FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de calificación sobre 36 Fondos de Renta Fija

FIX (afiliada de Fitch Ratings), -en adelante FIX-, realizó las siguientes subas de calificación:

• Balanz Capital Ahorro en AAf(arg) desde AA-f(arg)
• Quinquela Ahorro en AAf(arg) desde AA-f(arg)
• MAF Pesos Plus en AAf(arg) desde AA-f(arg)
• Argenfunds Ahorro Pesos en AAf(arg) desde AA-f(arg)
• SBS Gestión Renta Fija en AA-f(arg) desde A+f(arg)
• Delta Gestión IV en Af(arg) desde A-f(arg)

Asimismo, se confirmaron las siguientes calificaciones:

• Pellegrini Crecimiento en AAf(arg)
• Superfondo Renta Fija en AAf(arg)
• SBS Renta Pesos en AA-f(arg)
• Superfondo Renta $ en AA-f(arg)
• Optimum FAE en AA-f(arg)
• Megainver Renta Fija en AA-f(arg)
• Pellegrini Renta Fija en AAf(arg)
• Supergestión Mix VI en AAf(arg)
• Delta Ahorro en AAf(arg)
• Alpha Ahorro en AAf(arg)
• Goal Ahorro Max en AAf(arg)
• Allaria Ahorro Plus en AAf(arg)
• Optimum Renta Fija Argentina en AAf(arg)
• Lombard Capital en AAf(arg)
• Megainver Ahorro en AAf(arg)
• Pionero Renta Ahorro en AAf(arg)
• Argenfunds Renta Flexible en AA-f(arg)
• Lombard Abierto Plus en AA-f(arg)
• Compass Ahorro en AA-f(arg)
• Toronto Trust Renta Fija en AA-f(arg)
• Delta Ahorro Plus en A+f(arg)
• Champaquí Ahorro Pesos en A+f(arg)
• Cohen Renta Fija Plus en A+f(arg)
• MAF Ahorro en A+f(arg)
• IEB Ahorro Plus en A+f(arg)
• Intervalores Ahorro en A+f(arg)
• Alpha Renta Fija Serie 6 en Af(arg)
• Pellegrini Renta Fija Ahorro en Af(arg)
• Superfondo Equilibrado en Af(arg)
• Zofingen Pesos 24 en A-f(arg)

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN

Las subas de calificación responden principalmente a la mejora en la calidad crediticia de las inversiones de la cartera de cada Fondo. Asimismo, se consideraron la calidad de gestión de cada Administradora, así como el riesgo de distribución, de concentración por emisor y de liquidez de cada Fondo.

En el caso de las confirmaciones de calificación, las mismas responden a que los Fondos evidenciaron un riesgo crediticio promedio en el último año, un riesgo de distribución, de concentración por emisor y de liquidez en línea con las calificaciones asignadas. Asimismo, las calificaciones de todos los Fondos incorpora la calidad de sus Administradoras.

ADMINISTRADORAS

Balanz S.G.F.C.I.S.A.U. es una Administradora independiente que pertenece al Grupo Balanz. A fines de mayo 2021, la Administradora gestionaba un patrimonio cercano a los $62.422 millones, entre 15 fondos abiertos, con una participación de mercado del 2,7%. En tanto, el Agente de Custodia es Banco de Valores, entidad calificada por FIX, en A1+(arg), para el endeudamiento de corto plazo.

QM Asset Management S.A.S.G.F.C.I. inició sus actividades en 2007. Al 31-05-21 administraba dieciséis fondos abiertos que totalizaban un patrimonio cercano a los $41.208 millones, con una participación de mercado del 1,8%. El Agente de Custodia es el Banco de Servicios y Transacciones S.A.

Mariva Asset Management S.G.F.C.I.S.A. inició sus operaciones en agosto de 2011. Al 31-05-2021 administraba catorce fondos, con una participación de mercado del 1,3% y un patrimonio de $30.239 millones. El agente de Custodia –Banco Mariva S.A.- se encuentra calificado por FIX en A-(arg) con Perspectiva Negativa y A2(arg) para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente.

Argenfunds S.A. es una Administradora independiente que posee los elementos necesarios para llevar a cabo una adecuada gestión de sus fondos. A fines de mayo de 2021, administraba activamente diecisiete fondos y un patrimonio de $37.737 millones, lo que representaba un 1,6% del market share. El Agente de Custodia -Banco Macro- se encuentra calificado por FIX en AA+(arg) con Perspectiva Negativa y A1+(arg) para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente.

SBS Asset Management S.A.S.G.F.C.I. es la Administradora (Agente de Administración) de Fondos Comunes de Inversión del Grupo SBS. La Administradora inició sus actividades en 2007 y a abril de 2021 administraba activamente diecisiete fondos abiertos que totalizaban un patrimonio cercano a los $56.628 millones, con una participación de mercado del 2,4%. A la misma fecha, administraba cuatro fondos cerrados, que totalizaban un patrimonio de $19.285 millones. El Agente de Custodia es Banco de Valores S.A., entidad calificada por FIX en A1+(arg) para el endeudamiento de corto plazo.

Delta Asset Management es una Administradora independiente, creada en el 2005. A fines de mayo de 2021 administraba un patrimonio cercano a los $83.943 millones, lo que representa aproximadamente un 3,6% del mercado. En tanto, el Agente de Custodia es Banco de Valores, entidad calificada por FIX en A1+(arg) para el endeudamiento de corto plazo.

Pellegrini S.A.S.G.F.C.I. posee una extensa historia y experiencia en el mercado, iniciando sus actividades en noviembre de 1994. A fines de mayo de 2021 era la tercera Administradora con el 7,2% del mercado y un patrimonio administrado cercano a los $169.393 millones. Además, el Agente de Custodia es Banco Nación, calificado por FIX en AA(arg) Perspectiva Negativa y A1+(arg) para endeudamiento de largo plazo y corto plazo respectivamente.

Santander Rio Asset Management Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. posee una extensa trayectoria y experiencia en el mercado, iniciando sus operaciones a fines de 1994. A mayo de 2021, administraba 27 fondos y era la segunda administradora por patrimonio administrado, con el 9,2% del mercado y un patrimonio cercano a los $216.091 millones. El Agente de custodia -Banco Santander Río S.A.- se encuentra calificado por FIX en AAA(arg) Perspectiva Negativa y A1+(arg) para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente.

ICBC Investments Argentina S.A.S.G.F.C.I. es la novena Administradora con el 3,5% del mercado y un patrimonio administrado cercano a los $83.586 millones (may’21). Posee más de 35 años de historia y administra hasta la fecha 24 fondos. Además, el Agente de Custodia es el Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A. (ICBC Argentina)

Itaú Asset Management S.G.F.C.I.S.A. es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que forma parte del Grupo Itaú. Inició operaciones en el mercado argentino en el primer trimestre de 2005 potenciando su posicionamiento al adquirir los fondos Rembrandt administrados por ABN- Amro. A fines de abril de 2021, administraba siete fondos que totalizaban un patrimonio de $60.452 millones, lo que representa aproximadamente un 2,6 % de la industria. El agente de custodia es Banco Itaú Argentina S.A., calificado por FIX en adelante FIX, en AAA(arg) Perspectiva Negativa y A1+(arg), para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente.

Investis Asset Management S.A. es una Administradora independiente que pertenece al Compass Group y presenta una trayectoria de más de 20 años administrando activos latinoamericanos en la región. Inició operaciones en Buenos Aires en 1997 y se destaca por su dedicación exclusiva a la administración de activos de terceros. La Administradora local gestionaba hacia mayo 2021 un patrimonio cercano a los $78.035 millones, entre 17 fondos abiertos, ocupando la décima posición del mercado con un market share del 3,3%. En tanto, el Agente de Custodia es Banco de Valores, entidad calificada por FIX en A1+(arg), para el endeudamiento de corto plazo.

BACS Administradora de Activos S.A.S.G.F.C.I. (BACSAASA) surge luego de la adquisición por BACS de la mayoría de las acciones de FCMI Argentina Financial Corp., la cual se encontraba en Argentina desde 1993. BACSAASA se creó con el fin de potenciar tanto a BACS, como a su controlante, Banco Hipotecario, los cuales en conjunto han sido agentes importantes del mercado de capitales en los últimos años. A fines de abril de 2021, la Administradora contaba con once fondos bajo administración, un patrimonio cercano a los $26.465 millones y una participación de mercado del 1,1%. El Agente de Custodia es BACS Banco de Crédito & Securitización S.A, calificado por FIX  en A+(arg) Perspectiva Negativa y A1(arg), para el endeudamiento de largo plazo y corto plazo, respectivamente.

Megainver S.A. es una Administradora independiente que inició operaciones, lanzando sus primeros Fondos en mayo de 2012 logrando desde entonces un rápido crecimiento. A fines de mayo de 2021, administraba un patrimonio cercano a los $50.100 millones, entre catorce fondos, con una participación de mercado del 2,1%. Los principales directivos son Miguel Kiguel (Presidente), Marcos Wentzel (Vicepresidente), Nora Trotta (Directora Titular) y Marcelo Barreyro (Director Titular). El Agente de Custodia es el Banco de Valores, entidad calificada por FIX en A1+(arg) para Endeudamiento de Corto Plazo.

Macro Fondos S.G.F.C.I.S.A. inició sus actividades en agosto de 1992. Sus accionistas son Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (80,90%) y Banco Macro (19,10%). A mayo de 2021 administraba un patrimonio aproximado de $70.889 millones, alcanzando una participación de mercado del 3,0%. El agente de custodia es Banco Macro S.A., entidad que se encuentra calificada por FIX en A1+(arg) y AA+(arg) con Perspectiva Negativa para Endeudamiento de Corto y Largo Plazo respectivamente.

Allaria Ledesma Fondos Administrados S.G.F.C.I.S.A. inició sus operaciones en 2008, surge de una asociación entre Allaria Ledesma y Cía. y profesionales provenientes de la industria de Fondos. A fines de mayo de 2021 administraba activamente treinta fondos, con una participación de mercado cercana al 2,7% y un patrimonio administrado de $63.179 millones aproximadamente.

BNP Paribas Asset Management Argentina S.A.S.G.F.C.I. (BNPP AMA) es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que opera como subsidiaria de BNP Investment  Partners. BNPP AMA tiene dos accionistas, BNP Paribas S.A. (75%), calificado por Fitch Ratings en A+, Perspectiva Negativa en escala internacional, y BNP Asset Management Holding (25%). BNPP AMA cuenta con calificación M2+(arg) con Perspectiva Estable, como Administradora de Activos otorgada por FIX. La Administradora local comenzó a operar en Argentina en 1997 y a abr’21 contaba con un patrimonio aproximado de $36.376 millones, lo que representa aproximadamente un 1,6% del mercado. El Agente de Custodia es BNP Paribas Sucursal Buenos Aires.

Patagonia Inversora S.A.S.G.F.C.I. inició sus operaciones a mediados de junio de 1979. Su principal accionista es el Banco Patagonia S.A., quien cuenta con una amplia trayectoria en el mercado financiero argentino. A fines de mayo 2021, la Sociedad administraba nueve fondos que totalizaban un patrimonio de $57.099 millones, con una participación en el sistema del 2,4% aproximadamente. La comercialización de los Fondos es realizada exclusivamente a través del Banco Patagonia, que a su vez opera como agente de custodia de los mismos.

Bancor Fondos S.G.F.C.I.S.A.U. es una Administradora nueva dentro del mercado local, creada en el 2018 y operando activamente desde septiembre de 2020. Si bien la Sociedad posee poca trayectoria, cuenta los elementos necesarios para llevar a cabo una adecuada promoción, administración y gerenciamiento de sus Fondos. Su principal y único accionista es el Banco de la Provincia de Córdoba S.A., entidad calificada por FIX en A+(arg) Perspectiva Negativa y A1(arg) para el endeudamiento de largo plazo y corto plazo, respectivamente. En tanto, a fines de mayo 2021, la Sociedad administraba dos Fondos que totalizaban un patrimonio de $12.886 millones, con una participación en el sistema del 0,6% aproximadamente. La comercialización de los Fondos es realizada exclusivamente a través del Banco de la Provincia de Córdoba, que a su vez opera como agente de custodia de los mismos.

IEB S.A. es una Administradora que inició operaciones a partir de julio 2018. Pese a su escasa trayectoria cuenta con los elementos necesarios para llevar a cabo una adecuada gestión de sus fondos, asimismo posee un adecuado proceso de selección de activos y monitoreo, así como un apropiado control del cumplimiento de los límites regulatorios y lineamientos internos. A fines de mayo de 2021 administraba activamente seis fondos, con una participación de mercado cercana al 0,3% y un patrimonio administrado de $5.964 millones.

Zofingen Investment inició sus operaciones en el mercado de capitales argentino en 1972. El management de Zofingen posee una amplia experiencia en mercado de capitales, siendo especialistas en deuda corporativa en Latinoamérica, principalmente de Argentina. A fines de mayo de 2021, Zofingen Investment administraba un patrimonio cercano a los $3.611 millones, alcanzando una participación de mercado del 0,2%. El agente de custodia es el Banco Comafi, entidad calificada por FIX en AA-(arg) con Perspectiva Negativa y A1(arg), para endeudamiento de largo plazo y corto plazo, respectivamente.

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INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

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