FIX (afiliada de Fitch Ratings) asigna calificación a nueve Fondos de BNP Paribas Investment Partners Argentina

Buenos Aires, 28 de mayo de 2019 FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACION DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings”, (en adelante FIX) asignó las siguientes calificaciones: - Optimum CDB Pesos Ultra en AAAf(arg). - Optimum Renta Mixta Flexible en AA-f(arg). - Optimum Global Balanced en AAf(arg). - Optimum Renta Fija Argentina en AAf(arg). - Optimum Multi Asset Fund en AAf(arg). - Optimum FAE (Fondo de Aplicaciones Especiales) en AAf(arg). - Optimum Renta Fija Dólares en AAAf(arg). - Optimum Renta Fija Estratégica en AAAf(arg). - Optimum Global Investment Grade en AAc(arg). PERFILES Optimum CDB Pesos Ultra es un fondo de money market dinámico, cuyo objetivo es lograr un rendimiento superior al 50% de la tasa Badlar de bancos privados más 100 puntos básicos. El plazo de rescate es inmediato (“t+0”). El Fondo inició actividades bajo la actual estrategia en junio de 2010 y a la fecha de análisis (29-03-19) contaba con un patrimonio cercano a los $1.793 millones. Optimum Renta Mixta Flexible es un Fondo en pesos, que invierte en instrumentos locales de renta fija de corto plazo (con duration menor al año), buscando obtener una rentabilidad similar a la tasa TM20. El plazo de rescate del Fondo es “t+0”. El Fondo inició operaciones bajo la actual estrategia en febrero de 2018 y a la fecha de análisis (29-03-19) contaba con un patrimonio de alrededor de $1.200 millones. Optimum Global Balanced es un Fondo de renta fija en pesos, que invierte en activos locales con un horizonte de inversión de mediano plazo. Tiene como objetivo obtener una rentabilidad similar a la tasa Badlar de bancos privados más 300 puntos básicos. El Fondo inició operaciones en agosto de 2009 y al 29-03-19 tiene un patrimonio cercano a los $493 millones. Optimum Renta Fija Argentina es un Fondo que invierte en instrumentos locales de renta fija de corto plazo. Busca obtener un rendimiento similar a la tasa Badlar de bancos privados. Está denominado en pesos y tiene un plazo de rescate de 24 horas. El Fondo inició operaciones bajo la actual estrategia en abril de 2011 y a la fecha de análisis (29-03-19) contaba con un patrimonio de $243 millones. Optimum Multi Asset Fund es un Fondo de renta fija en pesos, con un horizonte de inversión de mediano plazo (duration entre 1.5 y 4 años), que invierte principalmente en bonos que ajustan por CER. Tiene como objetivo obtener una rentabilidad similar a la tasa Badlar de bancos privados más 200 puntos básicos. El Fondo inició operaciones bajo la actual estrategia en noviembre de 2017 y a la fecha de análisis (29-03-19) tiene un patrimonio cercano a los $2.045 millones. Optimum FAE es un Fondo denominado en pesos que busca obtener cobertura en dólares y diversificar activos en pesos, invirtiendo en activos de renta fija local de corto y mediano plazo. El Fondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad similar a la tasa LIBOR a 180 días (convertida a pesos al Tipo de Cambio del Banco Nación) más 200 puntos básicos. El Fondo inició operaciones bajo la actual estrategia en diciembre de 2011 y a la fecha de análisis (29-03-19) cuenta con un patrimonio de $1.321,4 millones. Optimum Renta Fija Dólares es un fondo de renta fija en dólares de corto plazo, que busca obtener una rentabilidad similar a la tasa BADLAR en dólares. El Fondo inició operaciones bajo la actual estrategia en febrero de 2018 y a la fecha de análisis (29-03-19) tenía un patrimonio de US$1.296,5 miles. Optimum Renta Fija Estratégica es un fondo de renta fija internacional, cuyo objetivo es agregar valor a través de una estrategia basada principalmente en bonos corporativos latinoamericanos con grado de inversión, con una exposición mínima a Mercosur y Chile de 75%. Invierte un máximo de 10% en bonos soberanos argentinos. El Fondo inició operaciones bajo esta estrategia en mar’19 y al 29-03-19 tenía un patrimonio de $337.5 millones. Optimum Global Investment Grade es un fondo de renta mixta, que invierte entre un 75% y 85% en bonos chilenos y entre un 15% y 25% en acciones que conformen el Índice Dow Jones. Tiene un horizonte de inversión de 1,5 años, y el plazo de rescate es t+5. El Fondo comenzó operaciones bajo la actual estrategia en may’04 y a abr’19 contaba con un patrimonio cercano a los $2.045 millones. FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACION La calificación del Optimum CDB Pesos Ultra responde principalmente a su posicionamiento promedio en AAA(arg) en el último año. Asimismo, la calificación considera la calidad de la Administradora, el bajo riesgo de distribución, el moderado riesgo de liquidez y el elevado riesgo de concentración por emisor. La calificación del Optimum Renta Mixta Flexible se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio en AA+(arg) en el último año. Asimismo, se consideró la calidad de la Administradora, el bajo riesgo de distribución, el moderado riesgo de concentración, en conjunto con el elevado riesgo de liquidez. La calificación del Optimum Global Balanced se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio de AA+(arg) en el último año, sin considerar los activos por debajo de grado de inversión dado que se encuentran previsionados casi al 100%. Asimismo, se consideró la calidad de la Administradora, el bajo riesgo de distribución, y el moderado a alto riesgo de liquidez, en conjunto con el bajo riesgo de concentración. La calificación del Optimum Renta Fija Argentina se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio en rango AA(arg) en el último año. Asimismo, se consideró la calidad de la Administradora, el bajo riesgo de distribución y de concentración, en conjunto con el moderado a alto riesgo de liquidez, la elevada volatilidad patrimonial evidenciada por el Fondo durante el último año y la elevada concentración por cuotapartista. La calificación del Optimum Multi Asset Fund se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio de AAA(arg) en el último año. Sin embargo, se contempló que la oferta de instrumentos ajustables por CER es limitada. Asimismo, se consideró la calidad de la Administradora, el bajo riesgo de distribución y de concentración, y el elevado riesgo de liquidez. La calificación del Optimum FAE se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio de AA+(arg) en el último año. Asimismo, se consideró la calidad de la Administradora, el bajo riesgo de distribución y de concentración por emisor, la elevada concentración por cuotapartista y el moderado riesgo de liquidez. La calificación del Optimum Renta Fija Dólares se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio de AAA(arg) en el último año. Asimismo, se contempló que según lo manifestado por la Administradora, la estrategia del Fondo irá rotando de invertir 100% en Letes a posicionarse en títulos soberanos y corporativos de Latinoamérica, excluyendo el riesgo argentino. También se consideró la fuerte calidad de la Administradora, el muy bajo riesgo de distribución y de concentración, el bajo a moderado riesgo de liquidez y la elevada concentración por cuotapartista. La calificación del Optimum Renta Fija Estratégica se fundamenta en el riesgo crediticio promedio esperado del portafolio de AAA(arg), producto de la estrategia de invertir fundamentalmente en bonos de empresas latinoamericanas (principalmente brasileras y chilenas), dado el fuerte diferencial de crédito entre los países donde invierte y Argentina, no impactando en la calificación la falta de track record. También se consideró la calidad de la Administradora, el muy bajo riesgo de distribución, y el elevado riesgo de concentración y de liquidez, dado su reciente lanzamiento. La calificación del Optimum Global Investment Grade responde principalmente a una Administradora considerada Fuerte en su evaluación cualitativa. Asimismo, se consideró el muy buen desempeño ajustado por riesgo que presenta el Fondo y la participación mínima de 75% en activos de renta fija con alta calificación crediticia internacional (investment grade). ADMINISTRADORA BNP Paribas Investment Partners Argentina S.A.S.G.F.C.I. (BNPP IPA) es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que opera como subsidiaria de BNP Investment Partners. BNPP IPA tiene dos accionistas, BNP Paribas S.A. (75%), calificado por Fitch Ratings en A+, Perspectiva Estable en escala internacional, y BNP Investment Partners (25%). La Administradora local comenzó a operar en Argentina en 1997 y a mar’19 administraba dieciséis fondos que totalizaban un patrimonio cercano a los $10.243 millones, lo que representa aproximadamente un 1.4% del mercado. El Agente de Custodia es BNP Paribas Sucursal Buenos Aires. Para acceder al informe de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com. Contactos: Analista Principal Renata Barlaro Analista (+5411) 5235-8134 Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario Gustavo Ávila Director (+5411) 5235-8100 Relación con los medios: Douglas D. Elespe – Buenos Aires – 5411 52358100 – doug.elespe@fixscr.com Información adicional disponible en www.fixscr.com Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÒN DE RIESGO (Afiliada de Fitch Ratings), EN ADELANTE TAMBIEN DENOMINADA “FIX”, ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP://WWW.FIXSCR.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FIXSCR.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FIX SCR S.A., Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FIX SCR S.A. PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FIX SCR S.A. Este informe no debe considerarse una publicidad, propaganda, difusión o recomendación de FIX para adquirir, vender o negociar valores negociables. La reproducción o distribución total o parcial de este informe por terceros está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, FIX SCR S.A. se basa en información fáctica que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que FIX SCR S.A. considera creíbles. FIX SCR S.A. lleva a cabo una investigación razonable de la información fáctica sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de calificación y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que FIX SCR S.A. lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga, variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independientes y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor y una variedad de otros factores. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmó una calificación. La información contenida en este informe, recibida del emisor”, se proporciona sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de FIX SCR S.A. es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que FIX SCR S.A. evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de FIX SCR S.A. y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente, como son riesgos de precio o de mercado. 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