Fitch confirma la calificación de MAF Corporativos Argentina en A+/V6(arg)

Fitch Ratings confirmó la calificación A+/V6(arg) al fondo MAF Corporativos Argentina administrado por Mariva Asset Management S.A.S.G.F.C.I. --MAF Corporativos Argentina: A+/V6(arg) FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN: La calificación crediticia se fundamenta principalmente en que el fondo mantuvo a la fecha de análisis y en promedio en el último año, un riesgo crediticio promedio de AA-(arg). Limita la calificación el porcentaje invertido debajo de grado de inversión en el último semestre. En tanto, la calificación de riesgo de mercado V6(arg) obedece a un alto riesgo de tasa de interés, un moderado a alto riesgo de liquidez y un elevado riesgo cambiario. CALIDAD CREDITICIA DE LA CARTERA DE INVERSIONES: Al 26-04-13, las inversiones del fondo estaban calificadas en escala nacional en rango AA o A1 por un 80%, en rango A o A2 por un 15.3%, en rango BBB o A3 por un 2.7% y en rango BB por un 2%. Al 14-06-13, esta última tenencia no existía más en la cartera. El riesgo de concentración por emisor es bajo. Al 26 de abril de 2013 (fecha de análisis), la principal inversión en valores privados reunía un 7% y las primeras cinco un 23.4% de la cartera. SENSIBILIDAD DE LA CARTERA A RIESGOS DE MERCADO: El fondo presenta un alto riesgo de tasa. En el último año, la duración modificada promedio se ubicó cerca de los tres años. Dado este riesgo de tasa, el riesgo spread también es alto pese a la muy alta calidad crediticia de la cartera. En tanto, el riesgo de liquidez es moderado a alto. El fondo presenta una elevada concentración por cuotapartista. A la fecha de análisis, el principal cuotapartista reunía un 25.9%, los primeros tres un 44.6% y los primeros cinco cerca del 55.5% del patrimonio. En tanto, los activos líquidos (liquidez inmediata más activos con elevado mercado secundario) alcanzaban un 60.5%. PERFIL DEL FONDO: MAF Corporativos Argentina es un fondo de renta fija que invierte en el mercado local y cuyo benchmark (índice de referencia) es la tasa de rendimiento del Bono del Tesoro de Estados Unidos a 5 años de vencimiento más 250 puntos básicos. El objetivo es maximizar la valoración del patrimonio a través de una cartera diversificada de instrumentos de renta fija, públicos o privados y denominados preferentemente en dólares. ADMINISTRADORA: Mariva Asset Management Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión tiene como actividad principal inversiones en general, y pese a haber iniciado operaciones en julio de 2011, cuenta con un grupo de profesionales idóneos y con experiencia para tomar decisiones relacionadas con la administración del patrimonio del fondo común de inversión. Al 31-05-13, administraba activamente seis fondos y un patrimonio cercano a los $840 millones. SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN: Las acciones de calificación podrían verse afectadas por cambios materiales en la calidad crediticia o en los perfiles de riesgo de mercado del fondo. Un cambio material con relación a los lineamientos de Fitch por algún factor clave de la calificación podría generar que Fitch baje las calificaciones. Para acceder a información adicional sobre principios de calificación de Fitch de fondos de deuda, por favor, consultar los criterios a los que se hace referencia debajo, que además están publicados en el sitio web de la calificadora, www.fitchratings.com. Contactos: Analista Principal Mariano Maccagno Analyst +541152358147 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7mo piso – C1041AAM – Capital Federal – Buenos Aires Analista Secundario Gustavo Avila Director +541152358142 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 541152358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. Los Criterios National Ratings Criteria; Ene,.19, 2011 y Criterios de calificación Fondos de Deuda en Latinoamérica; Jun., 6, 2011 están disponibles en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. 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