Fondos
FIX (afiliada de Fitch Ratings) asigna calificación a Fondos Pionero Crecimiento y Pionero Infraestructura
FIX (afiliada de Fitch Ratings), en adelante “FIX”, asignó las siguientes calificaciones a los Fondos de Macro Fondos S.G.F.C.I.:
- Pionero Crecimiento en Af(arg)
- Pionero Infraestructura en A-f(arg)
PERFIL
Pionero Crecimiento es un fondo de renta fija denominado en pesos para las suscripciones y rescates. El Fondo invertirá en instrumentos de renta fija locales tanto públicos como privados, priorizando la inversión en títulos públicos soberanos (al menos en un 75% del portafolio), con una duration estimada menor al año.
Pionero FCI Abierto para el Financiamiento de la Infraestructura y la Economía Real (Pionero Infraestructura) es fondo de renta fija especializado que de acuerdo con la normativa vigente debe invertir al menos el 75% de su patrimonio en activos destinados al financiamiento de infraestructura o proyectos con impacto en la economía real tanto públicos como privados dentro del territorio nacional.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La calificación del Fondo Pionero Crecimiento responde principalmente al riesgo crediticio promedio esperado de su portafolio, el que a la fecha de análisis (24-02-23) se ubicó en rango AA lo que la Calificadora estima que se conserve en razón de los criterios de selección y lineamientos internos suministrados por la Administradora. Asimismo, se considera la falta de track record del Fondo, el bajo riesgo de distribución, el bajo a moderado riesgo de concentración por emisor y moderado a alto riesgo de liquidez esperados en conjunto con la alta concentración por cuotapartista lo que limita su calificación.
La calificación del Fondo Pionero Infraestructura se fundamenta en la calidad crediticia del portafolio que a la fecha de análisis se ubicó en rango AA en escala nacaional, sin embargo hay que contemplar que la estrategia se encuentra en sus inicios presentando desvíos en relación a la norma vigente a la cual podrá readecuarse en el transcurso de un año desde la fecha de su lanzamiento. Asimismo, se contempla el bajo riesgo de distribución, el elevado riesgo de concentración por emisor y de liquidez esperados en conjunto con la alta concentración por cuotapartista, concentración sectorial de los créditos.
ADMINISTRADORA
Macro Fondos S.G.F.C.I.S.A. inició sus actividades en agosto de 1992. Sus accionistas son Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (80,90%) y Banco Macro (19,10%). A fines de febrero de 2023 administraba un patrimonio aproximado de $308.042 millones, alcanzando una participación de mercado del 3,9%. El agente de custodia es Banco Macro S.A., entidad que se encuentra calificada por FIX (afiliada de Fitch Ratings) en AAA(arg) con Perspectiva Estable y A1+(arg), para Endeudamiento de Largo y Corto Plazo respectivamente.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos de Renta Fija presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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Analista
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