FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de 21 Fondos Money Market

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”-  realizó la siguiente suba de calificación:

• ST Zero a AAf(arg) desde AA-f(arg)

Asimismo, se confirmaron las siguientes calificaciones:

• Toronto Trust Ahorro en AAf(arg)
• Pionero Pesos Plus en AA+f(arg)
• Pionero Pesos en AAf(arg)
• Megainver Liquidez Pesos en AAf(arg)
• Alpha Pesos en AA+f(arg)
• Alpha Pesos Plus en AA+f(arg)
• MAF Money Market en AAf(arg)
• Super Ahorro $ en AA+f(arg)
• Super Ahorro Plus en AA-f(arg)
• Optimum Cdb Pesos Ultra en AAAf(arg)
• Fundcorp Liquidez en AAf(arg)
• SBS Ahorro Pesos en AAf(arg)
• Fima Premium en AAAf(arg)
• Novus Liquidez Fondo de Dinero en AA-f(arg)
• IAM Ahorro Pesos en AAf(arg)
• Goal Pesos en AAAf(arg)
• Compass Liquidez en AAf(arg)
• Quinquela Pesos en AAf(arg)
• Champaquí Fondo Inmediato en AAf(arg)
• Pellegrini Renta Pesos en AA+f(arg)

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN

La suba de calificación del Fondo ST Zero a AAf(arg) desde AA-f(arg) responde principalmente a la sostenida mejora en la calidad crediticia del portafolio, que a la fecha de análisis se ubicó en AA+(arg). A su vez, la calificación contempla la calidad de la Administradora, el bajo riesgo de distribución, el moderado a alto riesgo de liquidez y el elevado riesgo de concentración por emisor, mitigado por la elevada calidad crediticia de los mismos y la corta duration de los activos.

En el caso de las confirmaciones de calificación responden a que los Fondos evidenciaron un riesgo crediticio promedio en el último año, un riesgo de distribución, de concentración por emisor y de liquidez en línea con las calificaciones asignadas. Asimismo, las calificaciones de todos los Fondos incorpora la calidad de sus Administradoras.

ADMINISTRADORAS

Southern Trust S.G.F.C.I.S.A., es una Administradora independiente que inició operaciones en agosto de 2012. Surge con el fin de potenciar los negocios de TPCG Valores Sociedad de Bolsa S.A., entidad que tiene más de veinte años de experiencia en el mercado. Al 25-02-22 administraba veintidós fondos, con una participación de mercado de 1,4% y un patrimonio cercano a los $55.117 millones. El Agente de Custodia es Banco de Valores, calificado en A1+(arg) para el endeudamiento de corto plazo, por FIX (afiliada de Fitch Ratings).

BACS Administradora de Activos S.A.S.G.F.C.I. (BACSAASA) surge luego de la adquisición por BACS de la mayoría de las acciones de FCMI Argentina Financial Corp., la cual se encontraba en Argentina desde 1993. A fines de febrero de 2022, la Administradora contaba con once fondos bajo administración y un patrimonio cercano a los $45.587 millones, con una participación de mercado que se aproxima al 1,1%. El Agente de Custodia es BACS Banco de Crédito & Securitización S.A, calificado por FIX en A+(arg) Perspectiva Estable y A1(arg), para el endeudamiento de largo plazo y corto plazo, respectivamente.

Macro Fondos S.G.F.C.I.S.A. inició sus actividades en agosto de 1992. Sus accionistas son Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (80,90%) y Banco Macro (19,1%). A fines de febrero de 2022 administraba un patrimonio aproximado de $168.395 millones, alcanzando una participación de mercado del 4,2%. El agente de custodia es Banco Macro S.A., entidad que se encuentra calificada por FIX en AAA(arg) Perspectiva Estable y A1+(arg) para Endeudamiento de Largo y Corto Plazo respectivamente.

ICBC Investments Argentina S.A.S.G.F.C.I. es la onceava Administradora con el 3,4% del mercado y un patrimonio administrado cercano a los $136.851 millones (feb’22). Posee más de 35 años de historia y administra hasta la fecha 24 fondos. Además, el Agente de Custodia es el Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A. (ICBC Argentina).

Mariva Asset Management S.G.F.C.I.S.A. inició sus operaciones en agosto de 2011. Al 25-02-22 administraba dieciocho fondos, con una participación de mercado del 1,1% y un patrimonio de $45.248 millones. El agente de Custodia –Banco Mariva S.A.- se encuentra calificado por FIX en A(arg) con Perspectiva Estable y A1(arg) para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente.

Santander Río Asset Management G.F.C.I.S.A. inició operaciones hacia fines de 1994. Es la segunda Administradora con el 9,2% del mercado y un patrimonio administrado superior a los $ 368.322 millones (feb’22). Además, el Agente de Custodia es Banco Santander Río S.A., entidad que se encuentra calificada por FIX en AAA(arg) con Perspectiva Estable y A1+(arg) para endeudamiento de largo plazo y corto plazo respectivamente.

BNP Paribas Asset Management Argentina S.A.S.G.F.C.I. (BNPP AMA) es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que opera como subsidiaria de BNP Investment  Partners. BNPP AMA tiene dos accionistas, BNP Paribas S.A. (75%), calificado por Fitch Ratings en A+, Perspectiva Estable en escala internacional, y BNP Asset Management Holding (25%). BNPP AMA cuenta con calificación M2+(arg) con Perspectiva Estable, como Administradora de Activos otorgada por FIX. La Administradora local comenzó a operar en Argentina en 1997 y a fines de febrero de 2022 contaba con un patrimonio aproximado de $51.741 millones, lo que representa aproximadamente un 1,3% del mercado. El Agente de Custodia es BNP Paribas Sucursal Buenos Aires.

CMF Asset Management S.A.U. es una Administradora controlada por el Banco CMF S.A, calificado por FIX  en A+(arg) con Perspectiva Estable y A1(arg) para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente. Al 25-02-22 administraba siete fondos, con una participación de mercado del 0,2% y un patrimonio aproximado de $6.801 millones. Banco CMF también es el Agente de Custodia de los Fondos que gestiona la Administradora.

SBS Asset Management S.A.S.G.F.C.I. es la Administradora (Agente de Administración) de Fondos Comunes de Inversión del Grupo SBS. La Administradora inició sus actividades en 2007 y a fines de febrero de 2022 administraba activamente dieciocho fondos abiertos que totalizaban un patrimonio cercano a los $92.012 millones, con una participación de mercado del 2,3%. Además, a sep’21 administraba cuatro fondos cerrados, que totalizaban un patrimonio de $21.564 millones. El Agente de Custodia es Banco de Valores S.A., entidad calificada por FIXen A1+(arg) para el endeudamiento de corto plazo.

Galicia Asset Management S.A.U. es la primer Administradora con el 13,5% del mercado y cuenta con un patrimonio administrado superior a los $ 539.000 millones a fines de febrero 2022. Además, el Agente de Custodia es Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (Banco Galicia), entidad que se encuentra calificada por FIX (afiliada de Fitch Ratings) en AAA(arg) con Perspectiva Estable y A1+(arg) para endeudamiento de largo plazo y corto plazo respectivamente.

Novus Asset Management S.A. (Novus AM) es una Administradora independiente que forma parte del Grupo PPI (Portfolio Personal Inversiones) a fin de complementar la oferta de negocios de PPI, uno de los principales brokers financieros del mercado local. Novus AM fue creada en 2019 y obtuvo su matrícula para operar en nov’20. A fines de febrero 2022 administraba activos por $ 1.270 millones mediante la gestión de dos fondos. El Agente de Custodia del Fondo es Banco de Valores, entidad calificada por FIX en A1+(arg), para el endeudamiento de corto plazo.

Industrial Asset Management S.G.F.C.I. S.A. (IAM) – ex MBA Asset Management S.G.F.C.I. S.A. – inició sus actividades a fines de diciembre de 2012, luego de la compra de la sociedad gerente a MBA Lazard Holdings. A fines de febrero de 2022, IAM administraba once fondos que totalizaban un patrimonio aproximado de $99.318 millones, con una participación de mercado de 2,5%. En tanto, el Agente de Custodia es Banco Industrial, entidad que se encuentra calificada por FIX en AA-(arg) Perspectiva Estable y A1(arg) para el Endeudamiento de Largo plazo y Corto plazo respectivamente.

Itaú Asset Management S.G.F.C.I.S.A. es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que forma parte del Grupo Itaú. Inició operaciones en el mercado argentino en el primer trimestre de 2005 potenciando su posicionamiento al adquirir los fondos Rembrandt administrados por ABN- Amro. A fines de febrero de 2022, la Sociedad administraba nueve fondos que totalizaban un patrimonio de $112.737,2 millones, con una participación en el sistema del 2,8%. El agente de custodia es Banco Itaú Argentina S.A., calificado por FIX en AAA(arg) Perspectiva Estable y A1+(arg), para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente.

Investis Asset Management S.A. es una Administradora independiente que pertenece al Compass Group y presenta una trayectoria de más de 20 años administrando activos latinoamericanos en la región. Inició operaciones en Buenos Aires en 1997 y se destaca por su dedicación exclusiva a la administración de activos de terceros. La Administradora local gestionaba hacia febrero 2022 un patrimonio cercano a los $103.994 millones, entre 17 fondos abiertos, ocupando la decimocuarta posición del mercado con un market share del 2,6%. En tanto, el Agente de Custodia es Banco de Valores, entidad calificada por FIX, en A1+(arg), para el endeudamiento de corto plazo.

Mega QM S.A. es una Administradora local independiente que surge en enero de 2022, en el marco de la fusión acordada entre Megainver S.A. (entidad absorbente) y QM Asset Management (entidad absorbida), con el 50% de participación sobre el paquete accionario, cada una de ellas. Al 25-02-22, Mega QM totalizaba un patrimonio administrado cercano a los $155.452 millones, con una participación de mercado del 3,9%. El Agente de Custodia del Fondo Quinquela Pesos es Banco de Servicios y Transacciones S.A. calificado por FIX en BBB(arg) con Perspectiva Estable y A3(arg), para el endeudamiento de largo y corto plazo, respectivamente, mientras que para el caso de Megainver Liquidez Pesos el Custodio es Banco Comafi calificado por FIX en AA-(arg) con Perspectiva Estable y A1+(arg) tanto para el endeudamento de largo como de corto plazo, respectivamente.

Bancor Fondos S.G.F.C.I.S.A.U. es una Administradora que fue creada en el 2018 y que opera activamente desde septiembre de 2020. Si bien la Sociedad posee escasa trayectoria relativa, cuenta los elementos necesarios para llevar a cabo una adecuada promoción, administración y gerenciamiento de sus Fondos. Su principal y único accionista es el Banco de la Provincia de Córdoba S.A., entidad calificada por FIX en A+(arg) Perspectiva Estable y A1(arg) para el endeudamiento de largo plazo y corto plazo, respectivamente. En tanto, al 25-02-22, la Sociedad administraba cinco Fondos que totalizaban un patrimonio de $24.037 millones, con una participación en el sistema del 0,6% aproximadamente. La comercialización de los Fondos es realizada exclusivamente a través del Banco de la Provincia de Córdoba, que a su vez opera como agente de custodia de los mismos.

Pellegrini S.A.S.G.F.C.I. posee una extensa historia y experiencia en el mercado, iniciando sus actividades en noviembre de 1994. A fines de enero de 2022 era la tercera administradora del mercado, con una participación del 8.6% y un patrimonio administrado cercado a $324.316 millones. Asimismo, a la fecha administra un Fondo Cerrado, con un patrimonio de $2.520 millones. El Agente de Custodia es el Banco de la Nación Argentina, que se encuentra calificado por FIX en AA(arg) Perspectiva Estable y A1+(arg) para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente.

Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos de Renta Fija, presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

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