Fondos
FIX (afiliada de Fitch Ratings) asigna calificación a 4 Fondos de QM Asset Managment S.A.S.G.F.C.I.
FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante FIX- asigna calificaciones a los siguiente Fondos de QM Asset Managment S.A.S.G.F.C.I.:
- Quinquela Ahorro en AA-f(arg).
- Quinquela Ahorro Dólares en A+f(arg).
- Quinquela Empresas Argentinas Pymes en BBB+f(arg).
- Quinquela Renta en A-f(arg).
PERFILES
Quinquela Ahorro es un Fondo denominado en pesos para las suscripciones, rescates y valuación de la cartera de inversiones, con un plazo de rescate de 24 hrs (T+1). El objetivo del Fondo es obtener un rendimiento superior a la tasa BADLAR, invirtiendo principalmente en activos de renta fija soberana de corto plazo, con baja volatilidad y corta duration. Inició operaciones en agosto de 2006 y a la fecha de análisis (28-08-20) contaba con un patrimonio cercano a los $2.440 millones.
Quinquela Ahorro Dólares es un Fondo denominado en dólares para las suscripciones, rescates y valuación de la cartera de inversiones. El objetivo del Fondo es obtener una valorización constante del patrimonio, mediante la inversión en deuda corporativa y soberana de Argentina, Latam y Chile en dólares. Inició operaciones en agosto de 2017 y a la fecha de análisis (28-08-20) contaba con un patrimonio cercano a los USD 1.3 millones.
Quinquela Empresas Argentinas Pymes tiene como objetivo invertir en activos financieros locales, de los cuales como mínimo el 75% debe ser invertido en activos destinados al financiamiento de pymes, según su reglamento de gestión aprobado por la CNV en la que se establece una política específica de inversión. Inició operaciones en agosto de 2012 y a la fecha de análisis (28-08-20) contaba con un patrimonio cercano a los $2.315 millones.
Quinquela Renta es un Fondo denominado en pesos para las suscripciones, rescates y valuación de la cartera de inversiones. El objetivo del Fondo es maximizar el rendimiento, invirtiendo principalmente en instrumentos de deuda corporativa, soberana y sub-soberana, con una duration máxima de 3 años. Inició operaciones en junio de 2017 y a la fecha de análisis (28-08-20) contaba con un patrimonio cercano a los $3.106 millones.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La calificación del fondo Quinquela Ahorro responde principalmente a la calidad crediticia del portafolio a la fecha de análisis, la cual se ubicó en rango AA(arg). Asimismo, la calificación considera la adecuada gestión de la Administradora, su bajo riesgo de distribución, de concentración por emisor y de liquidez, en conjunto con su elevada concentración por cuotapartista.
La calificación del fondo Quinquela Ahorro Dólares responde principalmente a la calidad crediticia del portafolio a la fecha de análisis, la cual se ubicó en AAA(arg) sin considerar los activos por debajo de grado de inversión (23.2% al 28-08-20 correspondiente a disponibilidades). Asimismo, se consideró la adecuada gestión de la Administradora, su moderado riesgo de distribución y de concentración por emisor y el elevado riesgo de liquidez, en conjunto con la alta concentración por cuotapartista. Limita la calificación el posicionamiento en activos por debajo de grado de inversión y el bajo patrimonio del Fondo. Respecto a los activos por debajo de grado de inversión, la Administradora manifestó su intención de reposicionar las disponibilidades en bancos de primera línea con elevada calidad crediticia. FIX monitoreará su evolución en virtud de las recientes restricciones cambiarias impuestas a las compañías con emisiones en dólares que las expone a mayor riesgo relativo, y el consecuente impacto dentro del Fondo.
La calificación del fondo Quinquela Empresas Argentinas Pymes responde principalmente a la calidad crediticia del portafolio a la fecha de análisis y en promedio del último año, la cual se ubicó en A-(arg) sin considerar los activos por debajo de grado de inversión (6.4% al 28-08-20). Asimismo, la calificación considera la adecuada gestión de la Administradora, su elevado riesgo de distribución, el moderado riesgo de concentración por emisor y de liquidez en conjunto con la elevada concentración por cuotapartista.
La calificación del fondo Quinquela Renta responde principalmente a la calidad crediticia del portafolio a la fecha de análisis, el cual se ubicó en AA-(arg) sin considerar los activos por debajo de grado de inversión (12.7% al 28-08-20). Asimismo, la calificación considera la adecuada gestión de la Administradora, su elevado riesgo de distribución, su moderado riesgo de concentración por emisor y de liquidez. Limita su calificación la flexibilidad en los lineamientos internos de inversión y la elevada concentración por cuotapartista.
ADMINISTRADORA
QM Asset Management S.A.S.G.F.C.I. es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión perteneciente al Grupo CMS de Argentina S.A. que junto con el Grupo ST se posicionan como holding locales de servicios financieros y seguros operando en el país desde 2002. La Administradora inició sus actividades en 2007 al adquirir la Gerente RIG Asset Management. A fines de agosto de 2020 administraba activamente dieciséis fondos abiertos que totalizaban un patrimonio cercano a los $34.378 millones, con una participación de mercado del 2.0%. Además, administraba un Fondo Común de Inversión Cerrado, cuyo patrimonio alcanzaba los $434 millones a jun’20. El Agente de Custodia es el Banco de Servicios y Transacciones S.A.
Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos de Renta Fija, presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
CONTACTO
Analista Principal
María José Sager
Analista
+5411 5235-8131
Analista Secundario
Yesica Colman
Analista
yesica.colman@fixscr.com
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Responsable del Sector
María Fernanda López
Senior Director
mariafernanda.lopez@fixscr.com
+5411 5235-8100
Relación con los Medios: Diego Elespe, Head Comercial y de Desarrollo de Negocios
+5411 5235-8100/10
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