FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de calificación de 13 Fondos

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”-  confirmó las siguientes calificaciones:

• Goal Pesos en AAAf(arg)
• SBS Pesos Plus en AA-f(arg)
• Optimum CDB Pesos Ultra en AAAf(arg)
• Optimum Renta Mixta Flexible en AA-f(arg)
• Allaria Ahorro en AAf(arg)
• Quinquela Pesos en AA-f(arg)
• Balanz Liquidez en AA-f(arg)
• Balanz Capital Money Market en AAf(arg)
• Cohen Renta Fija en AAf(arg)
• Delta Performance en AAf(arg)
• Delta Pesos en AAf(arg)
• IEB Ahorro en AA-f(arg)

Asimismo, se decidió bajar la siguiente calificación:

• Argenfunds Liquidez baja a AAf(arg) desde AA+f(arg)

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN

Las confirmaciones responden a que los Fondos evidenciaron un riesgo crediticio promedio en el último año, un riesgo de distribución, de concentración por emisor y de liquidez en línea con las calificaciones asignadas. Asimismo, las calificaciones de todos los Fondos incorpora la calidad de sus Administradoras.

En tanto, la baja de calificación del Fondo Argenfunds Liquidez se fundamenta en el deterioro de la calidad crediticia de la cartera del mismo en los últimos meses, siendo que a la fecha de análisis se ubicó en A+(arg). Asimismo, la calificación contempla la adecuada calidad de la Administradora, el moderado a alto riesgo de distribución, moderado riesgo de concentración por emisor y el bajo riesgo de liquidez. FIX monitoreará la calidad crediticia del portafolio, en virtud del compromiso por parte de la Administradora de mantener un máximo de 1% de la cartera alocado en activos por debajo del grado de inversión.

ADMINISTRADORAS

Itaú Asset Management S.G.F.C.I.S.A. es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que forma parte del Grupo Itaú. Inició operaciones en el mercado argentino en el primer trimestre de 2005 potenciando su posicionamiento al adquirir los fondos Rembrandt administrados por ABN- Amro. A enero de 2021, administraba siete fondos que totalizaban un patrimonio de $47.765 millones, lo que representa aproximadamente un 2.4% de la industria. El agente de custodia es Banco Itaú Argentina S.A., calificado por FIX en AAA(arg) Perspectiva Negativa y A1+(arg), para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente.

SBS Asset Management S.A.S.G.F.C.I. es la Administradora (Agente de Administración) de Fondos Comunes de Inversión del Grupo SBS. La Administradora inició sus actividades en 2007 y a enero de 2021 administraba activamente diecisiete fondos abiertos que totalizaban un patrimonio cercano a los $57.251 millones, con una participación de mercado del 2.8%. A la misma fecha, administraba cuatro fondos cerrados, que totalizaban un patrimonio de $15.866 millones. El Agente de Custodia es Banco de Valores S.A., entidad calificada por FIX en A1+(arg) para el endeudamiento de corto plazo.

BNP Paribas Asset Management Argentina S.A.S.G.F.C.I. (BNPP AMA) es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que opera como subsidiaria de BNP Investment  Partners. BNPP AMA tiene dos accionistas, BNP Paribas S.A. (75%), calificado por Fitch Ratings en A+, Perspectiva Negativa en escala internacional, y BNP Asset Management Holding (25%). BNPP AMA cuenta con calificación M2+(arg) con Perspectiva Estable, como Administradora de Activos otorgada por FIX. La Administradora local comenzó a operar en Argentina en 1997 y a feb’21 contaba con un patrimonio aproximado de $29.402 millones, lo que representa aproximadamente un 1,4% del mercado. El Agente de Custodia es BNP Paribas Sucursal Buenos Aires.

Allaria Ledesma Fondos Administrados S.G.F.C.I.S.A. inició sus operaciones en 2008, surge de una asociación entre Allaria Ledesma y Cía. y profesionales provenientes de la industria de Fondos. A fines de febrero de 2021 administraba activamente veintitrés fondos, con una participación de mercado cercana al 2,8% y un patrimonio administrado de $58.662,7 millones aproximadamente. El Agente de Custodia es Banco Comafi, calificado en AA-(arg) Perspectiva Negativa y A1(arg), para el endeudamiento de largo y corto plazo, respectivamente, por FIX.

QM Asset Management es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, cuyo accionista mayoritario es CMS de Argentina S.A. La Administradora inició sus actividades en 2007 al adquirir la Gerente RIG Asset Management. Al 29-01-21 administraba activamente dieciséis fondos abiertos que totalizaban un patrimonio cercano a los $40.761 millones, con una participación de mercado del 2.0%. Además, administraba un Fondo Común de Inversión Cerrado, cuyo patrimonio alcanzaba los $467.6 millones a sep’20.

Balanz S.G.F.C.I.S.A.U. es una Administradora independiente que pertenece al Grupo Balanz. A fines de febrero 2021, la Administradora gestionaba un patrimonio cercano a los $55.700 millones, entre 13 fondos abiertos, con una participación de mercado del 2,6%. En tanto, el Agente de Custodia es Banco de Valores, entidad calificada por FIX en A1+(arg), para el endeudamiento de corto plazo.

Cohen S.A. a fines de enero de 2021 administraba activamente ocho fondos abiertos que totalizaban un patrimonio de $5.582 millones, con una participación de mercado del 0.3%. La capacidad de gestión de la Administradora se considera adecuada, cuenta con un equipo profesional de excelente experiencia tanto en el mercado local como internacional, y con el servicio de Delphos como research advisors, quienes cumplen la función de análisis y elaboración de recomendaciones sobre los distintos instrumentos financieros en los que se puede invertir y participan en el comité de inversiones. El Agente de Custodia es Banco Comafi S.A, calificado por FIX en AA-(arg) Perspectiva Negativa y A1(arg) para el endeudamiento de largo plazo y corto plazo, respectivamente.

Delta Asset Management es una Administradora independiente, creada en el 2005. A fines de enero de 2021 administraba un patrimonio cercano a los $65.847 millones, lo que representa aproximadamente un 3.3% del mercado. En tanto, el Agente de Custodia es Banco de Valores, entidad calificada por FIX  en A1+(arg) para el endeudamiento de corto plazo. La Administradora posee un consistente proceso de selección de activos y un buen monitoreo así como adecuado control del cumplimiento de los límites regulatorios y lineamientos internos.

IEB S.A. es una Administradora que inició operaciones a partir de julio 2018. Pese a su escasa trayectoria cuenta con los elementos necesarios para llevar a cabo una adecuada gestión de sus fondos. Al 29-01-21 administraba activamente seis fondos, con una participación de mercado cercana al 0.3% y un patrimonio administrado de $6.709 millones. El Agente de Custodia es Banco Comafi S.A, calificado en AA-(arg) Perspectiva Negativa y A1(arg) para el endeudamiento de largo plazo y corto plazo, respectivamente, por FIX.

Argenfunds S.A. es una Administradora independiente que posee los elementos necesarios para llevar a cabo una adecuada gestión de sus fondos. A fines de febrero de 2021 administraba diecisiete fondos y un patrimonio de $32.930,8 millones, lo que representa un 1,6% del market share. El Agente de Custodia -Banco Macro- se encuentra calificado por FIX en AA+(arg) con Perspectiva Negativa y A1+(arg) para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente

Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos de Renta Fija, presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

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