Fondos
FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de calificación de tres Fondos Comunes de Inversión
FIX (afiliada de Fitch Ratings) – en adelante FIX – decidió confirmar las siguientes calificaciones de los fondos:
- Argenfunds Renta Flexible en Af(arg).
- Delta Renta Dólares en Af(arg).
Y decidió bajar la siguiente calificación:
- Optimum Renta Mixta Flexible a A+f(arg) desde AA-f(arg).
PERFIL
Argenfunds Renta Flexible es un fondo de renta fija con un horizonte de inversión de corto plazo. El Fondo tiene como objetivo la preservación del capital invirtiendo principalmente en instrumentos de renta fija pública local en pesos de corto plazo con baja volatilidad, privilegiando la liquidez. El plazo de rescate es de 48 hrs (“T+2”) e inició operaciones bajo la actual estrategia en Noviembre 2022.
Delta Renta Dólares es un fondo de renta fija denominado en dólares para las suscripciones y rescates de la cartera. La gestión del Fondo es activa, buscando oportunidades de inversión en todas las curvas de renta fija argentina en dólares (soberano, provincial, corporativos, entre otros). Asimismo, tiene una duration flexible y un horizonte de inversión de mediano/largo plazo que permite tolerar volatilidades de corto plazo que pueden presentar los activos locales.
Optimum Renta Mixta Flexible es un fondo de renta fija en pesos de corto a mediano plazo, que recientemente ha cambiado su estrategia de inversión la cual actualmente contempla brindar protección del capital a una eventual depreciación del dólar oficial, por lo tanto su índice de referencia es el Tipo de Cambio “A” 3500 BCRA. De acuerdo con su objetivo, invertirá en activos públicos y privados asociados a alguna forma de dólar o cuenten con cobertura ROFEX.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La calificación del Fondo Argenfunds Renta Flexible responde principalmente a la calidad crediticia del portafolio, la que se ubica en rango AA en escala nacional a la fecha de análisis, la que se sustenta en el reciente cambio de estrategia la que, de acuerdo con lo informado por la Administradora, priorizaría la inversión en títulos públicos soberanos de corto plazo, sin embargo no existe un mínimo de posicionamiento en este tipo de activo. Además, se consideró la calidad de la Administradora, el bajo riesgo de concentración por emisor y de distribución, y al moderado riesgo de liquidez en conjunto con la elevada concentración por cuotapartista.
La calificación del Fondo Delta Renta Dólares se fundamenta principalmente en el riesgo crediticio promedio que presentó a la fecha de análisis, el cual se ubicó en A-(arg) considerando los instrumentos calificados por debajo de grado de inversión. Asimismo, la calificación contempla la fuerte calidad de la Administradora, el moderado a alto riesgo de distribución y de concentración por emisor, y el moderado riesgo de liquidez.
La baja de calificación del Fondo Optimum Renta Mixta Flexible responde principalmente a su cambio de estrategia la cual contempla la inversión en activos de renta fija pública o privada (con calificación mínima de grado de inversión a nivel local) con ajuste al tipo de cambio, sumado a la elevada concentración por cuotapartista lo que limita su calificación. Por lo expuesto, a la fecha de análisis la calidad crediticia de la cartera se ubica en rango AA en escala nacional con un moderado a alto riesgo de concentración por emisor y elevada exposición a compañías del sector energético. Adicionalmente, se considera la calidad de la Administradora, el moderado riesgo de distribución el elevado riesgo de liquidez.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos Renta Fija presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
Los informes correspondientes se encuentran disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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