Fitch confirma las calificaciones de Rombo

Fitch Argentina confirma en la Categoría AA-(arg) la calificación del Programa Global de Obligaciones Negociables por $ 200 millones, de la Serie 1 de ON por $ 40 millones y de la Serie 2 de ON por $ 30 millones de Rombo Compañía Financiera S.A. (Rombo). La perspectiva se mantiene estable. La calificación de Rombo Compañía Financiera se fundamenta en el posible apoyo de sus accionistas: i) el banco francés RCI Banque S.A. (RCI), calificado internacionalmente por Fitch Ratings en A-, que tiene el 60% del capital, y ii) BBVA Banco Francés, propietario del restante 40% y con calificación nacional de AA-(arg). Adicionalmente, se ha tenido en cuenta la muy buena calidad de sus activos, su adecuada rentabilidad y su capitalización decreciente. El fuerte crecimiento de las financiaciones de Rombo ha generado un importante aumento en los ingresos. La rentabilidad de Rombo desde 2004, y hasta junio de 2006, se vio afectada por el diferente tratamiento contable de las comisiones cobradas y pagadas por Rombo, situación que impactaba especialmente en años de fuerte crecimiento como en 2005 y el primer semestre de 2006. A partir de septiembre de 2006, Rombo modificó el tratamiento contable de las comisiones pagadas, que ahora son también devengadas al igual que las comisiones cobradas. Como consecuencia de esto, desde septiembre de 2006 Rombo registra resultados positivos, que deberían aumentar en la medida que continúe el crecimiento de la compañía. Dado que la principal línea de financiación es actualmente los préstamos a tasa cero, el resultado neto por intereses de los últimos dos años ha sido negativo, y la mayor fuente de ingresos son las comisiones. La cartera de préstamos de Rombo se compone, prácticamente en su totalidad, de préstamos a particulares con garantía prendaria. Los préstamos son en pesos a tasa fija con un plazo máximo de 60 meses, y financian hasta un máximo del 50% del valor del vehículo. La calidad de la cartera es muy buena, con una irregularidad del 0.6% y una cobertura con previsiones del 183.9% a diciembre’06; todas las operaciones cuentan además con la garantía prendaria. La principal fuente de fondeo de Rombo son líneas de crédito en pesos y a tasa fija otorgadas por BBVA Banco Francés y, en menor medida, por otros bancos locales. Si bien el nivel de capitalización es aún adecuado, está disminuyendo rápidamente como resultado del fuerte creciemiento de las financiaciones. A diciembre’06, el indicador patrimonio sobre activos era del 12.3% (diciembre’05: 25.7%), y el capital integrado excedía en un 72.9% al exigido por el BCRA. Se estima que estos indicadores continuarán reduciéndose a medida que siga aumentando el volumen de actividad de la compañía. Rombo se constituyó en mayo de 2000 mediante un joint venture entre RCI y BBVA Banco Francés. Se dedica a la financiación a particulares, a través de préstamos prendarios para la compra de automóviles nuevos y, en menor medida, usados, actuando mediante la red de concesionarios exclusivos de Renault y Nissan. Para mayor información consulte nuestra página web: www.fitchratings.com.ar Contactos: Santiago Gallo, Ana Gavuzzo +5411 5235-8100, Buenos Aires.