Fitch califica en AA-(arg) Serie 5 de ON a emitir por Rombo

Fitch ha decidido asignar la Categoría AA-(arg) a la Serie 5 de Obligaciones Negociables por hasta $ 100 millones a emitir por Rombo Compañía Financiera S.A. (Rombo). A la vez, confirma en la Categoría AA-(arg) la calificación de su Programa Global de ON por $ 400 millones (ampliado desde $ 200 millones), de la Serie 2 por $ 30 millones, de la Serie 3 por $ 50 millones y de la Serie 4 por $ 50 millones. La perspectiva se mantiene estable. La calificación de Rombo Compañía Financiera se fundamenta en el posible apoyo de sus accionistas: i) el banco francés RCI Banque S.A. (RCI), calificado internacionalmente por Fitch Ratings en A-, que tiene el 60% del capital, y ii) BBVA Banco Francés, propietario del restante 40% y con calificación nacional de AA(arg). Adicionalmente, se ha tenido en cuenta la muy buena calidad de sus activos, su adecuada rentabilidad y capitalización. El fuerte crecimiento de las financiaciones de Rombo ha generado un importante aumento en los ingresos, que sustenta el creciente nivel de rentabilidad. Fitch estima que esta tendencia positiva debería mantenerse en el mediano plazo. Dado que la principal línea de financiación es actualmente los préstamos a tasa reducida, el resultado neto por intereses de los últimos dos años ha sido negativo, y la mayor fuente de ingresos son las comisiones. La cartera de préstamos de Rombo se compone en su mayor parte de préstamos a particulares con garantía prendaria. Los préstamos son en pesos a tasa fija con un plazo máximo de 60 meses, y financian, en promedio, hasta el 50% del valor del vehículo. La calidad de la cartera es muy buena, con una irregularidad del 1.05% y una cobertura con previsiones del 124.5% a diciembre’07; además cuenta con garantía prendaria en su mayor parte. El riesgo de mercado es bajo debido a las conservadoras políticas implementadas por RCI a nivel mundial en lo relativo a descalces de tasas, plazos y monedas. La principal fuente de fondeo de Rombo son líneas de crédito en pesos otorgadas por BBVA Banco Francés y otros bancos locales. Adicionalmente, Rombo ha emitido ONs buscando diversificar sus fuentes de fondos. En septiembre’07 Rombo recibió un aporte de capital por $ 40 millones que le permitió restablecer el nivel de capitalización que venía cayendo por su fuerte expansión. A diciembre’07, el indicador patrimonio sobre activos era del 15.6%. Fitch entiende que los accionistas, en caso de ser necesario, estarían dispuestos a realizar aportes adicionales de capital para que Rombo mantenga su crecimiento Rombo se constituyó en mayo de 2000 mediante un joint venture entre RCI y BBVA Banco Francés. Se dedica a la financiación a particulares, a través de préstamos prendarios para la compra de automóviles nuevos y, en menor medida, usados, actuando mediante la red de concesionarios exclusivos de Renault y Nissan. Para mayor información consulte nuestra página web: www.fitchratings.com.ar. Contactos: Santiago Gallo - Ana Gavuzzo: +5411 5235-8100 - Buenos Aires.