FIX (afiliada de Fitch Ratings) - en adelante FIX -, asignó la calificación de Emisor de Largo Plazo de Metalfor en A(arg) Perspectiva Estable.

Factores Relevantes

FIX (afiliada de Fitch Ratings) – en adelante FIX- asignó en A(arg) Perspectiva Estable a la calificación de emisor de largo plazo de Metalfor S.A. (Metalfor). FIX observa la calidad crediticia de Metalfor junto a la de su relacionada Bertotto Boglione S.A. (Bertotto), calificada por FIX en A(arg) Perspectiva Estable. Las compañías poseen un fuerte vínculo operacional, estratégico y reputacional demostrado por la significativa participación de Metalfor en las ventas y EBITDA del Grupo Bertotto-Metalfor. Si bien, el mismo no se encuentra jurídicamente constituido, ni Bertotto controla directamente a Metalfor (donde mantiene una participación del 30%), el Grupo comparte buena parte de los accionistas finales, cuentan con estrategias conjuntas, directorios similares y exhibiendo sinergias tanto operativas como comerciales. Actualmente, la mayor parte de la deuda permanece en Metalfor, la compañía con mayor y mejor generación de fondos, aunque con un perfil operativo diferente, más volátil acorde a la industria en la que se desenvuelve, mientras que Bertotto cuenta con un menor nivel de deuda, congruente con una compañía líder absoluta en su nicho aunque de una industria madura y acotada.

Sensibilidad de la calificación

La calificación podría verse presionada ante cambios en el contexto macroeconómico o cuestiones regulatorias que deriven sostenidamente en una menor generación de fondos, tales como la apertura de fronteras que permitan el ingreso irrestricto de maquinaria importada sin aranceles, riesgos inherentes al sector agropecuario (climáticos, arancelarios, caída de los precios internacionales, etc), subas de tasa de interés que puedan impactar tanto en su costo financiero como en el de sus clientes.

Notas Relacionadas y Metodología Aplicable: 

FIX utilizó el Manual de Calificación de Empresas presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gob.ar).

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