FIX (afiliada de Fitch) baja la calificación de largo plazo de Compañía Financiera Argentina S.A.

Buenos Aires, 9 de febrero de 2018 FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings”, en adelante FIX, ha decidido bajar la calificación del Endeudamiento a Largo Plazo de Compañía Financiera Argentina S.A. (CFA) a categoría A(arg) Perspectiva Estable desde AA-(arg), Rating Watch Evolution (RWE). Asimismo, se ha decidido mantener la calificación del Endeudamiento a Corto Plazo en la categoría A1(arg). FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN La baja de calificación de Compañía Financiera Argentina S.A. se fundamenta en el traspaso del control, desde su anterior accionista (Grupo Financiero Galicia) al Dr. Julio Fraomeni y Galeno Capital S.A.U., en el cual no se considera el soporte de su actual controlante por ser una persona física. La calificación también contempla su capacidad para generar resultados, su diversificada estructura de fondeo y su razonable calidad de activos; a la vez que considera la baja diversificación de sus fuentes de ingresos, su exposición al ciclo económico dado el mercado objetivo al que enfoca su negocio y mayor apalancamiento. SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES En caso de un deterioro significativo en su desempeño y/o una mayor presión sobre el nivel de capitalización podría presionar a la baja las calificaciones. Asimismo, una mejora en su composición de negocios, que le permita mitigar su dependencia de la evaluación del consumo, manteniendo adecuados niveles de capitalización y liquidez, podrían conducir a una suba de sus calificaciones. PERFIL Compañía Financiera Argentina S.A. (CFA) es una entidad financiera no bancaria enfocada al financiamiento de individuos de medianos ingresos, con una cartera de préstamos muy atomizada. Durante feb-18, se efectivizó el traspaso de la entidad desde su antiguo controlante, Grupo Financiero Galicia, a sus nuevos accionistas, el Dr. Julio Fraomeni y Galeno Capital S.A.U., luego de que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) aprobara la operación durante dic-17. CFA es una entidad que ha mantenido buenos indicadores de rentabilidad en relación al riesgo del sector que asiste, a pesar de la volatilidad de la coyuntura económica local. La buena rentabilidad es producto del elevado margen de intermediación que aplica a sus operaciones y del creciente volumen de financiaciones, lo cual compensa los significativos cargos por incobrabilidad asociados a las financiaciones que origina. FIX espera que CFA mantenga buenos indicadores de rentabilidad, en un escenario base de recuperación de la demanda crediticia y aumento poco significativo de la morosidad en cartera. La cartera de préstamos de CFA representaba el principal activo de la entidad, encontrándose muy atomizada. A pesar de ello, la cartera de clientes tiende a comportarse con una alta correlación con el ciclo económico. Los préstamos irregulares representaban un 12,7% del total de financiaciones, con tendencia alcista. La calificadora estima que aún tiene margen de mejora en la morosidad respecto de su grupo homogéneo (8%-10%). Por otro lado, la capitalización de CFA es razonable para los riesgos que asume en su modelo de negocios. No obstante, cabe destacar, que el nivel de capitalización ha caído en los últimos trimestres por el significativo aumento de la cartera de préstamos y la fuerte distribución de los últimos ejercicios. Contactos: Analista Principal  Matías Pisani Analista +54 11 5235 8131 FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings” Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM  Capital Federal – Argentina Analista Secundario Darío Logiodice Director +54 11 5235 8100 Relación con los medios: Douglas D. Elespe, doug.elespe@fixscr.com, 5235-8100 Información adicional disponible en www.fixscr.com Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÒN DE RIESGO (Afiliada de Fitch Ratings), EN ADELANTE TAMBIEN DENOMINADA “FIX”, ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP://WWW.FIXSCR.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FIXSCR.COM. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmó una calificación. La información contenida en este informe, recibida del emisor”, se proporciona sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de FIX SCR S.A. es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que FIX SCR S.A. evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de FIX SCR S.A. y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente, como son riesgos de precio o de mercado. 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