Fitch Confirma las Calificaciones de YPF luego de la Reducción de Reservas de Repsol YPF

Fitch Ratings-Chicago-Enero 26, 2006: Fitch Ratings confirmó en ‘BB’ la calificación internacional en moneda extranjera y en moneda local de YPF S.A. (YPF) y en ‘AAA(arg)’ su calificación nacional luego que Fitch colocara la calificación internacional de Repsol YPF (Repsol, deuda senior no garantizada calificada internacionalmente en BBB+) en Rating Watch Negativo (RWN) debido a la reducción del 25% en sus reservas anunciada hoy. Las calificaciones de YPF mantienen Perspectiva Estable. El RWN de Repsol refleja la revisión a la baja de sus reservas probadas estimada en 1254 millones de barriles equivalentes de petróleo (Boe), atribuible principalmente a Bolivia (52%) y Argentina (41%), y en menor medida a Venezuela y otros países. La revisión responde a una combinación de factores, incluyendo cambios en los regímenes legales (principalmente la Ley de Hidrocarburos de Bolivia y la nueva estructura organizativa a través de joint ventures en Venezuela) y el impacto en las decisiones de inversión del desempeño de las áreas operativas. Si bien la revisión a la baja de las reservas es un hecho negativo, éste no tiene un efecto material en el perfil crediticio de YPF o en su calificación, dado que su calificación internacional está fundamentalmente restringida por la situación del Soberano más que por sus niveles de reservas o producción. La calificación de YPF incorpora la calidad de su accionista Repsol, su sólido desempeño operativo y medidas de protección crediticia, y su capacidad de generación de fondos en moneda dura. Excluyendo las limitaciones asociadas al Soberano, los indicadores crediticios de la compañía sugieren un nivel de calificación internacional superior al asignado. A Sep’05 sus indicadores crediticios se encuentran nuevamente en niveles récord con una relación EBITDA : Intereses de 27 veces (x) y Deuda : EBITDA de 0.1x. Los sólidos fundamentos crediticios combinados con el flujo de fondos de la compañía y su capacidad exportadora, mitigan su exposición al riesgo de transferencia y convertibilidad, permitiendo que la calificación internacional de YPF se encuentre múltiples escalones por encima del techo soberano de Argentina de ‘B’. YPF S.A. es una compañía integrada de petróleo y gas involucrada en la exploración, desarrollo y producción de hidrocarburos así como en la refinación, comercialización, transporte y distribución de petróleo y una amplia gama de productos petroleros, derivados del petróleo, petroquímicos y gas licuado. La compañía es una subsidiaria de la empresa española Repsol YPF. Contactos: Jason T. Todd +1-312-368-3217, Chicago, o Ana Paula Ares, +5411-5235-8121, Buenos Aires.