Fitch Argentina confirma en AAA(arg) a YPF S.A.

Fitch Argentina confirmó en AAA(arg) los dos Programas de ON´s de YPF S.A. (YPF) por US$ 1.000 MM cada uno, y en Categoría 1 sus acciones ordinarias. YPF está calificada internacionalmente por Fitch BB+ en moneda extranjera y BBB- en moneda local. Todas las calificaciones asignadas poseen Perspectiva Estable. Las calificaciones de YPF reflejan la integración de sus negocios, sólidos indicadores económico-financieros, estructura accionaria, probada capacidad de generación de fondos en dólares y significativa liquidez. Las calificaciones incorporan la concentración de activos en Argentina, reservas de hidrocarburos declinantes y exposición del flujo de fondos a la volatilidad del precio del crudo YPF refleja un sólido perfil financiero a pesar del entorno desafiante en el que opera. Las medidas de protección crediticia permanecen en niveles record, reflejado en una relación deuda:EBITDA de 0.1 veces (x) y EBITDA:intereses de 53.7x, a septiembre’06. El flujo de caja operativo neto alcanzó $5909 MM, y se aplicó a financiar inversiones de capital y a una agresiva política de dividendos, manteniendo significativos niveles de liquidez. El endeudamiento de YPF es inferior al de otras petroleras integradas y se refleja en una conservadora relación deuda:capitalización del 6%. El establecimiento de impuestos a las exportaciones, el congelamiento en el precio del gas de usuarios residenciales, y el control de precios en el sector de productos refinados han impactado en la rentabilidad de YPF. Si bien estos factores fueron parcialmente compensados por una estructura de costos mayormente denominada en pesos, la creciente tasa de inflación presiona a la baja los márgenes de la compañía. Y.P.F S.A. es la empresa argentina más grande en términos de producción/ventas y reservas de hidrocarburos, con una importante porción del mercado de refinación y de estaciones de servicio del país. Repsol YPF -calificada internacionalmente en BBB+ por Fitch- posee el 99.04% del capital de la compañía. El informe correspondiente se encuentra disponible en el website de Fitch Argentina www.fitchratings.com.ar . CONTACTOS: Ana Paula Ares, +54 11 5235-8100; Gianna Bern, +312 368 3217, Chicago