Fitch confirmó en AAA (arg) las calificaciones nacionales de YPF

Fitch confirmó en AAA(arg) las calificaciones en escala nacional de YPF S.A. (YPF) correspondientes a dos Programas de Obligaciones Negociables por USD 1000 millones cada uno y a las ONs Clase 1 por USD 150 millones. La perspectiva de todas las calificaciones es estable.Fitch también confirmó en Categoría 1 las acciones de la compañía. La compañía posee una calificación internacional en moneda extranjera de ‘BB-’ y una calificación internacional en moneda local de ‘BB’. Su calificación internacional en moneda extranjera se encuentra por encima del techo soberano de ‘B’ por la combinación de una sólida relación deuda:ingresos por exportación, su bajo endeudamiento y la existencia de un accionista controlante financieramente sólido (Repsol YPF, calificada ‘BBB+’ por Fitch). Sin embargo, dicha calificación se encuentra vinculada con el perfil crediticio del gobierno argentino dado que su intervención en el sector energético continúa siendo alta. Las calificaciones de YPF reflejan su fortaleza financiera, su posición dominante en el mercado local y la integración vertical de sus negocios. También reflejan la capacidad de YPF de generar fondos en moneda dura y la facultad legal para mantener una significativa porción de sus ingresos de exportación en el exterior. A Septiembre 2008 (9 meses) las exportaciones alcanzaron US$ 1830 millones, que cubriría en 2 veces (x) la deuda de corto plazo a esa fecha. Las calificaciones incorporan la concentración de activos en Argentina, reservas de hidrocarburos declinantes (horizonte de reservas de 5,5 años) y la creciente interferencia gubernamental en el sector energético. A Septiembre de 2008 (12 meses móviles), el flujo de caja operativo (FCO) alcanzó $11.493 millones e incluye el cobro de créditos pendientes con su accionista controlante Repsol YPF por $ 1.743 millones. Dicho FGO fue aplicado a financiar el plan de inversiones por $ 6.718 millones y al pago de dividendos por $ 6.789 millones. La emisión de la Clase 1 de ON por USD 150 millones se encuentra demorada por la inestabilidad de los mercados financieros. YPF, la mayor compañía energética argentina, es una empresa integrada dedicada a la exploración, desarrollo y producción de hidrocarburos, así como a la refinación, transporte, venta y distribución de petróleo y productos derivados, productos petroquímicos y gas natural licuado. YPF es controlada por la compañía española Repsol YPF. El Grupo Petersen posee un 14.9% del capital accionario de YPF con opción de ampliarla al 25% en los próximos 4 años. Asimismo, Repsol y el Grupo Petersen acordaron la realización de una oferta pública de las acciones de YPF por aproximadamente el 20% de su capital, previéndose que la participación de Repsol YPF en la compañía se reduzca al 55%. Contactos: Ana Paula Ares: +54-11-5235-8121 - Buenos Aires. Cecilia Minguillon: +54-11-5235-8123 - Buenos Aires.