FIX (afiliada de Fitch) confirma las calificaciones de CFN S.A.

Buenos Aires, 6 de septiembre de 2016 FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACION DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings”, confirmó la calificación de corto plazo de CFN S.A. (CFN) en la categoría A2(arg) y la calificación de largo plazo en A-(arg) Perspectiva Estable. Asimismo, confirmó la categoría A2(arg), asignada a la Serie V de Obligaciones Negociables de Corto Plazo por un valor nominal de hasta $60 millones. PERFIL CFN es una empresa de créditos para consumo con presencia en el centro y norte del país. CFN desarrolla sus actividades utilizando la marca Crédito Argentino a través de una red de 100 locales propios. FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN La calificación de CFN considera su buena rentabilidad, la cual se sustenta en su adecuado volumen de negocios, amplio margen financiero y buenos niveles de eficiencia, que compensan los cargos por incobrabilidad. El ROAA de la entidad se ubica por encima de la media del sistema financiero y de entidades comparables. La buena generación de resultados de la compañía y la acotada distribución de dividendos de los últimos dos ejercicios han derivado en una adecuada capitalización de CFN (abr’16 24.5% capital tangible / activos tangibles). Se prevé que el apalancamiento aumente a mediano plazo, dado el mayor crecimiento en el otorgamiento de créditos que viene registrando la entidad (+58.3% vs. Abril’15). En tanto, la compañía posee una adecuada calidad de activos, acorde a su modelo de negocio orientado a segmentos de medios/bajos ingresos. Se estima probable que la morosidad de las carteras de las entidades financieras aumente en 2016, aunque prevé que se conserven en niveles razonables. Por su parte, su característica de empresa monoproducto y la aun acotada diversificación de su fondeo, son limitantes a la calificación. Respecto a este último punto, Si bien las principales fuentes de fondeo de la entidad continúan siendo el capital propio y la securitización de la cartera de préstamos, se destaca la incorporación gradual de otras alternativas como la emisión de obligaciones negociables de corto plazo, deuda con comercios y deuda bancaria. SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES Un deterioro significativo en la calidad de la cartera y una desmejora en la rentabilidad, podrían presionar la calificación de CFN. Futuros aumentos de la calificación se encontrarían limitados a un significativo aumento de su volumen de negocios, conservando una adecuada calidad de activos, y a una estructura de su fondeo más diversificada que mitigue su riesgo de refinanciación. Contactos: Analista Principal Gustavo Avila Director +54 11 52358100 FIX SCR S.A. AGENTE CALIFICADOR DE RIESGO (asociada a Fitch Ratings) Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario Darío Logiódice Director +54 11 52358100 Relación con los medios: Douglas D. Elespe, doug.elespe@fixscr.com, 5235-8100 Información adicional disponible en www.fixscr.com Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX SCR ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH o FIX SCR ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH o FIX SCR, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH o FIX SCR PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH o FIX SCR.