Fitch afirma en “A3(arg)” a la Serie II de ON de Corto Plazo por $ 50 millones de CFN S.A.

Fitch ha afirmado la categoría “A3(arg)” a la Serie II de Obligaciones Negociables de corto plazo por hasta $ 50 millones (ampliables a $ 75 millones), emitidas por CFN S.A. Factores claves de la calificación: La rentabilidad en el ejercicio 2011/12 desmejora y la rentabilidad operativa sobre activos disminuye, pero alcanza buenos niveles. Esto se debe a que los crecimientos de los intereses sobre los préstamos otorgados no alcanzaron a mitigar los aumentos que se presentaron en los intereses por las financiaciones que toma la compañía y el aumento de los gastos administrativos. Fitch estima que la rentabilidad de CFN se mantendrá en niveles adecuados. Los principales factores de riesgo para la compañía provendrían del impacto que podría tener un deterioro del contexto económico sobre la calidad de los activos y el costo del fondeo. CFN S.A. presenta una buena calidad de activos, si bien la misma desmejoró en el ejercicio, la irregularidad se mantiene dentro de niveles aceptables para el modelo de negocio en el que opera (7.9% a oct’12), similar a la de entidades comparables. Históricamente CFN se fondeó principalmente a través de la emisión de fideicomisos aunque recientemente colocó deuda propia mejorando su mix de fondeo. La liquidez es ajustada, aunque no considera el cobro de su cartera de préstamos de corto plazo. Sensibilidad de la Calificación Un deterioro significativo en la calidad de la cartera y una desmejora en la rentabilidad, podrían implicar una baja en la calificación. Contactos: Analista principal Andrea Mariel Luna Analista +54 11 52358131 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM – Capital Federal – Buenos Aires Analista secundario Santiago Gallo Director +54 11 52358137 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Los criterios ' Global Financial Institutions Rating Criteria ' (Agosto 15, 2012 está disponible en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com. Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.