Fitch afirma la calificación de Don Mario SGR

Fitch Ratings afirmó en la categoría A+(arg) al Fondo de Riesgo que respalda las garantías otorgadas por Don Mario SGR (DM SGR). La calificación de DM SGR se fundamenta en su sinergia comercial y operativa con el holding al cual pertenece, que se manifiesta a través de la muy buena calidad de las operaciones garantizadas y la liquidez que presenta su Fondo de Riesgo. Adicionalmente, se considera la concentración sectorial que exhiben las garantías otorgadas. La evolución favorable y sostenida de su desempeño, junto con una mayor atomización sectorial de su cartera y un crecimiento de su volumen operativo y FR, podría derivar en una suba de calificación de la sociedad. Por el contrario, en caso de un deterioro severo en el sector en que el opera la entidad, que afecte sustancialmente su calidad de cartera, sus niveles de solvencia y/o reduzca sus niveles de liquidez, podría provocar presiones a la calificación de DM SGR. Asimismo, una baja de la calificación soberana podría generar bajas en las calificaciones de las entidades. La composición de su Fondo de Riesgo (FR) por aportante está concentrada en el Grupo, el cual presenta una buena solvencia. Si bien los fondos pueden ser retirados a los dos años de efectuado el aporte, la compañía históricamente exhibe un elevado índice de reimposición y se estima que esta situación persistirá debido a que la actividad de la SGR es estratégica para el Holding Don Mario. Su liquidez es holgada. La cartera de inversiones la administra la misma SGR y la integran fundamentalmente plazos fijos en pesos. El rendimiento del portafolio es bajo y responde a la política de inversiones conservadora que mantiene la compañía. Sus avales son destinados a pymes del sector agroindustrial de los cuales los socios protectores poseen un amplio conocimiento basados en la larga trayectoria comercial entre ellos. Entre los productos ofrecidos por DM SGR se destacan los certificados de corto plazo y las garantías financieras. Hacia dic’11 no registra irregularidad. Los avales otorgados exhiben una concentración por sector que introduce cierto riesgo (42% corresponde a la actividad agropecuaria). Por su parte, la diversificación por monto de las garantías es adecuada, mejoró los últimos años y Fitch estima se mantendrá en el corto plazo por el incremento en la operatoria con cheques avalados que registra el mercado. El apalancamiento de la SGR históricamente es adecuado. El FR de DM SGR alcanza un monto de $61.1mill. en dic’11 y las garantías emitidas representan 1.9 veces el FR. DM SGR inició sus actividades en dic’03 y se desempeña en el marco de las Leyes “Pymes”. Las SGR están compuestas por socios partícipes (destinatarios de las garantías) y socios protectores (aportantes al FR, que cubre los avales otorgados). Actualmente, cuenta con más de 787 socios partícipes y 12 socios protectores con aportes vigentes. Contactos: Analista Principal María Fernanda López Director +54 11 52358130 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario Dario Logiodice Associate Director +54 11 52358100 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PUBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO.