FIX (afiliada de Fitch Ratings) retira el Rating Watch Negativo (RWN) de las calificaciones de John Deere Credit Compañía Financiera S.A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”-, decidió retirar el Rating Watch Negativo (RWN) de las calificaciones de John Deere Credit Compañía Financiera S.A., colocar la Perspectiva Negativa sobre las calificaciones de Largo Plazo de la entidad y confirmar las calificaciones asignadas. Un detalle de las calificaciones se encuentra al final de este comunicado.

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN

El retiro del RWN obedece a que la entidad fue autorizada por el BCRA para hacer uso de su posición en dólares para el pago al vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase XIV y las Obligaciones Negociables Clase I denominadas en USD.

El 02/12/2020 JDCCF presentó una oferta de canje de deuda junto con una propuesta de oferta pública de las ON Clase VI dirigida a los tenedores de las ON Clase I (US$ 23.241.000 con vencimiento el 23/12/2020) y Clase XIV (US$ 4.987.000 con vencimiento el 21/12/2020). El valor nominal de las ON Clase VI emitido en virtud de las Ofertas de Canje de las ON existentes presentadas y aceptadas fue de US$ 13.538.000 mientras que el valor nominal emitido en la Oferta Pública fue de US$ 4.462.000, por lo que el valor nominal total emitido fue de US$18 millones (63,8% de la deuda que vencía).

El RWN había sido colocado por FIX el 20/10/2020 en virtud de la Comunicación “A” 7106 del BCRA, que podía derivar en la posibilidad de que JDCCF no fuese autorizada a acceder al mercado de cambios por hasta el monto que resultare necesario para honrar sus compromisos a pesar de que la entidad tenía la capacidad y predisposición a cancelar el vencimiento de sus pasivos.

La Perspectiva Negativa sobre las calificaciones de largo plazo de John Deere Credit Compañía Financiera S.A. se encuentra en línea con la perspectiva de la industria financiera, que se sostiene por el acelerado deterioro del entorno operativo y la alta volatilidad de las variables macroeconómicas y financieras, que impactarían sobre el desempeño de las entidades.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN

Una garantía explícita por parte de sus accionistas podría subir la calificación. Asimismo, un deterioro severo en la calidad crediticia de sus accionistas y/o, de manera persistente en los niveles de rentabilidad de la compañía podría generar presiones a la baja de sus calificaciones.

Por otra parte, una mayor volatilidad de las variables económicas y financieras que profundicen el deterioro del entorno operativo pueden afectar negativamente las calificaciones de la entidad. Además, un cambio en el contexto operativo tendiente a reducir la incertidumbre y desacelerar la inflación, así como una recuperación de la actividad económica y la demanda de crédito, podría derivar en una revisión de la perspectiva a Estable.

DETALLE DE LAS CALIFICACIONES

• Endeudamiento de Largo Plazo: AA(arg), Perspectiva Negativa.
• Endeudamiento de Corto Plazo: A1+(arg).
• Obligaciones Negociables Clase XI por hasta US$ 30 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.
• Obligaciones Negociables Clase XIII por hasta US$ 50 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.
• Obligaciones Negociables Clase XV por hasta US$ 40 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.
• Obligaciones Negociables Clase XVII por hasta US$ 40 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.
• Obligaciones Negociables Clase III por hasta US$ 50 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.
• Obligaciones Negociables Clase IV por hasta US$ 50 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.
• Obligaciones Negociables Clase V por hasta US$ 20 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.
• Obligaciones Negociables Clase VI por hasta US$ 28.228.000: AA(arg), Perspectiva Negativa.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Calificación de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

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