FIX (afiliada de Fitch) asigna calificaciones a Toyota Compañía Financiera Argentina S.A.

FIX SCR (afiliada de Fitch Ratings), en adelante FIX, asigna las siguientes calificaciones a Toyota Compañía Financiera Argentina S.A.:

• Endeudamiento de Largo Plazo: AA+(arg) con Perspectiva Negativa
• Endeudamiento de Corto Plazo A1+(arg)
• Obligaciones Negociables Clase 25: AA+(arg) Perspectiva Negativa
• Obligaciones Negociables Subordinadas: AA(arg) Perspectiva Negativa
• Obligaciones negociables Clase 27: A1+(arg)

Las obligaciones negociables Clase 25 son por un valor nominal de hasta $250 millones, ampliable hasta $1.000 millones, en el marco del Programa Global de ON por hasta un monto total en circulación de $ 6.000 millones o su equivalente en otras monedas o unidades de valor. El plazo de la Clase 25 es de 15 meses con amortización en tres pagos. La primera cuota se abonará en la fecha en que se cumplan nueve (9) meses desde la fecha de emisión y liquidación, por un monto equivalente al 33,33% respectivamente del monto de la emisión de ON Clase 25. La segunda cuota se abonará en la fecha en que se cumplan doce (12) meses por un monto equivalente al 33,33% del monto de la emisión y la tercera cuota se abonará en la Fecha de Vencimiento, por un monto equivalente al 33,34% del monto de la emisión. La emisión se realizó el 21 de noviembre de 2018 por $246.428.571 a 15 meses de plazo (vencimiento el 21/02/2020) con una tasa de interés equivalente a la tasa BADLAR más un margen de corte de 900 puntos básicos.

Las obligaciones negociables Clase 27 se ofrecerán por un valor nominal de hasta $300 millones, ampliable hasta $750 millones, en el marco del Programa Global de ON por hasta un monto total en circulación de $ 6.000 millones o su equivalente en otras monedas o unidades de valor. El plazo de la Clase 27 es de 12 meses con amortización en tres pagos. La primera cuota se abonará en la fecha en que se cumplan seis (6) meses desde la fecha de emisión y liquidación, por un monto equivalente al 25% respectivamente del monto de la emisión de ON Clase 27. La segunda cuota se abonará en la fecha en que se cumplan nueve (9) meses por un monto equivalente al 25% del monto de la emisión y la tercera cuota se abonará en la Fecha de Vencimiento, por un monto equivalente al 50% del monto de la emisión.

Las obligaciones negociables subordinadas Clase 1 son por por un valor nominal de $60 millones (ampliable hasta $100 millones), en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables subordinadas por un valor nominal de hasta $200.000.000 (o su equivalente en otras monedas). El plazo de la Clase 1 es de ochenta y cuatro (84) meses, con amortizaciones en cinco pagos. La primera cuota se abonará en la fecha en que se cumplan treinta y seis (36) meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación, la segunda cuota se abonará en la fecha en que se cumplan cuarenta y ocho (48) meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación, la tercera cuota se abonará en la fecha en que se cumplan sesenta (60) meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación, la cuarta cuota se abonará en la fecha en que se cumplan setenta y dos (72) meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación, y la quinta cuota se abonará en la Fecha de Vencimiento. Todas las cuotas serán abonadas por un monto equivalente al 20% del monto de la emisión de Obligaciones Negociables. La emisión se realizó el 31 de agosto de 2015 por $50.000.000 a 84 meses de plazo (vencimiento el 31/08/2022) con una tasa de interés equivalente a la tasa BADLAR más un margen de corte de 725 puntos básicos.

Las obligaciones negociables subordinadas Clase 2 son por un valor nominal de $50 millones, en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables subordinadas por un valor nominal de hasta $200.000.000 (o su equivalente en otras monedas). El plazo de la Clase 2 es de ochenta y cuatro (84) meses, con amortizaciones en cinco pagos. La primera cuota se abonará en la fecha en que se cumplan treinta y seis (36) meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación, la segunda cuota se abonará en la fecha en que se cumplan cuarenta y ocho (48) meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación, la tercera cuota se abonará en la fecha en que se cumplan sesenta (60) meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación, la cuarta cuota se abonará en la fecha en que se cumplan setenta y dos (72) meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación, y la quinta cuota se abonará en la Fecha de Vencimiento. Todas las cuotas serán abonadas por un monto equivalente al 20% del monto de la emisión de Obligaciones Negociables. La emisión se realizó el 30 de septiembre de 2015 por $50.000.000 a 84 meses de plazo (vencimiento el 30/09/2022) con una tasa de interés equivalente a la tasa BADLAR más un margen de corte de 725 puntos básicos.

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACION

Las calificaciones de TCFA se fundamentan en el soporte de sus accionistas, Toyota Motor Credit Corporation y Toyota Financial Services International Corporation con una participación de 0.2% y 99.8% respectivamente, ambas parte integrante del grupo Toyota Motor Corporation, calificada por Fitch Ratings en A+ Perspectiva Estable y F1 para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente. Por otra parte se consideró su buena calidad de activos y rentabilidad, y adecuados niveles de liquidez y capitalización.

La Perspectiva Negativa de Toyota Compañía Financiera Argentina S.A. se encuentra en línea con la perspectiva de la industria financiera. El 05/09/2019 FIX (afiliada de Fitch) colocó en Negativa la Perspectiva del sistema financiero, debido al acelerado deterioro del entorno operativo y la alta volatilidad de las variables macroeconómicas y financieras. En general, se espera que las entidades registren un deterioro en su desempeño que se vería reflejado en su rentabilidad y niveles de capitalización, debido al aumento de la mora, el alto costo de fondeo y dificultades, en algunos casos, para acceder al mercado de capitales.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACION

Una garantía explícita por parte de sus accionistas podría subir la calificación. Asimismo, un deterioro severo en la calidad crediticia de sus accionistas y/o, de manera persistente en los niveles de rentabilidad de la compañía podría generar presiones a la baja de sus calificaciones.

Además, una mayor volatilidad de las variables económicas y financieras que profundicen el deterioro del entorno operativo pueden afectar negativamente las calificaciones de la entidad. Por otra parte, un cambio en el contexto operativo tendiente a reducir la incertidumbre, desacelerar la inflación y bajar las tasas de interés de mercado, así como una recuperación de la actividad económica y la demanda de crédito, podría derivar en una revisión de la perspectiva a Estable. 

PERFIL

Toyota Compañía Financiera Argentina S.A. (TCFA) inició sus actividades en 2005, cuando su principal accionista decide iniciar el proceso de proveer financiamiento a concesionarios y clientes de la marca Toyota en Argentina. TCFA es parte integrante del grupo Toyota Motor Corporation, calificada por Fitch Ratings en A+ Perspectiva Estable y F1 para el endeudamiento de largo y corto plazo respectivamente, siendo sus accionistas Toyota Financial Services International Corporation y Toyota Motor Credit Corporation, con una participación de 99.8% y 0.2% respectivamente.

Su principal objetivo es el de otorgar financiamiento para la venta de vehículos a sus clientes y a los concesionarios oficiales que componen la red Toyota. Dentro del segmento minorista, TCFA apunta a compradores de automotores mediante préstamos prendarios y arrendamientos financieros, mientras que el financiamiento al segmento mayorista atiende a empresas y concesionarios que forman parte de la red en el país, por medio de descuentos de documentos, líneas de crédito o préstamos con garantía hipotecaria.

Además de brindar servicios de financiación para unidades producidas por Toyota, TCFA cuenta con un  servicio especial destinado a empresas y a la financiación de vehículos en cantidades denominado “fleet managment”. Por otro lado, brinda créditos para la obtención de equipos industriales, camiones de la marca HINO y para vehículos de alta gama de la marca Lexus, miembros del Grupo Toyota.

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Analista Principal

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Analista

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Analista Secundario

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Director

(+5411) 5235 – 8100

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Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM

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Relación con los medios: Douglas D. Elespe, doug.elespe@fixscr.com, 5235-8100

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