Fitch asigna la calificación a Prevención Aseguradora de Riesgos del Trabajo S.A.

Fitch asignó la calificación nacional de fortaleza financiera de Prevención Aseguradora de Riesgos del Trabajo S.A. (Prevención) en la Categoría AA-(arg), con Perspectiva Estable. La calificación asignada a Prevención se fundamenta en el liderazgo de mercado alcanzado y la amplia cobertura nacional de sus operaciones. A su vez se tuvieron en cuenta su condición de monorrámica, la elevada litigiosidad del ramo, cierta inestabilidad del marco regulatorio y su ajustada posición de capital. Por último se consideró como un aspecto positivo el soporte operativo que le otorga su accionista. La perspectiva de la calificación es estable. Ante cambios desfavorables en las condiciones del entorno, un aumento del apalancamiento financiero o un empeoramiento de su rentabilidad, la calificación podría sufrir presiones a la baja. Históricamente la compañía registra buenos retornos, que provienen principalmente por sus resultados financieros. En el último ejercicio su rentabilidad se mostró creciente aunque su resultado técnico continúa recibiendo el impacto del mayor costo de siniestros generado por cambios normativos. Hacia delante Prevención estima un resultado operativo equilibrado en función del ajuste tarifario realizado a comienzos del año pasado. La siniestralidad neta a Sep’10 (71%) es superior al promedio de los últimos tres ejercicios (65.5%) y compara favorablemente con el mercado (76.7%). La compañía realizó un ajuste de reservas y tarifas en respuesta al Decreto 1694 de Nov’09, que incorporó un piso para las indemnizaciones y elevó el monto de las prestaciones dinerarias. La compañía, al igual que el resto del mercado de riesgos del trabajo, cuenta con un elevado nivel de juicios. Sin embargo, de acuerdo a su historial, presenta una activa política de mediaciones. El ratio costos operativos netos/ PDR (31.8%) algo por debajo al promedio de los últimos dos ejercicios (34.5%). Sin embargo, este indicador se ubica por encima del mercado de riesgos del trabajo (25.8%) debido al contrato de explotación comercial que posee con su accionista por la utilización de su red de productores y por los mayores gastos administrativos que responden a su política de servicio personalizado con clientes. La liquidez es razonable y se mantiene en línea con el promedio de los últimos tres años (1.33X) aunque levemente por debajo del mercado (1.33X). La compañía registró niveles de apalancamiento (4,6X) superiores a los de Sep’09 (3,7X). A su vez, registra una posición de capitales ajustado (103% a Sep’10), que responde a la estrategia y posibilidad de aportes de su accionista. Prevención fue creada en 1996 y pertenece al Grupo Sancor Seguros. Posee una amplia cobertura nacional con: catorce unidades de negocio regionales y una extensa red de productores (dependientes del grupo) con relaciones de larga data. La entidad es líder en el mercado de riesgos del trabajo desde el punto de vista de cápitas, contratos asegurados, y primas emitidas. Contactos: Analista Principal Logiodice, Darío Associate Director +54 11 52358100 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7mo° piso – C1041AAM – Capital Federal – Buenos Aires Analista Secundario Tzioras, María Cristina Asociate Director +54 11 52358100 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Los criterios ‘Insurance Rating Methodology’ (Aug 16, 2010) están disponibles en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com.