Fitch confirma las calificaciones de Banco Sáenz

Fitch Argentina, Bs. As.: Fitch Argentina confirma a la categoría A(arg) con Perspectiva Estable al Endeudamiento de Largo Plazo, y la categoría A2(arg) al Endeudamiento de Corto Plazo de Banco Sáenz S.A. La calificación de Banco Sáenz S.A. se fundamenta en su pertenencia al Grupo Frávega, en el segmento en el cual se desenvuelve (financiación al consumo, rubro que ha venido mostrado un muy buen desarrollo) y en sus buenos indicadores actuales. En relación con estos últimos, cabe destacar la holgada capitalización de la entidad y su buena liquidez, en tanto que los niveles de calidad de los activos observados son aceptables. Al cierre del ejercico anual 2006, la entidad muestra una utilidad neta de $6.9 millones ($13.9 millones de resultado operativo), levemente por debajo de las proyecciones presentadas ante el BCRA. La principal fuente de ingresos del banco la constituyen los intereses por los préstamos otorgados, seguido por la venta de cartera por la operatoria Consubond. La cartera crediticia continua creciendo, aunque a un ritmo mucho menor que en años anteriores. El 68.4% de las financiaciones corresponde a cartera de consumo, y como en su gran mayoría están relacionadas con el financiamiento para la compra de electrodomésticos en la cadena de locales Frávega sus préstamos muestran un importante nivel de atomización. La cartera irregular alcanza, a diciembre 2006, al 12.2% de las financiaciones, con una adecuada cobertura de previsiones del 80.5%. El impacto potencial de la irregularidad no previsionada sobre el patrimonio es bajo (5.9%). Adicionalmente, se debe tener en cuenta el hecho de que el banco tituliza periódicamente su cartera en situación normal, y esto afecta negativamente sus ratios de calidad de activos. El ratio de exposición al sector público/activos se ubica muy por debajo de la media del sistema: 12.9% versus 35.3% (la cual incluye títulos que se utilizan para operaciones de pase). Si se netean los instrumentos emitidos por el BCRA dicho indicador cae al bajo nivel de 6.9% (21.2% s/PN). Además, otro dato relevante es que los bonos están registrados a valor de mercado, situación que se considera positivamente. El banco se fondea fundamentalmente con securitización de cartera y depósitos, los que han crecido moderadamente en el ultimo año (+22.5%). Al 31.12.06, los indicadores de liquidez del banco se han incrementado sensiblemente año contra año. Los activos líquidos alcanzan al 39.3% del total de depósitos versus el 41.1% del sistema financiero argentino (no se consideran los títulos con cotización, a excepción de las Lebacs/Nobacs, ni los vencimientos de la cartera activa). Tal como se mencionó, se destaca que la entidad ha demostrado una gran capacidad para obtener liquidez a través de la titulización de su cartera activa. En efecto, estos indicadores fluctúan habitualmente en ciclos aproximados de 40 días en función del programa periódico de securitización de su cartera de créditos. Los ratios de capitalización se consideran muy buenos, y son ampliamente superiores a la media del sistema (PN/activos 28.3% versus 12.3% del SFA). Banco Sáenz es un banco minorista relacionado con la cadena de locales Frávega, cuyo principal negocio es el otorgamiento de préstamos de consumo para la compra de electrodomésticos. Sus activos alcanzaban a $304.0 millones al 31.12.06, y su Patrimonio a $85.9 millones. El informe de calificación de Banco Sáenz S.A. se encuentra disponible en nuestra página, www.fitchratings.com.ar Contactos: Alejandro Manfredo, Ana Gavuzzo, Lorna Martin – 5411+5235-8100