Fitch confirma la calificación de Sancor Cooperativa de Seguros Ltda.

Fitch confirma la calificación nacional de fortaleza financiera de Sancor Cooperativa de Seguros Limitada en la Categoría AA(arg) Perspectiva Estable. La calificación asignada a Sancor Cooperativa de Seguros Limitada se fundamenta en su buen posicionamiento de mercado, su adecuado desempeño y diversificación de cartera y su apropiada gestión de riesgos. A su vez se tuvieron en cuenta la elevada proporción de activos inmovilizados, sus indicadores de solvencia en términos consolidados y el proceso de expansión regional del grupo. Sancor ocupa el puesto n°4 entre 179 compañías existentes en el atomizado mercado asegurador argentino, con el 4.26% de la prima suscrita al 30/06/2011, y es el segundo Grupo asegurador más importante del mercado argentino. A su vez, ocupa el puesto nº5 entre las aseguradoras del ramo de Automotores, que a jun’11 representaba el 55.7% del negocio de la firma. El porcentaje restante se divide entre seguros de personas (23.6%), seguros agropecuarios (3.8%), y el resto de patrimoniales. El esquema de rentabilidad de Sancor se fundamenta en su resultado financiero, con un buen control del resultado técnico que le permita mantenerse cercano al punto de equilibrio. La rentabilidad, medida por el ROA (jun’11: 6%), es adecuada, en línea con la media del mercado de seguros generales y con el promedio de sus competidores más cercanos (6.7%). Si bien la entidad es una empresa jurídicamente independiente, Sancor es la cabeza del Grupo donde se fijan los lineamientos estratégicos generales y los objetivos a cumplir por cada una de las empresas, sobre los cuales se evidencia un fuerte control e interacción. Existe una fuerte sinergia comercial y operacional entre Sancor y las demás empresas del Grupo. En virtud de su calidad de entidad cooperativa, los incrementos patrimoniales de Sancor sólo son viables a través de la suscripción de nuevas cuotas sociales o de la capitalización de entidades. Sancor registra una menor proporción de activos líquidos que el promedio del mercado, como consecuencia de una mayor inversión relativa en subsidiarias y relacionadas (17% del total de activos). Otra característica de la composición de activos es el mayor peso relativo de inmuebles y activos fijos con relación al mercado de seguros, lo cual se debe a la fuerte inversión que el Grupo realizó en la construcción de su nuevo edificio corporativo como principal sede. La empresa mantiene sólidos indicadores de solvencia individuales. A jun’11 registró niveles de apalancamiento (pasivo / patrimonio 1.9 veces) que compara favorablemente con el promedio del mercado: 3.3 veces. En cuanto al capital computable, a jun’11 registra una integración de 168.5% de la exigencia regulatoria. Un continuo deterioro del desempeño y/o en sus indicadores de solvencia podrían presionar a la baja de la calificación. Fitch considera que las calificaciones de las compañías no se verán alteradas como consecuencia del nuevo cambio regulatorio relativo a la repatriación de inversiones. Contactos: Analista Principal M. Cristina Tzioras Analyst +54 11 52358132 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 7mo piso – C1041AAM Capital Federal – Buenos Aires Analista Secundario M. Fernanda López Director +54 11 52358130 Presidió el Comité Franklin Santarelli Managing Director Latin America Financial Institutions Fitch Ratings Tel. (1 212) 908-0739 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible y el criterio ‘Insurance Rating Methodology’ (Mar 31, 2011) está disponible en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com. en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PUBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO.