FIX comenta sobre restructuración de ON Clase IV de Longvie S.A.

2 DE FEBRERO-2019 FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO (afiliada a Fitch Ratings) – en adelante FIX – considera favorable la evolución del proceso de restructuración de la deuda de Longvie S.A. La compañía anunció al 31 de enero de 2019 el acuerdo con la totalidad de los tenedores de la ON Clase IV por $ 150 millones y vencimiento final en noviembre de 2019, que se encuentra calificada en C(arg). A septiembre de 2018, la deuda financiera ascendía a $377 millones. FIX considera que aún existe elevada incertidumbre en la renegociación de la deuda bancaria que representaba el 58% del total de la deuda financiera a septiembre 2018. FIX entiende que ello limita severamente la flexibilidad financiera de la compañía y la capacidad de generación de fondos en el corto plazo. La calificadora revisará la calificación tras un acuerdo con los acreedores bancarios. Los cambios en los términos y condiciones implican la capitalización de los intereses que originalmente vencían el 8 de febrero 2019 por $20 millones y los subsiguientes generados por la diferencia entre la tasa de interés variable original y la nueva tasa de interés (25%), y la extensión del plazo de vencimiento a noviembre 2021 desde noviembre 2019. FIX espera que las necesidades de financiar el capital de trabajo continúen presionando la generación de fondos ante la continuidad de un escenario económico con bajos niveles de consumo. Considerando los últimos 12 meses a Sept´18, el Flujo Generado por Operaciones (FGO) fue de $29 millones con inventarios que se mantuvieron en niveles elevados ($412 millones) y un Flujo de Fondos Libres (FFL) negativo en $88 millones. Contactos: Analista Principal: Natalia Burcez – Analista natalia.burcez@fixscr.com +54 11 5235-8133 - Sarmiento 663 - 7° piso - C1041 CABA – Argentina Analista Secundario: Gabriela Curutchet – Director Asociado gabriela.curutchet@fixscr.com +54 11 5235-8122 - Sarmiento 663 - 7° piso - C1041 CABA – Argentina Analista Terciario: Pablo Andrés Artusso – Director Asociado pablo.artusso@fixscr.com +54 11 5235-8121 - Sarmiento 663 - 7° piso - C1041 CABA – Argentina Responsable Sector: Cecilia Minguillón - Director Senior cecilia.minguillon@fixscr.com +5411 5235-8123 - Sarmiento 663 - 7° piso - C1041 CABA - Argentina Relación con los Medios: Doug Elespe – Director BRM doug.elespe@fixscr.com (+5411) 5235-8120 - Sarmiento 663 - 7° piso - C1041 CABA - Argentina Notas Relacionadas y Metodología Aplicable: Fix utilizó el Manual de Calificación de Empresas presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gob.ar). 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