FIX confirmó en C(arg) y retiró la calificación de Capetrol S.A.

FIX confirmó en C(arg) la calificación de Emisor de Largo Plazo de Capetrol S.A. (Capetrol) y retiró la calificación, por lo que no continuará con el monitoreo de la compañía. El retiro responde a la decisión de FIX de no continuar con el convenio suscrito.

La calificación obedece a las dificultades que presenta la compañía para afrontar los pagos de sus pasivos financieros y operativos en tiempo y forma, junto con serios problemas en su operación, sin producción desde julio de 2024 y sin ventas en 2025. A junio 2025, según última información disponible, la liquidez era prácticamente nula y el nivel de deuda elevado, de USD 15,8 MM, toda de corto plazo. Según información de gestión y el último balance público, se ha recibido el soporte de los accionistas para el pago de los costos de estructura, y se encuentra avanzando en las negociaciones con los acreedores para resolver su situación financiera.

Según datos de la Secretaría de Energía de la Nación (SE), la compañía dejó de producir en julio 2024 y anteriormente promedió los 34 boe/d en el período de enero a julio. Capetrol operaba con reservas mayormente desarrolladas concentradas geográficamente en una única área, José Segundo, provincia de Chubut, un yacimiento convencional maduro y de productividad marginal. A diciembre 2024 el nivel de reservas probadas (P1) era de 540 mil boe (100% petróleo). Si bien la compañía tiene planes para retomar la producción, FIX estima que no podrá retomar la producción en el corto plazo debido a los problemas financieros actuales.

A pesar de los mejores precios desde febrero 2026 FIX estima que, de no recibir un aporte de capital que le brinde liquidez a la compañía, en el corto plazo no podrá retomar sus operaciones de extracción. La baja en los precios del crudo junto con mayores costos operativos en la producción convencional en 2025 y limitaciones al acceso al crédito, sumado a los problemas propios de la compañía, afectaron la posibilidad de un retorno a la producción y generación de flujos. Desde 2024 Capetrol ha recibido el apoyo financiero de sus accionistas a través de aportes de capital y préstamos.

La compañía decidió retirarse de la oferta pública en octubre de 2025 dado que no espera retornar al financiamiento vía mercado de capitales en el mediano plazo, por lo que ya no publicará información financiera ni hechos relevantes de forma regular.

Sin producción y por ende flujos operativos, la compañía presenta un nivel de liquidez crítico. A junio 2025 la caja e inversiones corrientes sólo alcanzaba los USD 0,03 MM, mientras que la deuda ascendía a USD 15,8 MM, toda concentrada en el corto plazo. Cerca del 90% de la deuda corresponde a pagarés bursátiles y valores negociables en el MAV. Al día de la fecha, Capetrol presenta cheques rechazados acumulados por cerca de $ 1.700 millones con hasta situación 5 en la central de deudores del Banco Central de la República Argentina.

Notas Relacionadas y Metodología Aplicable

FIX utilizó el Manual de Calificación de Empresas presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra página web www.fixscr.com.

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