FIX (afiliada de Fitch Ratings) confirma la calificación a Visión Banco S.A.E.C.A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante FIX- confirmó la Calificación Nacional de Largo Plazo A+py con Tendencia Estable de Visión Banco S.A.E.C.A.

FACTORES RELEVANTES DE LAS CALIFICACIONES

La calificación de Visión Banco S.A.E.C.A. se fundamenta en su consolidada franquicia como prestador de servicios financieros a los segmentos de ingresos medios y bajos, con una amplia red física y la habilitación de canales alternativos que le permiten cubrir todo el país, su buen margen operativo, favorecido por una adecuada diversificación de sus fuentes de ingreso, su estructura de fondeo diversificada y de bajo costo y su prudente gestión de los riesgos de liquidez y crédito. La calificación también considera los desafíos que aún tiene el banco en cuanto a mejoras de eficiencia y mayor escala de negocios.

La tendencia estable refleja la visión de FIX de que el banco resultará exitoso en el logro de los objetivos estratégicos establecidos para los próximos años.

SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES

Un significativo y sostenido incremento de su escala de negocios, junto con la consolidación del proceso de reducción de costos que está llevando a cabo la entidad a través del desarrollo de su banca digital transaccional y la habilitación de canales alternativos que le permitan reducir su red física de distribución, podrían llevar a una revisión a la suba en la calificación de la entidad.

Un marcado y sostenido deterioro en su performance que afecte negativamente su solvencia, así como limitaciones para fondear la expansión de las operaciones, pueden presionar a la baja la calificación.

PERFIL

Visión Banco S.A.E.C.A. es un banco comercial de capital abierto con especial foco en la banca minorista y una posición de liderazgo en microempresas. A dic’21 el 7.64% del capital accionario corresponde a Oikocredit E.D.C.S.U.A, de Holanda, sociedad cooperativa global que prioriza el impacto social en sus inversiones, a través del apoyo a entidades focalizadas en mejorar la calidad de vida de los sectores de menores ingresos. Fundada en 1992 por once empresarios locales, es hoy una entidad mediana del sistema bancario, con un importante desarrollo de la banca digital transaccional y una vasta y diversificada red de distribución de sus productos y servicios.

Visión ha sido históricamente reconocido por su apoyo a los sectores de ingresos medios y bajos a través de una vasta gama de productos y servicios financieros no sofisticados, creados en respuesta a las necesidades de sus clientes. A dic’21 es el 10º banco por volumen de financiaciones y 8° por depósitos, con un market share del 4.6% y 5.3%, respectivamente, liderando la asistencia al sector de comercio al por menor (17.8% de participación de mercado).

Visión se beneficia del soporte operativo así como del expertise de su accionista Oikocredit E.D.C.S.U.A., líder global en el soporte de negocios activos en inclusión financiera, agricultura y energías renovables.

Su principal fuente de recursos proviene de los depósitos, principalmente del sector privado no financiero en moneda local, con una elevada participación de captaciones a la vista que le proveen un acotado costo de fondeo; y una baja concentración por acreedor en virtud de su significativa base de clientes. Adicionalmente, posee una amplia disponibilidad de líneas de organismos institucionales locales y del exterior así como de bancos locales y muy buen acceso al mercado de capitales.

Visión históricamente ha conservado una razonable posición de capitales, en función de su modelo de negocio, sustentada en su buen acceso al mercado de capitales tanto para la colocación de capital como de deuda subordinada, así como en su consistente generación de resultados que le permitió alimentar la expansión de su negocio. Sin embargo, la capitalización a dic’21 se considera ajustada respecto de su segmento de calificación. En este sentido, el banco se encuentra ejecutando un programa de capitalización que le permitirá incrementar la participación relativa del Capital de Nivel I y reducir la deuda subordinada.

A dic’21, reporta un margen operativo equivalente al 10.1% del activo, el que compara muy favorablemente con el promedio del sistema bancario y de los bancos privados (5.0% y 4.9% respectivamente). La rentabilidad de la entidad se sustenta en el sostenido y buen margen de intermediación, producto de su modelo de negocios orientado a la banca minorista (caracterizado por amplios márgenes, alta atomización y mayor costo de previsiones). El banco presenta márgenes de mejora en su eficiencia operativa y diversificación y escala de negocios, aspectos centrales de su estrategia  sobre los que viene trabajando, que le permitirían sostener adecuados indicadores de rentabilidad operativa ante la presión que sufren los spreads de intermediación dada la fuerte competencia en el sistema.

La entidad gestiona el riesgo de iliquidez en forma prudente con adecuados límites de cobertura de liquidez que minimizan los costos ligados a una potencial salida de depósitos. Asimismo, la elevada granularidad de los mismos reduce el riesgo de liquidez.

El riesgo crediticio de Visión es consistente con sus segmentos de clientes. A dic’21 la cartera vencida representó el 4.3% de los préstamos brutos (vs 2.2% para el promedio del sistema bancario y el 2.0% para el de los bancos privados), en tanto que la cartera renovada, con refinanciaciones o reestructuraciones asciende al 8.4% (vs 12.9% y 12.8%, respectivamente).

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Analista
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