Entidades Financieras
FIX (afiliada de Fitch Ratings) confirma las calificaciones de Tarjeta Naranja S.A. y revisa la perspectiva a Estable
FIX (afiliada de Fitch Ratings), en adelante “FIX”, confirmó las calificaciones y revisó la perspectiva a Estable desde Negativa de las calificaciones de largo plazo de Tarjeta Naranja S.A. Un detalle de las calificaciones se encuentra al final de este comunicado de prensa.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La calificación de Tarjeta Naranja refleja su fuerte franquicia, su buen desempeño, adecuada calidad de activos y buena posición de capital. Asimismo, la calificación incorpora el mayor riesgo de refinanciación y costo de fondeo, dado que se financia en forma significativa mediante emisiones de deuda en el mercado de capitales local. Finalmente, se consideraron los beneficios de pertenecer al Grupo Financiero Galicia.
La revisión de la Perspectiva a Estable sobre las calificaciones de largo plazo de Tarjeta Naranja S.A. se fundamenta en el cambio en la Perspectiva de la industria financiera, dado que FIX espera cierta estabilidad en las calificaciones de las entidades financieras no bancaria soportada en la mejora del riesgo de crédito de las carteras, la reducción del apalancamiento y el menor riesgo de refinanciamiento, sumado a la disminución en el costo de fondeo que les permitió recomponer paulatinamente sus márgenes, soportar el ajustado flujo de fondos y los cargos por previsiones. Hacia adelante, el desafío será alcanzar buenos niveles de retorno que permitan alimentar el capital e incrementar su volumen de cartera.
SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN
Una disminución significativa en los resultados y niveles de solvencia, o un fuerte deterioro en el riesgo de crédito, podría presionar las calificaciones. Además, restricciones en el acceso al financiamiento que afecten su operatoria, podría implicar una baja de calificación.
Una menor dependencia de la entidad del mercado de capitales como fuente de financiamiento junto con mejores condiciones en términos de plazo y tasa, sin descalces en términos de moneda y conservando buenos niveles de calidad de cartera, rentabilidad y capitalización, podrían implicar un incremento en la calificación.
PERFIL
Tarjeta Naranja S.A. (TN) es el principal emisor de tarjetas de crédito en el país y ofrece una amplia gama de servicios a través de las mismas. Pertenece a Tarjetas Regionales S.A., que tiene como accionista mayoritario a Grupo Financiero Galicia. TN es el principal emisor de tarjetas de créditos de Argentina con aproximadamente 3,3 millones de cuentas activas y es la marca líder en el interior del país.
TN detenta una sólida capacidad de generación de ingresos sustentada en su franquicia de mercado, buena gestión de riesgos y razonable flexibilidad financiera. La rentabilidad real en el ejercicio consolida su proceso de mejora sustentada en la reducción de los cargos por incobrabilidad, el sostenido margen de intereses y la optimización de su estructura de gastos operativos.
La calidad de activos de TN se conserva en adecuados niveles sustentado en su prudente gestión de los riesgos. FIX prevé que la calidad de la cartera se mantendrá en niveles saludables para el modelo de negocio, sustentado en la buena gestión de riesgo.
La solvencia de TN se sustenta en su capacidad de generación de resultados, y se estima que el apalancamiento de la entidad aumente durante 2021 de la mano de la recuperación del consumo, aunque se prevé se conserve en apropiados niveles acorde a su apetito de riesgo.
DETALLE DE LAS CALIFICACIONES
- Programa Global de ON de Corto, Mediano y/o Largo Plazo por hasta USD 1.000 millones: AA-(arg), Perspectiva Estable.
- ON Clase XLIV por hasta $4.000 millones: AA-(arg), Perspectiva Estable.
- ON Clase XLV por hasta $4.000 millones: A1(arg).
- ON Clase XLVI por hasta $4.000 millones: A1(arg).
- ON Clase XLVII por hasta U$S9 millones (ampliable hasta U$S15 millones): AA-(arg), Perspectiva Estable.
- ON Clase XLVIII por hasta $2.500 millones (ampliable hasta $6.000 millones): A1(arg).
- ON Clase XLIX Serie I por hasta $1.000 millones (ampliable hasta $6.000 millones): A1(arg).
- ON Clase XLIX Serie II por hasta $1.000 millones (ampliable hasta $6.000 millones): AA-(arg), Perspectiva Estable.
Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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