Fitch confirma la calificación de Assurant Argentina

Fitch confirma la calificación nacional de fortaleza financiera de Assurant Argentina Compañía de Seguros S.A. en la Categoría AA-(arg) con Perspectiva Estable. La calificación nacional asignada a Assurant Argentina Compañía de Seguros S.A. (AA) se fundamenta en la evolución de su rendimiento operativo histórico, el modelo de negocio que explota, en el liderazgo alcanzado en los ramos en los que compite y en el reconocimiento de marca. Asimismo, se tuvo en cuenta la elevada competencia sobre los canales en los que basa su modelo de negocio y la elevada exposición del patrimonio a renta variable y títulos públicos. La rentabilidad de AA, medida por el ROAA (9,9%), es adecuada como resultado del buen desempeño técnico que representó el 57,5% de la utilidad antes de impuestos y de la consolidación de los mejores resultados financieros (aumentaron 84.4% con respecto a mar’09). Los indicadores de siniestralidad se mantuvieron en los niveles de un año atrás (siniestralidad neta: 12.9% en mar’10 vs. 12.7% a mar’09) e inferiores a la media de sus competidores (17.1%). Estos bajos niveles de siniestralidad responden a la creciente participación de los productos de credit life en la cartera, con una menor incidencia siniestral que los productos de garantía extendida y un mayor crecimiento de prima. El ratio combinado (92,4%) fue inferior a la media de los últimos dos ejercicios (93.3%), y fue producto también de la baja siniestralidad. Fitch espera que en los próximos períodos AA continúe mostrando un desempeño acorde a su operatoria histórica. Sin embargo, el rendimiento estará sujeto a la evolución de la actividad económica y a la continuidad de sus relaciones comerciales con los canales de distribución sobre los que existe una elevada presión competitiva. La cartera de inversiones posee una alta liquidez y se orienta a posicionar una proporción importante de la misma en moneda dura (dólar). La liquidez de la compañía es adecuada y superior a la de mar’09, aunque se ubica por debajo del promedio de sus competidores. A mar’10, los activos líquidos cubrían holgadamente el total de pasivos con asegurados reales y contingentes (1,4x). El endeudamiento muestra una tendencia descendente en el último año con valores de 2.28X a mar’10 (vs 3.43X a mar’09). Esto se da como consecuencia del aumento progresivo del PN, que computa la utilidad acumulada y el aumentó de otras reservas. Assurant Argentina es subsidiaria indirecta (a través de ABIG Holding de España SL) de Assurant Group, la compañía americana especializada en seguros de crédito, líder en Estados Unidos en los segmentos credit life, incapacidad y desempleo, garantías extendidas y seguros de salud. Assurant Group es propiedad de Assurant Inc., compañía que detenta una calificación internacional de largo plazo BBB+ con Perspectiva Estable otorgada por Fitch Ltd. La estrategia de AA se centra en el desarrollo de los seguros de crédito y garantías extendidas, los cuales representan la mayor parte de su producción y constituyen la base de su especialización a nivel mundial. Al cierre de mar’10, el total de primas suscritas asciende a $ 277,8 millones y posee un patrimonio de $ 92,4 millones. Para acceder al informe de calificación de Assurant Argentina, ingresar en www.fitchratings.com.ar Contactos: Juan Vitali - Darío Logiodice: +5411 4 5235 8100 - Buenos Aires