FIX (afiliada de Fitch Ratings) sube calificación de Endeudamiento de Largo Plazo de Banco de Comercio S.A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante FIX- ha decidido subir la calificación de Endeudamiento de Largo Plazo de Banco de Comercio S.A.:

·         Calificación de largo plazo: BBB(arg) desde BBB-(arg), con Perspectiva Estable

Y confirmó la siguiente calificación:

·         Calificación de corto plazo: A3(arg)

FACTORES RELEVANTES DE LAS CALIFICACIONES

La suba de la calificación de Endeudamiento de Largo Plazo a BBB(arg) desde BBB-(arg) con Perspectiva Estable de Banco de Comercio S.A. responde principalmente al sostenido desempeño operativo logrado los últimos ejercicios en base a la buena gestión de su estructura de financiamiento y flexibilidad para adaptarse al entorno operativo que derivó en un incremento de su base patrimonial, además de la capacidad de la entidad para incrementar su volumen de negocios en un contexto desafiante y de creciente competencia. Asimismo, la calificación contempla la baja participación de mercado, la alta concentración de depositante y de financiaciones, y los desafíos que impone el actual contexto sobre la eficiencia operativa de las entidades. Por otro lado, la calificación de Endeudamiento de Corto Plazo responde a la ajustada cobertura de activos líquidos en función a la concentración por depositantes y la estructura de fondeo de la entidad.

PERFIL

Banco de Comercio S.A. es un banco con una acotada participación dentro del sistema financiero local, enfocado en la asistencia financiera al segmento de empresas pequeñas y medianas. Los principales accionistas son Sznaiderman Isaac Daniel con un 95,2% y Naftulewicz Patricia Ines con un 4,8%.

FACTORES RELEVANTES

Banco de Comercio es un banco de pequeño tamaño del sistema financiero local, especializado en la asistencia financiera a empresas PyMEs. Dado su modelo negocio, su franquicia es limitada, con baja participación de mercado en términos de activos (0,04%), depósitos (0,01%) y patrimonio (0,05%), a ago’24. La Calificadora prevé que la participación de mercado del Banco continúe siendo acotada en el mediano plazo, aunque estima probable que, de ser exitosa la implementación de su estrategia de negocios y el recambio gerencial llevado a cabo en los años recientes, su volumen de negocios registre una tendencia creciente.

La entidad a lo largo de los últimos ejercicios ha mostrado resultados operativos positivos de manera constante y en los últimos dos ejercicios fueron suficientes para hacer frente al ajuste monetario y la carga por impuestos a las ganancias. A sep’24, el resultado operativo fue aproximadamente un 60% mayor a lo exhibido a sep’23, este aumento es explicado por un mayor volumen de negocios y por mayores resultados por tenencias de activos financieros. Sin embargo, cuando observamos el resultado neto del ajuste monetario e impuesto a las ganancias, notamos que es un 14% menor al logrado en sep’23 producto del mayor ajuste por inflación que se dio en la primera parte del 2024. El Banco continua en el proceso de mejora y es un desafío para la entidad incrementar la escala de negocios a mediano plazo a su vez que mantiene niveles adecuados de eficiencia. La Calificadora prevé que el Banco conserve un accionar prudente para proteger el crecimiento orgánico de su capital.

Banco de Comercio ha aumentado la diversificación de sus fuentes de fondeo, aunque el capital propio continúa siendo la principal fuente de fondos con el 30,1%, seguido por los depósitos con el 24,4%, las operaciones de pases y cauciones con el 17,7%, otros pasivos financieros con el 11,6% donde se registran los pasivos por operaciones a liquidar, los pasivos financieros a valor razonables con cambios en resultados con el 10,7%. A la fecha de análisis, la entidad presenta una alta concentración tanto en la cartera de préstamos como en los depósitos, donde por el lado de las financiaciones los primeros diez clientes representan el 46,9% y los 50 siguientes el 42%, y en el caso de los depósitos, los primeros diez clientes concentran el 40% del total del stock y los 50 siguientes el 32,3%. La calificadora estima que a mediano plazo se prevé que las concentraciones permanezcan por encima de la media del sistema debido a la estrategia de negocios del Banco y su acotado patrimonio con relación al resto de la industria que limita la máxima exposición crediticia por deudor de acuerdo con las normas vigentes del BCRA.

A sep’24, los activos líquidos representan 1,1 veces los depósitos totales, sin embargo, si consideramos los pasivos financieros con vencimiento menor a 90 días, la cobertura de liquidez alcanza el 55,2%. La calificadora considera probable que los niveles de cobertura de liquidez en las entidades bancarias se compriman a mediano plazo de consolidarse el proceso de baja de la inflación y la convergencia a un escenario de estabilidad financiera con un mayor nivel de préstamos otorgados, aunque para Banco de Comercio se prevé niveles más altos de coberturas de activos líquidos que el promedio dada la concentración de depositantes que conserva en el pasivo.

La cartera irregular, a la fecha de análisis, del Banco de Comercio alcanzó el 0,6% del total de financiaciones, con una adecuada cobertura con previsiones (1,3% del stock de financiaciones), cabe destacar que la mora proviene en su totalidad de la cartera de consumo. La Calificadora estima que la entidad continúe registrando saludables niveles de morosidad, producto de su actual estrategia de mayor prudencia en la asunción de riesgos.

La acumulación de los resultados obtenidos en los ejercicios anteriores, la decisión del directorio de no distribuir dividendos y el bajo nivel de préstamos otorgados sustenta la buena capitalización que presenta la entidad en los últimos periodos. A sep’24 el capital tangible representaba el 30% los activos tangibles. La Calificadora estima probable que, a mediano plazo, de consolidarse un proceso de estabilización del contexto operativo y crecimiento de la demanda de crédito, el apalancamiento de la entidad se incremente en base a la captación de un mayor volumen de fondeo institucional y un proceso natural de optimización del uso del capital.

Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.

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INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

Fix utilizó el Manual de Calificación de Fondos de Renta Fija presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gob.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

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