FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de calificación de Fondos de Basa A. F. I. P. S. A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings), en adelante “FIX”, realizó las siguientes acciones de calificación:

-          Fondo Mutuo Vista Dólares Americanos:

o    Confirma la calificación de riesgo crediticio en (py)AAf con Tendencia Estable

o    Confirma la calificación de riesgo de mercado en (py)S3

-          Fondo Mutuo Vista Guaraníes:

o    Confirma la calificación de riesgo crediticio en (py)AAf con Tendencia Estable

o    Confirma la calificación de riesgo de mercado en (py)S3

FACTORES RELEVANTES

La confirmación de la calificación de riesgo de crédito del Fondo Mutuo Dólares Americanos se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio evidenciado en el último año y a la fecha de análisis en AA en escala local, el elevado riesgo de concentración por emisor y moderado riesgo de distribución. En tanto, la calificación de riesgo de mercado se fundamenta principalmente en el fuerte soporte del Banco Basa en la administración de la liquidez del Fondo, la moderada concentración por cuotapartista y que VDA no presenta inversiones en monedas diferentes a la del Fondo.

La confirmación de la calificación de riesgo de crédito del Fondo Mutuo Guaraníes se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio evidenciado en el último año en rango AA en escala local de manera sostenida, el moderado a alto riesgo de concentración por emisor, mitigado por la buena calidad crediticia de los principales emisores, y el bajo riesgo de distribución. En tanto, la calificación de riesgo de mercado se fundamenta principalmente en el fuerte soporte que le proporciona el Banco Basa en la administración de la liquidez al Fondo, la moderada concentración por cuotapartista y que VG no presenta inversiones en monedas diferentes a la del Fondo. Limita su calificación el porcentaje de renta variable que posee el Fondo a la fecha de análisis (3,9%) y en promedio del último año (5,4%) mitigado por la calidad crediticia del emisor; en este sentido, la calificación considera que dicha posición no debería superar el 10% del patrimonio del Fondo en pos del objetivo y liquidez ofrecida.

PERFIL

El Fondo Mutuo Vista Dólares Americanos (VDA) tiene como objetivo de inversión conformar un portafolio con instrumentos de corto y mediano plazo en dólares americanos priorizando la preservación del valor del capital y brindando la posibilidad de rescate en el día (“t+0”). La rentabilidad objetivo-mínima del Fondo a la fecha de análisis era de 3,7% anual, para lo cual según su reglamento de gestión invertirá en instrumentos de renta fija tanto pública como privada expresados en dólares con calificación mínima de BBB o superior. Inició operaciones en febrero 2019 y a septiembre poseía activos administrados por USD 44,2 millones.

El Fondo Mutuo Vista Guaraníes (VG) tiene como objetivo de inversión conformar un portafolio con instrumentos de corto y mediano plazo en guaraníes priorizando la preservación del valor del capital y la posibilidad de rescate en el día (“t+0”). La rentabilidad objetivo-mínima del Fondo es del 6,9% anual, para lo cual invertirá en instrumentos de renta fija tanto pública como privada expresados en guaraníes con calificación mínima de BBB o superior, así como en activos de renta variable. Inició operaciones en febrero 2019 y a septiembre 2024 poseía activos administrados por Gs 798,6 mil millones.

ADMINISTRADORA

Basa A.F.P.I.S.A. (Basa Administradora de Fondos Patrimoniales de Inversión S.A.) fue autorizada a funcionar en 2019 junto con Basa Casa de Bolsa S.A. que en conjunto conforman Basa Capital. Basa Capital nace como filial del Banco Basa con el objetivo de potenciar las operaciones del banco dentro del mercado de capitales Paraguayo. La Administradora se beneficia de las sinergias que le provee formar parte de un conglomerado de empresas independientes de diversos verticales. Basa A.F.P.I.S.A. gestionaba a septiembre de 2024 cuatro fondos con activos bajo administración equivalentes a USD 153,5 millones, con una participación de mercado del 11,2% en una industria altamente concentrada y con pocos competidores. Asimismo, los principales ejecutivos de la Administradora poseen extenso expertise dentro del mercado financiero y bancario.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos Cerrados o de Inversión presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.py ).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web: www.fixscr.com.

CONTACTOS

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