FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de calificación sobre Fiduciarios

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”-, revisó las calificaciones de entidades fiduciarias. Un detalle de las calificaciones se encuentra al final de este comunicado de prensa.

Luego de la recuperación observada a partir de 2021, durante 2023 se produjo una fuerte desaceleración en la cantidad de colocaciones en un escenario en el que las altas tasas de interés, inflación e irregularidad debilitaron fuertemente el desarrollo del mercado de capitales local. A inicios de 2024 se produjo una importante baja de la tasa de interés, sin embargo, esto no se tradujo en un mayor volumen de securitizaciones, y se exhibió una caída del 16,7% YTD a mayo, que se explica por la contracción del crédito y de la actividad económica, sumado a que existen posibilidades de financiamiento de menor costo para las empresas y a la preferencia de los inversores por otros instrumentos.

Asimismo, se observa aún un leve aumento del plazo promedio de los valores fiduciarios (29,2 meses en 2024 vs 22,2 meses en 2023), lo cual refleja una tendencia cortoplacista generalizada en el mercado de capitales fuertemente influenciada por la volatilidad e incertidumbre de las variables financieras y macroeconómicas y los distintos planes económicos adoptados en los últimos períodos. Asimismo, prevalecen las estructuras denominadas en pesos, con baja participación de las emisiones dólar linked. Dada las restricciones en materia cambiaria, los fideicomisos en moneda extranjera fueron reduciendo su participación.

FIX entiende que el desempeño económico local aún presenta desafíos en la recuperación de la demanda crediticia del sector privado perjudicando la oferta agregada y niveles de actividad sin embargo, la baja de las tasa de interés y la aparente estabilidad en las paridades de moneda pueden ser un mitigante de los aspectos negativos enunciados anteriormente y resultar en un crecimiento anticipado de tanto la oferta como la demanda de créditos, aunque se estima que en lo que resta del presente ejercicio aún no perciba una plena recuperación.

DETALLE DE LAS CALIFICACIONES

Se decidió confirmar las siguientes calificaciones:

-          BICE Fideicomisos S.A. en la Categoría 1FD(arg), Perspectiva Estable.

-          BACS Banco de Crédito y Securitización en la Categoría 1FD(arg), Perspectiva Estable.

-          TMF Trust Company (Argentina) S.A. en la Categoría 1FD(arg), Perspectiva Estable.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó la Metodología de Calificación de Fiduciarios presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

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