Fitch afirma la calificación de Nación Fideicomisos S.A.

Fitch afirmó en la Categoría 3+FD (arg) al Fiduciario Nación Fideicomisos S.A. La calificación de Nación Fideicomisos S.A. (NFSA) refleja: i) el respaldo que le otorga su accionista, Banco de la Nación Argentina (BNA) y la sinergia comercial que éste le brinda a su operatoria, ii) la experiencia de su management, iii) la muy buena calidad de sus sistemas de operación y iv) el buen desempeño financiero de la empresa. Adicionalmente, se consideró el riesgo político al que NFSA está expuesta como subsidiaria de una entidad pública y donde la mayor parte de sus negocios provienen del Estado. La estatización del régimen previsional, las disposiciones impositivas sobre los fideicomisos financieros y la situación por la que atravesaron algunos fiduciantes, generaron un impacto negativo sobre el mercado de capitales local que derivó en una reducción del volumen de negocios para el mercado fiduciario. Sin embargo, en el caso del NFSA, hubo un impacto positivo debido a la generación de negocios vinculados al sector público (Anses, BNA). La gestión anterior de la empresa fue cuestionada por el involucramiento de un funcionario en una investigación penal. Luego, la empresa atravesó un proceso de reorganización interna con importantes progresos y, actualmente, cuenta con el desafío de superar los estándares alcanzados en el monitoreo de sus operaciones. La compañía posee su propia estructura administrativa que se evalúa adecuada. En algunas operaciones desempeña también el rol de organizador. Al cierre de jun’10, NFSA maneja 68 fideicomisos, principalmente privados. Los activos bajo administración rondan los USD 6,900 mill. Muestra una especialización en los fideicomisos de infraestructura y productivos, segmento en el cual es líder. Los software utilizados (desde el año 2008) para almacenar documentación y la generación y gestión de los fideicomisos se evalúan de muy buena calidad y le brindan seguridad a sus operaciones, un elevado nivel de automatización y le permitirían incrementar su volumen de negocios. Fitch ha revisado los manuales de procedimiento y considera que los temas se exponen con buen grado de detalle y facilitan al personal suficientes instrucciones para llevar a cabo sus operaciones. Actualmente posee varios litigios pendientes que, de acuerdo a lo informado por NFSA, no le generarían un impacto patrimonial significativo. Fitch considera que el nicho en el cual se desempeña el fiduciario le genera más exposición a este tipo de situaciones que podrían introducir riesgos. NFSA presenta un buen desempeño financiero. Sin embargo, a junio’10 registraba créditos a un FF en liquidación por montos significativos, que fueron cedidos a su accionista a fines de septiembre. Fitch monitoreará esta situación y el posible impacto sobre la posición financiera de NFSA. Nación Fideicomisos S.A. es una empresa que pertenece al Grupo Banco Nación que fue creada en may’01 y opera en el mercado desde el año’03. Posee una dotación de 71 empleados. Cuenta con un nicho de negocios generado por su vinculación con el BNA y el Estado Nacional. Cerca del 80% de sus negocios provienen del sector público y 65% de sus operaciones acceden al fondeo del BNA y Anses. Contactos: Analista Principal María Fernanda López Director +54 11 52358130 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7mo piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario Dario Logiodice Associate Director +54 11 52358136 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Los criterios 'Global Financial Institutions Rating Criteria (16 Aug. 2010)' y ‘Trustee and Common Representative Services in Mexico’ (27 Mar. 2006) está disponible en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com.