Entidades Financieras
FIX (afiliada de Fitch Ratings) baja las calificaciones de Banco VOII S.A. y asigna Rating Watch Negativo
FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”- decidió bajar la calificación de Endeudamiento de Largo Plazo de Banco VOII S.A. a BBB(arg) desde BBB+(arg), y la de Endeudamiento de Corto Plazo a A3(arg) desde A2(arg) y colocar Rating Watch Negativo sobre las mismas.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La baja en las calificaciones de Banco Voii responden al acelerado deterioro del desempeño de la entidad producto del descalce de plazos que presenta el modelo de negocio y que no pudo resistir adecuadamente las sucesivas correcciones en las tasas de referencia, impactando en su solvencia.
La asignación del RWN está asociado a la incertidumbre que aún genera el actual contexto sobre su margen financiero y la magnitud del potencial impacto que pudiera tener sobre la generación interna de capital de la entidad.
SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN
En el caso de no poder revertir sus resultados trimestrales el ejercicio siguiente, de forma tal que continúe el impacto sobre la solvencia de la entidad en el corto plazo y/o que se deteriore su capacidad para hacer frente a los compromisos, FIX revisará a baja las calificaciones.
Frente al actual contexto, la entidad deberá mantener un nivel liquidez amplia igual o superior al 40% para conservar su calificación de corto plazo, de lo contrario podría presionar a una revisión a la baja.
De hacerse efectivo el cambio de accionista que actualmente está pendiente de aprobación por parte del ente de contralor, y de significar para FIX un cambio en su percepción sobre la capacidad y predisposición de soporte hacia el banco, la Calificadora podrá revisar los rating asignados.
PERFIL
Banco Voii S.A. (Voii) es una entidad privada de capital nacional cuya actividad principal consiste en la originación y administración de créditos personales y la estructuración de fideicomisos, y en la operatoria de tesorería y trading.
Mediante Hecho Relevante publicado con fecha 29 de septiembre de 2023, el banco dio a conocer una posible venta del 100% de sus acciones hacia nuevos accionistas, que a la fecha de emisión del presente informe se encuentra pendiente de aprobación por parte del BCRA.
En el primer semestre de 2023, Voii acumuló pérdidas operativas significativas, en base al descalce de tasa y plazos que presenta entre activos y pasivos lo que impacta negativamente sobre la generación de resultados. A sep’23 el desempeño operativo profundizó su deterioro, lo que fue parcialmente amortiguado en octubre con la realización de inmuebles cuyo flujo se destinó a incrementar la posición de activos líquidos y de corta duration tendientes a capturar dinámicamente las correcciones de tasa esperadas y reducir el déficit en el margen de intermediación.
En función de la adversa dinámica de sus resultados por el incremento del costo fondeo y reducción del margen, el banco registró un deterioro en sus niveles de capitalización, con una importante participación de inmuebles en balance, habiendo incurrido en incumplimiento en normas del BCRA en términos de relaciones técnicas sobre activos inmovilizados. A la fecha de emisión del presente informe, dicho desvío fue corregido con la mencionada venta del inmueble (a cotización dólar MEP) lo que a su vez derivó en una mejora importante en sus indicadores de liquidez y capital.
Pese a la reducción anual de las financiaciones, a jun’23, la cartera irregular se mantiene en buenos niveles con una adecuada cobertura de previsiones suficientes para no exponer al patrimonio al riesgo de crédito no cubierto. Dado que gran proporción de la cartera responde a préstamos otorgados con descuento de haberes, FIX no espera que sea un factor relevante de presión sobre la rentabilidad, sumado a la menor exposición esperada a riesgo de crédito en línea con la estrategia actual que busca recuperar los márgenes con activos más líquidos.
Dado el perfil de fondeo del banco (fuertemente concentrado en plazos fijos), históricamente ha presentado concentraciones por depositantes con gran participación de institucionales (Fondos Comunes de Inversión) considerados más volátiles e instituciones del sector público que forman parte de una base más estable de clientes. Del mismo modo, las financiaciones demostraron en el último año un menor índice de atomización dada la reducción de la cartera de préstamos, lo que se encuentra parcialmente mitigado por la buena calidad crediticia de los activos.
A jun’23, la liquidez amplia alcanza al 40,0%, la cual es adecuada en virtud de su estructura de fondeo y el descalce de plazos que presenta. A su vez, Voii establece su política de venta de cartera en virtud de sus necesidades de liquidez. Posterior a la fecha de análisis, la entidad incrementó su posicionamiento en activos líquidos. FIX monitoreará la evolución de este indicador a fin de que se conserve en niveles razonables en línea con la calificación vigente.
Frente al actual contexto, la Calificadora no espera una reversión en los resultados de la entidad para lo que resta del ejercicio, sin embargo, evalúa adecuadamente las acciones que se encuentra llevando a cabo para moderar los potenciales impactos en solvencia, sumado a la posibilidad de venta de cartera y la calidad crediticia de sus activos.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Calificación de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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