Entidades Financieras
FIX (afiliada de Fitch Ratings) asignó la calificación de Endeudamiento de Largo y Corto Plazo a Banco del Sol S.A.
FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”-, decidió asignar la calificación de endeudamiento de Largo Plazo del Banco del Sol S.A. en A-(arg), con Perspectiva Estable, y la calificación de endeudamiento de Corto Plazo en A2(arg).
FUNDAMENTO DE LA CALIFICACIÓN
La calificación de Banco del Sol (BSOL) se fundamenta en la disposición y capacidad que tendría su accionista mayoritario, el Grupo Financiero Sancor, para brindar soporte a la entidad en caso de que esta lo requiera. Asimismo, se consideró la adecuada liquidez de la entidad, desempeño y niveles de capitalización.
SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN
Un cambio en la capacidad y/o disposición de soporte de su principal accionista, así como modificaciones en la calidad crediticia del mismo, provocarían una revisión en el mismo sentido en las calificaciones de BSOL. Asimismo, la persistencia de un débil desempeño y/o una mayor presión sobre los niveles de capitalización podría derivar en una revisión a la baja de las calificaciones.
Una mayor escala de negocios en conjunto con un cambio en la estructura de gastos operativos que se traduzca en mejoras sustanciales en la rentabilidad de la entidad que permitan alimentar sostenidamente el capital, podría presionar hacia una revisión favorable de las calificaciones.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
Banco del Sol S.A. es un banco comercial especializado en productos crediticios a personas y pymes, con especial foco en el sector agropecuario y desarrollo de la banca digital. Desde junio 2018 forma parte del Grupo Sancor Seguros (GSS), uno de los principales grupos aseguradores de Argentina con una extensa trayectoria en la industria y presencia en Uruguay y Brasil. BSOL es propiedad en un 74,98% de Grupo Financiero Sancor Seguros S.A. (perteneciente a Sancor Cooperativa de Seguros Limitada (SCSL)) y el 24,99% está en manos de Alianza Inversora S.A. (principal accionista de GSS).
Banco del Sol S.A. cuenta con la disposición y capacidad de soporte que ha demostrado su accionista mayoritario Sancor Cooperativa de Seguros Ltda., calificado en AA(arg) con Perspectiva Estable como fortaleza financiera de largo plazo por FIX. En este sentido, y de acuerdo a la metodología de calificación por soporte, FIX entiende que BSOL tiene sinergias sólidas con su matriz, y proporciona productos y servicios en uno de los mercados estratégicamente importante de su accionista. Asimismo, se consideró la adecuada liquidez de la entidad, desempeño y niveles de capitalización.
A causa de un modelo de negocio en proceso de consolidación, el primer semestre de 2022 concluyó con un resultado operativo negativo, pero demuestra un sendero favorable en los últimos trimestres y posterior a la fecha de análisis producto de la recomposición del margen por intermediación - que refleja en parte el respaldo de su accionista dentro del fondeo a bajo costo y mayores captaciones provenientes de planes sueldo-, el adecuado control sobre los gastos operativos y los buenos resultados por títulos, fuertemente impactados por el ajuste por inflación.
Como consecuencia de las pérdidas en rentabilidad acumuladas, la estructura de capital reflejó un progresivo deterioro el cual fue soportado por sucesivos aportes de capital de su accionista. A jun’22 el capital tangible alcanza un 5,5% de los activos tangibles, mientras que el Tier 1 representó el 11,4% del total de activos ponderados por riesgos.
Si bien BSOL presenta una elevada concentración por depositante, cabe considerar que una significativa proporción de los depósitos provienen de compañías del Grupo Económico y son a la vista, lo que mitiga parcialmente el riesgo de liquidez y contribuye a robustecer el margen de intermediación. A jun’22, los activos líquidos (disponibilidades + Leliqs + operaciones de pase + calls otorgados) alcanzan el 57,9% de los depósitos totales y obligaciones financieras menores a 1 año, un guarismo sensiblemente mayor al observado en jun’21.
A jun’22 la cartera irregular de BSOL alcanza el 3,4% del total de financiaciones, reflejando una mejora respecto a trimestres precedentes debido a una contracción en la cartera con problemas de pago, ya que los préstamos brutos no registran un fuerte incremento.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Calificación de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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