Entidades Financieras
FIX (afiliada de Fitch Ratings) revisó la Calificación de Largo Plazo del Banco de la Provincia de Córdoba S.A., y a su vez confirmó la Calificación de Corto Plazo
FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”- subió a A+(arg) desde A(arg) la Calificación de Largo Plazo del Banco de la Provincia de Córdoba S.A., manteniendo la Perspectiva Negativa y confirmó en A1(arg) la Calificación de Corto Plazo.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
El cambio en la Calificación de Largo Plazo se fundamenta en la suba de la calificación de la Provincia de Córdoba, quien es su principal accionista. En este sentido, acorde con la metodología vigente para entidades financieras de FIX la calidad crediticia de largo plazo de BANCOR pasa a fundamentarse en la capacidad y predisposición de soporte de su accionista quien garantiza por ley todas las obligaciones contraídas por la entidad. Asimismo, se confirmó en A1(arg) la calificación de corto plazo de BANCOR.
El 27/01/2021 FIX subió la calificación de largo plazo de la Provincia a A+(arg) desde D(arg), con Perspectiva Negativa, luego de ejecutada la reestructuración de los TD bajo legislación extranjera.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIÓNES
Un cambio en la calidad crediticia de la provincia que derive en una modificación de la calificación de la misma, podría generar un cambio en el mismo sentido de las calificaciones del banco.
Mayor volatilidad de las variables económicas y financieras que profundice el deterioro del entorno operativo podría afectar negativamente las calificaciones de la entidad, en tanto que un cambio en el contexto operativo tendiente a reducir la incertidumbre, desacelerar la inflación y bajar las tasas de interés de mercado, así como una recuperación de la actividad económica y la demanda de crédito, podría derivar en una revisión de la perspectiva a Estable.
PERFIL
El Banco de la Provincia de Córdoba S.A. (BANCOR) es un banco comercial público. El 99.3% de su paquete accionario es propiedad del gobierno de la Provincia de Córdoba, quien garantiza todas sus obligaciones. El banco es agente financiero del gobierno provincial y se especializa en banca de individuos, principalmente a empleados públicos y jubilados, y banca comercial con foco en Pymes.
En tanto, el compromiso de respaldo por parte de la provincia está explícitamente garantizado por ley provincial. La provincia garantiza todas las obligaciones contraídas por el banco, otorgándole una importante franquicia que lo posiciona como el principal tomador de depósitos del sector privado en el ámbito de la Provincia de Córdoba.
El fondeo del Banco proviene principalmente de los depósitos, los cuales representan el 87.0% del total del activo. En tanto, a sep’20 la entidad continúa reportando holgados niveles de liquidez, siendo que las disponibilidades, las operaciones de pase, las letras de liquidez y el sector financiero menor a 30 días cubren el 62.1% de los depósitos totales y obligaciones financieras menores a un año.
Los retornos de la entidad se sustentan en su capacidad para generar volumen de negocios con un bajo costo de fondeo, permitiéndole conservar un adecuado spread de intermediación, que sumado al resultado por su operatoria con Letras del BCRA y operaciones de pase, permitieron que la entidad continuara con adecuados niveles a sep’20. Hacia adelante, FIX estima que la performance de la entidad continuará presionada al igual que el resto del sistema.
Por otra parte, a sep’20 el nivel de irregularidad se posiciona por debajo al reportado a dic’19. Esta mejora se encuentra asociada a la flexibilización regulatoria sobre la clasificación de deudores establecida por el BCRA en el marco de la pandemia. La cobertura con previsiones es muy buena, y representa el 327% de la cartera irregular. FIX estima un crecimiento de la mora en el sistema, aunque prevé que los niveles de BANCOR se mantengan razonables, en virtud de la elevada participación de préstamos personales con descuentos de haberes en cartera.
En tanto, el nivel de solvencia de la entidad es ajustado, producto del constante crecimiento del activo. A sep’20 el patrimonio neto medido sobre el total del activo se encuentra en línea al registrado a dic’19 (7.2%).
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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Analista
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