Fitch confirma la calificación de BHN Vida S.A.

Fitch confirma la calificación nacional de fortaleza financiera de BHN Vida S.A. en la Categoría AA-(arg) Perspectiva Estable. La calificación de BHN Vida S.A. (BHN V) se fundamenta en la estrecha correlación con el Banco Hipotecario S.A. (AA-(arg)), su principal accionista, líder local en el otorgamiento de préstamos hipotecarios, el cual representa su base de clientes e identificación de la marca. Fitch estima que existiría capacidad y disposición por parte del Grupo de apoyar patrimonialmente la operación de la aseguradora en caso de ser requerido, valorando un soporte implícito. A su vez se tuvo en cuenta el desempeño técnico histórico, la capacidad de generar ganancias y los adecuados indicadores de liquidez, capitalización y solvencia. BHN Vida S.A. (BHN V) ha registrado históricamente una buena generación de resultados, destacándose la favorable evolución del resultado operativo en los últimos periodos, con un resultado financiero algo más volátil. En opinión de Fitch, existe una estrecha relación con el Banco Hipotecario, su principal accionista (99.9%), el cual entre otros aporta la base de clientes de la compañía. La agencia reconoce una amplia identificación de la marca. Fitch estima que existiría capacidad y disposición por parte del Grupo de apoyar patrimonialmente la operación de la aseguradora en caso de ser requerido, valorando un soporte implícito. BHN V ocupa la posición n°66 entre 180 compañías en el mercado asegurador argentino, con un 0.35% de las primas suscritas al 31/12/2011. Fitch reconoce el grado de cautividad de su cartera, lo que permite enfrentar estabilidad y proyectabilidad de negocios asociado al buen posicionamiento del banco, destacando a su vez que la participación de mercado en el segmento específico que aborda la compañía la posiciona como un atractivo competidor. La siniestralidad neta (9.7%) se mostró en línea con el cierre anterior y ampliamente por debajo de la media del mercado de seguros de vida. Si bien los siniestros pagados presentaron un considerable aumento interanual, el avance de las primas devengadas logró más que compensar dicho incremento y mostrar un resultado en la siniestralidad menor al de un año atrás. Fitch considera una debilidad el hecho de que BHN V no cuente con contratos de reaseguros, ni operativos ni catastróficos, lo que no le permite cubrir las desviaciones de siniestros por frecuencia, severidad y acumulación de riesgos ante eventos simples o catastróficos, aumentando la pérdida maxima posible y la responsabilidad de la aseguradora, y exponiendo su estabilidad financiera. Por otra parte, el hecho de no contar con reaseguro limita la capacidad de suscripción de la aseguradora. Como atenuante de lo anterior debe destacarse, sin embargo el perfil acotado y atomizado de la caretra de riesgos asegurados. Asimismo, la cantidad de demandas judiciales es reducida en comparación al mercado. Con sólo dos demandas judiciales vigentes a dic’11 se ubica entre las 3 compañías que menos juicios enfrentan, entre 26 del mercado de vida. La liquidez de la compañía es buena y superior a la media del mercado de seguros de vida. Los activos líquidos cubren los compromisos técnicos y deudas con asegurados (2.1 veces) y compara favorablemente contra el promedio del mercado (1.4 veces). Fitch considera que los niveles de solvencia de la compañía son adecuados y no espera un deterioro de los mismos en el mediano plazo. El apalancamiento financiero de la entidad (1.1 veces) es adecuado y menor al promedio del mercado de seguros de vida (2.4 veces). Un sostenido crecimiento del desempeño técnico, una mayor diversificación por ramo que le permitan a la compañía aumentar su participación de mercado, manteniendo una solvencia superior a la media de sus competidores podrían generar presión a la suba de la calificación. Un continuo deterioro del desempeño y/o en sus indicadores de solvencia podrían presionar a la baja de la calificación. Contacto: Analista Principal M. Cristina Tzioras Analista +54 11 52358132 Sarmiento 663 – Piso 7 – Buenos Aires - Argentina Analista Secundario Rodrigo Salas Senior Director +56 2 4993300 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible y el criterio ‘Insurance Rating Methodology’ (Sep 22, 2011) está disponible en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com. en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. 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