FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de calificación sobre los Fondos Mutuos administrados por Avalon A.F.P.I.S.A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings), en adelante “FIX”, realizó las siguientes acciones de calificación:

-     Fondo Mutuo Avalon Renta Fija Dólares Americanos:

1.         Subió la calificación de riesgo crediticio a (py)AAf+ desde (py)AAf, con Tendencia en Estable

2.         Confirmó la calificación de riesgo de mercado en (py)S3

-     Fondo Mutuo Avalon Renta Fija Guaraníes:

1.         Confirmó la calificación de riesgo crediticio en (py)AAf+ con Tendencia Estable

2.         Confirmó la calificación de riesgo de mercado en (py)S3

FACTORES RELEVANTES

La suba en la calificación de riesgo de crédito del Fondo Mutuo Avalon Renta Fija Dólares Americanos se fundamenta se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio observado a la fecha de análisis (30-09-24) y durante los últimos 15 meses de operaciones, que se ubicó en AA+ en escala local, así como los límites de exposición por rango de calificación admitidos por la política interna de inversión. A su vez, se consideró el moderado riesgo de concentración por emisor y bajo riesgo de distribución. En tanto, la calificación de riesgo de mercado se fundamenta en su vida promedio máxima de 4 años establecida por Reglamento y su bajo riesgo de liquidez, y que el Fondo invierte solamente en activos denominados en su moneda de suscripción.

La calificación de riesgo de crédito del Fondo Mutuo Avalon Renta Fija Guaraníes se fundamenta en la muy buena calidad crediticia del portafolio, la que se ubicó a lo largo de los últimos 12 meses, hasta la fecha de análisis en AA+ en escala local, la que se espera conserve en función al posicionamiento mínimo proyectado por la Administradora con riesgos calificados en AAA por un mínimo del 60% del total del portafolio, el bajo riesgo de concentración por emisor y bajo riesgo de distribución. En tanto, la calificación de riesgo de mercado se fundamenta principalmente en su vida promedio máxima de 4 años establecida por Reglamento, y ubicándose en 1,4 años a la fecha de análisis, la adecuada atomización por cuotapartista y su bajo riesgo de liquidez.

En ambos casos, se consideró la calidad de gestión de la Administradora y su alineación a las políticas de riesgo del Banco Continental.

PERFIL

El Fondo Mutuo Avalon Renta Fija Dólares Americanos tiene como objetivo principal preservar el capital y otorgar un rendimiento acorde al riesgo asumido en dólares, a corto y mediano plazo invirtiendo en una cartera conformada por instrumentos de renta fija expresados en moneda extranjera, públicos o privados, con una calificación crediticia en escala local de BBB o superior, aunque por política interna el Fondo invierte en rango A en escala local o superior.

El Fondo Mutuo Avalon Renta Fija Guaraníes tiene como objetivo principal preservar el capital y otorgar un rendimiento acorde al riesgo asumido en guaraníes, a corto y mediano plazo invirtiendo en una cartera conformada por instrumentos de renta fija expresados en moneda local, públicos o privados, con una calificación mínima en escala local de BBB o superior, aunque por política interna el Fondo invertirá en rango A en escala local o superior.

ADMINISTRADORA

Avalon A.F.P.I.S.A. es una Administradora de Fondos Patrimoniales de Inversión que forma parte del grupo económico del Banco Continental, uno de los principales en Paraguay. El paquete accionario de Avalon A.F.P.I.S.A. pertenece en un 90,02% a Avalon Casa de Bolsa S.A (propiedad de Itacua Bienes y Raíces S.A. (99,24%) – quien comparte parte de los accionistas con el Banco Continental S.A.E.C.A.), y en un 9,98% a Negocios y Servicios S.A. La Administradora se beneficia de las sinergias que le provee formar parte de uno de los conglomerados financieros con mayor fortaleza en Paraguay, donde Banco Continental es uno de los principales bancos sistémicos. Asimismo, los principales ejecutivos de la Administradora poseen extenso expertise dentro del mercado financiero y bancario local.

A fines de septiembre 2024, Avalon administraba 2 fondos mutuos con activos bajo gestión por USD 118 millones, alcanzando una participación de mercado del 8,6%.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos Patrimoniales de Renta Fija presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.py ).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web: www.fixscr.com.

CONTACTOS

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