FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de calificación de Fondos de Sudameris Asset Management S.A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings), en adelante “FIX”, realizó las siguientes acciones de calificación:

-          Fondo Mutuo RF Cash USD:

o    Sube la calificación de riesgo crediticio a (py)AAf desde (py)AAf- con Tendencia Estable

o    Confirma la calificación de riesgo de mercado en (py)S3

-          Fondo Mutuo RF Cash PYG:

o    Confirma la calificación de riesgo crediticio en (py)AAf con Tendencia Estable

o    Sube la calificación de riesgo de mercado a (py)S2 desde (py)S3

-          Fondo Mutuo Evolución:

o    Confirma la calificación de riesgo crediticio en (py)Af- con Tendencia Estable

o    Confirma la calificación de riesgo de mercado en (py)S4

FACTORES RELEVANTES

La suba de la calificación del riesgo de crédito del Fondo Mutuo RF Cash USD se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio evidenciado en el último año y a la fecha de análisis en AA en escala local, en el moderado riesgo de concentración por emisor, y en el bajo riesgo de distribución. Además, se consideró la buena gestión de la Administradora, Sudameris Asset Management (antes Regional A.F.P.I.S.A.). En tanto, la confirmación de la calificación de riesgo de mercado responde a la vida promedio exhibida por el Fondo desde sus inicios, mitigada por el soporte que le proporciona el Sudameris Bank (calificado por FIX en AA+py con Tendencia Estable) para la gestión de la liquidez, la moderada a alta concentración por cuotapartista y que no presenta inversiones en monedas diferentes a la de su denominación.

La confirmación de la calificación del riesgo de crédito del Fondo Mutuo RF Cash PYG se fundamenta en el riesgo crediticio promedio del portafolio evidenciado en el último año en rango AA en escala local, en el moderado riesgo de concentración por emisor y bajo riesgo de distribución. Asimismo, se consideró la buena gestión de la Administradora, Sudameris Asset Management (antes Regional A.F.P.I.S.A.). En tanto, la calificación de riesgo de mercado sube a (py)S2 desde de (py)S3, debido a la vida promedio establecida por política de inversión Fondo, la adecuada concentración por cuotapartista que registra y el soporte que le proporciona el Sudameris Bank (calificado por FIX en AA+py con Tendencia Estable) para la gestión de la liquidez. Además, se consideró que el fondo no presenta inversiones en monedas diferentes a la de su denominación.

La confirmación de la calificación del riesgo del Fondo Mutuo Evolución PYG se fundamenta en el riesgo crediticio promedio de la cartera proyectada para el mediano plazo, la cual se ubicaría en rango A en escala local. Asimismo, se consideró la buena gestión de la Administradora, el moderado riesgo de distribución, de concentración por emisor y elevado riesgo de liquidez, aunque este último responde al escaso track record del Fondo. En tanto, la confirmación de la calificación de riesgo de mercado responde a la vida promedio objetivo a la cual tenderá el Fondo, mitigada por el soporte que le proporciona el Sudameris Bank (calificado por FIX en AA+py con Tendencia Estable) para la gestión de la liquidez, así como a la posibilidad de contraer endeudamiento.

PERFIL

El Fondo Mutuo RF Cash USD tiene como objetivo de inversión conformar un portafolio con instrumentos de renta fija de corto y mediano plazo en dólares americanos que permita maximizar rendimientos, invirtiendo en instrumentos de renta fija tanto pública como privada expresados en dólares con calificación mínima de BBB o superior para emisores y/o emisiones locales y de A o superior para emisores privados extranjeros.

El Fondo Mutuo RF Cash PYG tiene como objetivo de inversión conformar un portafolio con instrumentos de renta fija de corto y mediano plazo en guaraníes que permita maximizar rendimientos, invirtiendo en instrumentos de renta fija tanto pública como privada expresados en guaníes con calificación mínima de BBB o superior para emisores y/o emisiones locales.

El Fondo Mutuo Evolución PYG tiene como objetivo de inversión conformar un portafolio con instrumentos de renta fija de mediano a largo plazo, en guaraníes, que permita maximizar rendimientos, con un perfil de riesgo moderado. El Fondo invertirá en instrumentos de renta fija tanto pública como privada expresados en guaníes con calificación mínima de BBB o superior para emisores y/o emisiones locales. El Fondo tiene un objetivo mínimo de rentabilidad de 8,5% anual y posee cargos por una permanencia menor a tres años desde realizado el aporte.

ADMINISTRADORA

Sudameris Asset Management (antes Regional A.F.P.I.S.A.) fue autorizada a funcionar en agosto de 2020. Sudameris Securities S.A., (antes Regional Casa de Bolsa, la cual surge de la fusión entre los Bancos Sudameris Bank y Banco Regional) es su principal accionista (99,98% del capital). Sudameris AM gestionaba a septiembre de 2024 cinco fondos y activos bajo administración equivalentes a USD 110,3 millones, con una participación de mercado del 8,1% en una industria altamente concentrada y con pocos competidores. Asimismo, los principales ejecutivos de la Administradora poseen extenso expertise dentro del mercado financiero y bancario. Se destaca la constitución de un comité de riesgo y la incorporación de un analista de riesgo, con el fin de alinear las políticas con la del Banco.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos Cerrados o de Inversión presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.py ).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web: www.fixscr.com.

CONTACTOS

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