Sociedades de Garantia Reciproca (SGR)
FIX (afiliada de Fitch Ratings) asignó las calificaciones de Trend S.G.R.
FIX (afiliada de Fitch Ratings), en adelante “FIX”, asignó las calificaciones de Largo Plazo en A(arg), con Perspectiva Estable, y de Corto Plazo en A1 (arg) de Trend S.G.R.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
Las calificaciones de Trend SGR consideran la fuerte sinergia comercial y operativa con su principal accionista (Trend Capital S.A.), el bajo nivel de apalancamiento, la muy buena calidad de activos y elevada liquidez. Asimismo, se consideró la tercerización de funciones no comerciales y la escasa diversificación por producto del Riesgo Vivo.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIÓNES
Un deterioro significativo de la calidad de cartera de la SGR, o de la calidad crediticia de inversiones o de los socios protectores que integran el FR que se refleje en una disminución importante del respaldo sobre los avales otorgados podría generar presiones sobre las calificaciones.
Asimismo, un marcado y sostenido incremento del volumen de garantías emitidas con relación al mercado, una mayor diversificación de sus avales por producto y plazo, en conjunto con adecuados niveles de apalancamiento y calidad de cartera podría impulsar una suba de calificación.
PERFIL
Trend S.G.R. (ex Puro Aval SGR) es una Sociedad de Garantía Recíproca. Fue fundada en julio del año 2019, mientras que la autoridad de aplicación autorizó su funcionamiento en septiembre de ese año. La misma, surge a partir de la iniciativa de la Trend Capital (sociedad anónima con objeto financiero no bancario) principal accionista de la entidad con el 74,9% de su paquete accionario, con el propósito de complementar el abanico de servicios ofrecidos a sus clientes y crear una plataforma para ampliar su llegada al mercado de MiPyMEs.
Su objetivo principal consiste en facilitar a las micro, pequeñas y medianas empresas el acceso al crédito, consiguiendo de esta manera, tasas más bajas con el plazo más conveniente, otorgando avales mediante la celebración de contratos de garantía recíproca regulados por la ley 24.467.
Como referente dentro de la entidad, se destaca a Mariano Antonovich, quien se desempeña como CEO de la SGR y también su principal accionista a través de Trend Capital S.A., con una vasta experiencia en el mercado financiero. El hecho de que las funciones de CEO tanto de la SGR como de Trend Capital S.A. estén reunidas en la misma persona, refuerza la sinergia entre ambas compañías.
Asimismo, el proyecto obtuvo una rápida aceptación por parte de otras instituciones financieras que acompañan la actividad de Trend SGR desde el inicio, como el BIND, Banco Comafi y BST, quienes participan activamente como socios aportantes.
La participación de mercado de Trend SGR es acotada, aunque se debe considerar que es una SGR relativamente nueva en comparación con otras que se encuentran en actividad. De acuerdo con la información obtenida de la Subsecretaria de Financiamiento y Producción (ex SEPYME), a dic’23 Trend SGR registraba una participación de mercado del 0,3% sobre el RV del sistema, ocupado el puesto nª35 sobre un total de 45 SGRs que operan en el mercado. En términos de PyMEs asistidas, al cierre del 2023 la entidad avala un total de 266 compañías, concentrando el 0,8% del total de MiPyMEs con garantías vigentes dentro del segmento ocupando el puesto n°36. (Gráficos #1 y #2)
Actualmente, la SGR cuenta con un presidente, dos directores, un gerente general, un empleado comercial, un empleado contable y un back office operativo. Desarrolla su actividad desde sus oficinas en CABA, donde gestiona la asistencia a socios y centraliza la gestión del riesgo de crédito. Asimismo, Industrial Asset Management S.G.F.C.I.S.A., se encarga del manejo de las inversiones del Fondo de Riesgo llevando adelante las tareas de research y ejecución de operaciones correspondientes (cabe aclarar que IAM, forma parte del Grupo BIND, socio protector mayoritario de la SGR). Los factores antes enumerados explican la reducida estructura de la entidad, aportando así a disminuir sus costos operativos.
FIX considera que la administración de Trend SGR se realiza de manera prudente y profesional en línea con los criterios de su management, con amplio conocimiento de la operatoria del negocio.
Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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