Finanzas Estructuradas
FIX (afiliada de Fitch Ratings) realizó acciones de calificación sobre los valores fiduciarios emitidos bajo los fideicomisos financieros Megabono Crédito
Asimismo, confirmó las calificaciones del resto de los valores fiduciarios de las series vigentes considerando que las carteras poseen una correcta evolución dentro de los parámetros esperados respecto de los ratios de cobranza, precancelaciones y morosidad:
FF Megabono Crédito 264 VDFB por VN$ 244.293.535- ‘AAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 266 VDFB por VN$ 288.786.634- ‘AA-sf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 268 VDFA por VN$ 2.065.355.952- ‘AAAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 268 VDFB por VN$ 308.616.406- ‘AA-sf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 270 VDFA por VN$ 1.975.824.347- ‘AAAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 270 VDFB por VN$ 293.936.368- ‘AA-sf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 272 VDFA por VN$ 2.411.512.477- ‘AAAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 272 VDFB por VN$ 339.847.731- ‘AA-sf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 274 VDFA por VN$ 2.548.765.668- ‘AAAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 274 VDFB por VN$ 326.272.230- ‘AA-sf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 276 VDFA por VN$ 2.768.043.409- ‘AAAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 276 VDFB por VN$ 354.397.161- ‘AAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 278 VDFA por VN$ 3.267.827.080- ‘AAAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 278 VDFB por VN$ 418.385.288- ‘AA-sf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 280 VDFA por VN$ 3.099.239.056- ‘AAAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 280 VDFB por VN$ 680.320.768- ‘Asf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 282 VDFA por VN$ 2.643.153.444- ‘AAAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FF Megabono Crédito 282 VDFB por VN$ 200.000.000- ‘AAsf(arg)/Perspectiva Estable’
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
Acciones de calificación: FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO “Afiliada de Fitch Ratings” (en adelante, FIX) confirma las calificaciones de los valores fiduciarios correspondientes a las series vigentes de los fideicomisos financieros Megabono Crédito considerando que las carteras poseen una correcta evolución dentro de los parámetros esperados respecto de los ratios de cobranza, precancelaciones y morosidad. Las calificaciones son consistentes con los escenarios de estrés que soportan de los valores fiduciarios.
Evolución de las carteras: las carteras securitizadas presentan un desempeño acorde a los parámetros esperados respecto de los ratios de cobranza, precancelaciones y morosidad. Asimismo se están realizando los pagos a los títulos valores de acuerdo al cronograma estimado en los respectivos suplementos de prospecto.
Administración y cobranzas: CFN demuestra una buena capacidad de originar y efectuar la cobranza de la cartera. La entidad se encuentra calificada en el largo plazo en ‘A-(arg)/ Perspectiva Estable’ y en el corto plazo en ‘A2(arg)’ por FIX dado el buen desempeño y el adecuado nivel de solvencia. Para mayor detalle, ver informes relacionados.
Experiencia del fiduciario: Banco de Valores S.A. posee una amplia experiencia y un muy buen desempeño como fiduciario. La entidad se encuentra calificada en ‘A1+(arg)' por FIX.
SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN
Desempeño de los fideicomisos: las calificaciones pueden ser afectadas negativamente en caso que la pérdida efectiva y proyectada sea superior a la estimada.
Riesgo de contraparte: dado que las cobranzas pasan por CFN S.A., las calificaciones de los títulos pueden verse afectadas negativamente frente a un deterioro de la situación económico- financiera de la compañía. Esto será evaluado conjuntamente con la evolución de las mejoras crediticias.
RESUMEN DE LA TRANSACCIÓN
CFN S.A., como originador de los créditos, cedió los mismos a favor del fiduciario de los presentes fideicomisos y constituyen la principal fuente de repago de los títulos valores. Las cobranzas de los créditos se distribuyen de acuerdo a una estructura totalmente secuencial. Adicionalmente, las estructuras cuentan con los siguientes fondos: i) de liquidez, ii) de gastos y iii) de impuesto a las ganancias, de corresponder.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó el Manual de Calificación Finanzas Estructuradas presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gob.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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