FIX (afiliada de Fitch Ratings) confirma la Calificación de Provincia Casa Financiera y revisa su Perspectiva

FIX (afiliada de Fitch Ratings), en adelante “FIX”, confirmó en la Categoría BBB(uy) la Calificación Nacional de Largo Plazo de Provincia Casa Financiera y revisó su Perspectiva a Estable desde Negativa.

FACTORES RELEVANTES

La calificación de Provincia Casa Financiera obedece al soporte de su casa matriz, BAPRO, calificada por FIX en AA-(arg) con Perspectiva Estable y A1+(arg) para el largo y corto plazo, respectivamente. El Banco de la Provincia de Buenos Aires responde solidariamente por la totalidad de las operaciones realizadas por la entidad. La Provincia de Buenos Aires, a su vez, garantiza explícitamente las obligaciones del Banco de la Provincia de Buenos Aires. A dic’21 el activo de PCF representa menos del 1% del total de activos de BAPRO.

La revisión de la Perspectiva a Estable desde Negativa sobre la calificación de largo plazo de PCF se encuentra en línea con la perspectiva de su casa matriz y de la industria financiera argentina, dado que se espera cierta estabilidad en las calificaciones en dicho mercado, soportada en los holgados índices de liquidez, adecuada capitalización y calidad de carteras de crédito exhibidos durante el ciclo recesivo y luego de finalizada la flexibilización normativa para la calificación de deudores.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFIACIÓN

Cambios en la calidad crediticia de BAPRO podrían derivar en un cambio en el mismo sentido en la calificación de la entidad, en tanto que una disminución de la diferencia en la cantidad de notches entre la calificación internacional de Uruguay y la de Argentina, podría mejorar la calificación de PCF.

PERFIL

Provincia Casa Financiera inició sus actividades en dic’1980 como sucursal (full branch) del Banco de la Provincia de Buenos Aires (BAPRO), quien posee responsabilidad solidaria sobre sus operaciones. La entidad otorga créditos de corto plazo a empresas, con foco en el comercio entre Uruguay y Argentina, básicamente servicios de comercio exterior y su financiación, giros y transferencias, trading y custodia de títulos emitidos por terceros y servicios financieros asociados a la inversión.

En 2018 la entidad solicitó al Banco Central del Uruguay el cambio de licencia de Casa Financiera a Institución Financiera Externa (IFE). Sin embargo, el actual Directorio de BAPRO resolvió fortalecer la presencia del banco en el exterior en el marco de su nueva estrategia de negocios a través de la operatoria de PCF, por lo cual decidió dejar sin efecto la solicitud de cambio de licencia.

Por su carácter de Casa Financiera, la entidad no puede captar depósitos de residentes ni colocaciones a la vista y en cuenta corriente. Ello implica no sólo una alta exposición del fondeo a no residentes sino también un mayor costo de fondeo y elevada dolarización de sus activos y pasivos, que deriva en una mayor vulnerabilidad ante eventos externos negativos.  

La entidad posee una sólida posición de capital. A dic’21 el ratio Patrimonio Neto Tangible /Activos Tangibles es 27,8%, en tanto que la Responsabilidad Patrimonial Neta representa 4,1 veces el mínimo regulatorio.

PCF hizo importantes esfuerzos por mejorar su eficiencia, tanto en términos de flujos como de stocks, favorecida por la reducción de la nómina e inversiones en sistemas para la automatización de procesos.

A dic’21 no posee créditos al sector privado no financiero, en tanto que mantiene una buena posición de activos líquidos en balance, compuesta básicamente por una cartera de inversiones con elevada calificación crediticia.

A partir de la decisión de desistir de la transformación de PCF a IFE, los funcionarios de la entidad comenzaron negociaciones con clientes de banca corporativa de BAPRO, básicamente empresas medianas de la Provincia de Buenos Aires, de determinados sectores, con el propósito de brindarles asistencia financiera, básicamente para la exportación de sus productos.

Durante los últimos años PCF registró buenos indicadores de rentabilidad, que se ubicaron entre los más altos del sistema financiero uruguayo, sustentados básicamente en un adecuado pricing de sus productos y servicios y bajos costos de estructura.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó el Manual de Calificación de Entidades Financieras presentado ante el Banco Central del Uruguay (disponible en www.bcu.gub.uy)

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

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