Entidades Financieras
FIX (afiliada de Fitch Ratings) confirma la calificación de Provincia Casa Financiera
FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”-, decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo de Provincia Casa Financiera en la Categoría BBB(uy), con Perspectiva Negativa.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La calificación de Provincia Casa Financiera (PCF) obedece al soporte de su casa matriz, Banco de la Provincia de Buenos Aires (BAPRO), calificada por FIX en AA-(arg) con Perspectiva Negativa y A1+(arg) para el largo y corto plazo, respectivamente. BAPRO responde solidariamente por la totalidad de las operaciones realizadas por la entidad. La Provincia de Buenos Aires, a su vez, garantiza explícitamente las obligaciones BAPRO.
La Perspectiva Negativa sobre la calificación de largo plazo de PCF se encuentra en línea con la perspectiva de su casa matriz y de la industria financiera argentina, debido al acelerado deterioro del entorno operativo y la alta volatilidad de las variables macroeconómicas y financieras.
SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN
Una baja de la calificación de BAPRO y/o la profundización del deterioro en el entorno operativo en el que se desempeña la casa matriz, podría derivar en una baja de calificación de la entidad.
Asimismo, una disminución de la diferencia en la cantidad de notches entre la calificación internacional de Uruguay y de Argentina, podría incrementar la calificación de la entidad.
PERFIL
Provincia Casa Financiera (PCF) inició sus actividades en dic’1980 como sucursal (full branch) de BAPRO, quien posee responsabilidad solidaria sobre sus operaciones. La entidad otorga créditos de corto plazo a empresas, con foco en el comercio entre Uruguay y Argentina, servicios de comercio exterior y su financiación, trading y custodia de títulos emitidos por terceros y servicios financieros asociados a la inversión.
En 2018 la entidad solicitó al Banco Central del Uruguay el cambio de licencia de Casa Financiera a Institución Financiera Externa (IFE). Sin embargo, el nuevo Directorio de BAPRO resolvió dejar en suspenso dicha transformación en virtud de que se encuentra realizando un análisis global acerca de la presencia del banco en el exterior en el marco de su nueva estrategia de negocios.
Por su carácter de Casa Financiera, la entidad no puede captar depósitos de residentes ni colocaciones a la vista y en cuenta corriente. Ello implica no sólo una alta exposición del fondeo a no residentes sino también un mayor costo de fondeo y elevada dolarización de sus activos y pasivos, que implica mayor vulnerabilidad ante eventos externos negativos.
A dic’20 el ratio Patrimonio Neto Tangible /Activos Tangibles es 17,1% y el de Capital Ajustado/Activos ponderados por riesgo 77,8%, en tanto que la Responsabilidad Patrimonial Neta representa 3,8 veces el mínimo regulatorio. A dic’20 la entidad no posee créditos por intermediación financiera al sector privado no financiero, en tanto que su cartera de inversiones posee elevada calificación crediticia (grado de inversión).
PCF es 100% propiedad de BAPRO, que es 100% propiedad de la Provincia de Buenos Aires, que garantiza explícitamente sus obligaciones. BAPRO responde solidariamente por las operaciones realizadas por PCF, de acuerdo con su Acta de Creación. A dic’20 el activo de PCF representa menos del 1% del total de activos de BAPRO.
PCF mantiene una buena posición de activos líquidos en balance. El ratio de cobertura de liquidez exhibe un confortable nivel tanto en moneda local como en USD, lo cual indica una muy buena cobertura, dada la elevada concentración de los depósitos.
A dic’20 la entidad no posee cartera en categorías 3, 4 y 5 del SNF, en tanto que el 1,0% de su cartera del sector financiero se encuentra clasificada en situación 3. A esa fecha la entidad no posee créditos vencidos (60 días de atraso o más), en tanto que las previsiones cubren de manera adecuada la cartera 3, 4 y 5.
Durante los últimos años PCF registró adecuados indicadores de retorno, que se ubicaron entre los más altos del sistema financiero uruguayo. A dic’20 reporta un menor nivel de rentabilidad, sustentada en ganancias por diferencias de cambio por valuación e intereses por instrumentos de deuda. El incumplimiento de Argentina en el pago de la deuda en moneda extranjera afectó negativamente el resultado de PCF. Se espera que en los próximos meses la rentabilidad se mantenga en niveles acotados, en un escenario de alta volatilidad.
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