FIX confirma las calificaciones de FOGAPLAR

FIX SCR S.A. “afiliada de Fitch Ratings” (en adelante FIX), confirmó las categorías BBB+(arg) con Perspectiva Positiva y A2(arg) a las Calificaciones Nacionales de Largo Plazo y Corto Plazo respectivamente del Fondo de Garantía Público La Rioja S.A.U. (FOGAPLAR). FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN Las calificaciones de FOGAPLAR se sustentan principalmente en el soporte de la Provincia de La Rioja, calificada por FIX en BBB(arg) Perspectiva Positiva y A3(arg) para el largo y corto plazo respectivamente, que conserva el 100% del capital social de FOGAPLAR. Si bien no hay una obligación explícita de soporte, FIX considera que existe una clara identificación y compromiso. Adicionalmente, la entidad se encuentra integrada al Grupo Rioja, se destaca el convenio que posee con el Banco Rioja S.A.U., que le brinda soporte operativo y sinergia comercial, además de ser uno de los principales agentes monetizadores. La calificación de la entidad se desprende un notch respecto a la calificación de la Provincia sustentado en la amplia cobertura que presenta el Fondo de Riesgo, dada la muy elevada calidad crediticia y holgada liquidez de sus inversiones (mayormente Lebacs de corto plazo) y el bajo apalancamiento. La entidad ha evidenciado avances en el último año, aunque continúa evidenciando desafíos a su operatoria vinculados al acotado Fondo de Riesgo (FR) que dispone FOGAPLAR cercano a los $22 millones. Esto limita el monto de asistencia a ser otorgados a las pymes a cerca de $1.100.000 (máximo normativo del 5%), inferior al requerido por muchas compañías, limitando su crecimiento. Adicionalmente, la restricción normativa de otorgar para el Fondo General únicamente garantías en la provincia, también limita el desarrollo y la diversificación geográfica del Fondo. Por su parte, la calidad de activos continúa siendo buena. Posee adecuadas prácticas de originación y de cobranzas que le permiten presentar un nivel de mora muy bajo, aunque en un marco de bajo desarrollo de garantías otorgadas y con una elevada concentración por deudor, representando los diez principales deudores el 46.9% del riesgo vivo a dic’17. Adicionalmente, la concentración de sus avales y por zona geográfica se considera una debilidad relativa para la entidad. SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES Cambios en la calificación de su accionista, conservando muy bajos niveles de apalancamiento y una muy elevada calidad crediticia y liquidez de las inversiones del FR podría implicar una suba en la calificación. En tanto, un deterioro en la calificación de su accionista, un incremento de su apalancamiento o una menor calidad crediticia o liquidez de sus inversiones, presionaría su calificación a la baja. Contactos: Analista Principal Gustavo Avila Director +54 11 52358142 FIX SCR S.A. AGENTE CALIFICADOR DE RIESGO (asociada a Fitch Ratings) Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario María Fernanda Lopez Senior Director +54 11 52358100 Relación con los medios: Douglas D. Elespe – Buenos Aires – 5411 52358100 – doug.elespe@fixscr.com Información adicional disponible en www.fixscr.com TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÒN DE RIESGO (Afiliada de Fitch Ratings), EN ADELANTE TAMBIEN DENOMINADA “FIX”, ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP://WWW.FIXSCR.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FIXSCR.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmó una calificación. La información contenida en este informe, recibida del emisor”, se proporciona sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de FIX SCR S.A. es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que FIX SCR S.A. evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de FIX SCR S.A. y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente, como son riesgos de precio o de mercado. 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