Fitch confirmó calificación de instrumentos del F.F. Forestal I

Fitch Argentina ha decidido confirmar la calificación de los Títulos de Deuda en la categoría BB(arg) Perspectiva Estable, así como también confirmar la calificación de los Certificados de Participación en la categoría CCC(arg), emitidos bajo el Fideicomiso Financiero Forestal I (antes UBS Brinson Forestal I). A pesar del adverso escenario internacional y nacional del último año y medio, los activos del fideicomiso muestran un buen crecimiento biológico, y debido al manejo intensivo de que es objeto, se verifica un aumento de valor en el tiempo (mayor volumen de mayor valor unitario). Los estados contables al 31.12.09 presentan ingresos por ventas por $8,9 millones, y una utilidad bruta de $ 4,9 millones (40% superior en términos nominales respecto al ejercicio dic. 2008). El período parcial al 30.6.2010 muestra ventas muy superiores en comparación al período cerrado al 30.6.2009 y una adecuada utilidad bruta. El período de vigencia del fideicomiso fue extendido en sucesivas ocasiones desde su vencimiento original (12.02.09), a través de distintas Asambleas de Tenedores. En la última asamblea reunida el 10.8 2010, se decidió una prórroga del Fideicomiso por seis meses hasta el 14 de febrero del 2011. Asimismo se suscitó un intercambio de opiniones en torno a la designación del nuevo Coordinador para el Proyecto, así como con relación a la venta parcial de activos del fideicomiso. Ante la divergencia de opiniones entre los inversores y el Coordinador del proyecto, y considerando que la Comisión Nacional de Valores no ha autorizado aún al nuevo Coordinador del Proyecto propuesto, Global Forest Partners (GFP) continúa ejerciendo sus funciones hasta ser notificado de lo contrario por el Fiduciario. Por su parte Consultores Foresto Industriales (COFINA), continúa con sus funciones como operador del fideicomiso de acuerdo a los lineamientos establecidos inicialmente por el Coordinador para todo el año en curso, y en cumplimiento de su vínculo con Banco CMF, que como fiduciario está adoptando todas las medidas tendientes a la conservación del activo del fideicomiso. Sera importante una rápida resolución de la situación del coordinador, para mitigar la incertidumbre que se pueda generar en las operaciones del Fideicomiso para el año 2011, para el cual se deberán establecer las nuevas proyecciones y lineamientos. Banco CMF S.A. interviene en calidad de Fiduciario, Global Forest Partners como coordinador del proyecto y Consultores Foresto Industriales SA, como Operador del fideicomiso. El informe completo puede ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.com.ar. Contactos: Eduardo D’Orazio - Mauro Chiarini: +54 11 5235 8100. Copyright © 2010 by Fitch, Inc., Fitch Ratings Ltd. and its subsidiaries. One State Street Plaza, New York, New York 10004.