Buenos Aires, 08 de noviembre de 2018

FIX SCR confirmó y retiró la calificación de emisor de Big Bloom S.A. en ‘D(arg)’

Buenos Aires, 08 de noviembre de 2018

FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO (afiliada de Fitch Ratings) en adelante FIX, confirmó y retiró la calificación de emisor de Big Bloom S.A. ‘D(arg)’.
En adelante FIX no dará más cobertura al emisor ante la decisión de éste de discontinuar el servicio.

Factores Relevantes de la revisión
El 12 de junio de 2018, FIX SCR (afiliada de Fitch Ratings) – en adelante FIX - bajó la calificación de emisor de Big Bloom S.A. (BIGB) a ‘D(arg)’ ante la decisión del directorio de presentar a la compañía en concurso preventivo. El 29 de agosto de 2018 se declaró abierto el concurso preventivo y se fijó el 18 de febrero de 2019 como fecha límite para que los acreedores soliciten la verificación de sus créditos ante el Síndico. La compañía ha presentado en el último año una caída en los volúmenes de venta, una continua presión sobre los costos y un entorno más competitivo que han impactado directamente en la generación de fondos operativos.
La compañía tiene limitado acceso al financiamiento producto de su presentación en concurso preventivo. El esquema de franquicias contemplaba el financiamiento con descuento de cheques de terceros que condujo a una elevada carga de costos financieros. En opinión de FIX, la compañía tendrá una limitada flexibilidad financiera en un contexto de elevadas tasas de interés y baja liquidez en el mercado. Actualmente BIGB no cuenta con financiación por parte de los proveedores, por lo que lo hace por medio de cheques de terceros.
A pesar de la atomización del sector de indumentaria, BIGB presenta una buena penetración de sus marcas Wanama y Cook, que se comercializan en una estructura flexible de puntos de ventas, compuesta por 15 locales propios, 17 locales consignados, 41 locales franquiciados, 9 locales franquiciados móviles y más de 90 locales multimarca. La compañía no se encuentra realizando ninguna restructuración operativa frente al cese de pago a sus acreedores.
Las necesidades de capital de trabajo y elevados costos financieros han debilitado los resultados operativos de la compañía. El FCO mostró un significativo deterioro en el último ejercicio. El desarrollo de las actividades de producción expone a la compañía a los riesgos asociados con el manejo de capital de trabajo en un contexto de elevados costos y acotada flexibilidad en el caso de una política de mayor apertura comercial.
En base a información del balance resumido, a septiembre 2018 Big Bloom presentaba una frágil posición de liquidez, con deuda corriente de $ 95 millones y caja y equivalentes por $ 1,2 millones, acompañada de un flujo de fondos libre negativo. De esta manera, la caja cubría sólo el 2% de la deuda corriente. La deuda de corto plazo representó el 75% de la deuda total, compuesta principalmente por préstamos bancarios. Actualmente la compañía tiene fondos retenidos de tarjetas de crédito, producto de embargos impuestos por SGR que no permiten que las cuentas bancarias liberen los fondos.


Contactos:
Finanzas Corporativas

Analista Principal
Natalia Burcez
Analista
+54 11 5235-8133
natalia.burcez@fixscr.com

Analista Secundario
Cecilia Minguillon
Director Senior
+54 11 5235-8123
cecilia.minguillon@fixscr.com

Responsable del sector
Cecilia Minguillon
Director Senior
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Relación con los medios: Douglas D. Elespe - Buenos Aires - 011 5235 8100 - doug.elespe@fixscr.com

FIX utilizó el Manual de Calificación presentado ante la Comisión Nacional de Valores disponible en www.cnv.gob.ar.

El informe correspondiente se encuentra disponible en el web-site de FIX “www.fixscr.com”. Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.


TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FIX SCR S.A., Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FIX SCR S.A. PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FIX SCR S.A.



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