Buenos Aires, 06 de julio de 2018

FIX SCR confirma las calificaciones de Banco Meridian S.A. y revisa la perspectiva del Endeudamiento de Largo Plazo

FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACION DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings” decidió confirmar la calificación de Endeudamiento de Corto Plazo en A2(arg), la calificación de Endeudamiento de Largo Plazo en BBB(arg) y revisar su perspectiva a Estable desde Negativa.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
Las calificaciones de Banco Meridian S.A. se basan en su buen nivel de liquidez, la alta concentración en sus transacciones, la adecuada calidad de activos, la débil eficiencia operativa y su adecuado nivel de rentabilidad acorde con su modelo de negocios. También se ha considerado la baja participación que alcanza el Banco dentro del Sistema Financiero.
Se revisa la perspectiva a Estable desde Negativa debido a que, con fecha 04.06.18, la SEFyC dejó sin efecto el sumario instruido contra el Banco por supuesta inobservancia de recaudos especiales e incumplimiento de normas mínimas sobre controles internos para entidades financieras, determinándose la absolución de la entidad y los responsables involucrados sobre los cargos imputados.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
Un deterioro en sus niveles de liquidez y/o en su desempeño que afectara significativamente la rentabilidad y el capital, accionarían una revisión a la baja en las calificaciones de la entidad.

Un aumento sostenido en el nivel de actividad con una mayor diversificación de negocios que le permita generar otras fuentes de ingresos y una estructura más variada de su fondeo, manteniendo niveles adecuados de capitalización y liquidez, acompañados de una mejora en la eficiencia operativa, impulsaría una suba en las calificaciones de la entidad.

PERFIL
A mar’18 la entidad presenta buenos niveles de liquidez. El ratio de Liquidez Inmediata ((Disponibilidades + Lebacs) / total de depósitos) es 46.5%, nivel que se considera bueno dado el grado de concentración de sus depósitos y el descalce de plazos que presenta la entidad.
Asimismo, el banco presenta una razonable capitalización. A mar’18 el ratio PN/Activos es 14%, por debajo de la media de los Bancos privados nacionales (15.2%). Neteando del activo la posición de las operaciones a liquidar y a término de muy corto plazo el ratio PN/Activos asciende a 16%. Históricamente, la entidad se caracterizó por no distribuir los resultados obtenidos en efectivo al accionariado.
La entidad posee un alto nivel de concentración en sus transacciones. Dado su reducido volumen de operaciones y cartera de clientes, el Banco exhibe cierta concentración tanto en el pasivo (los 10 primeros depositantes explican el 41.8% de los depósitos) como en el activo (los 10 mayores deudores, el 30.5% de los créditos).
La calidad de la cartera de activos se muestra adecuada. A mar’18 la cartera con mora mayor a 90 días representa el 2.2% del total de financiaciones. Adicionalmente, el ratio Previsiones/Cartera Irregular, muestra una recuperación interanual (95.9% a mar’18 vs 77.6% a mar’17).
Dada su operatoria, el banco presenta una adecuada rentabilidad. A mar’18 el Banco registra un ROA de 2.5% y un ROE de 21.3%. La generación de resultados de Meridian es impulsada en un 53% por las diferencias de cotización debido a las operaciones de cambio que realiza la entidad, siendo una de sus principales actividades. FIX considera que será un desafío para la entidad poder diversificar sus fuentes de ingresos y mejorar su eficiencia en un escenario de caída en los márgenes de intermediación por la paulatina recuperación de la demanda crediticia y el incremento en la competitividad.
Dada la estructura de gastos y considerando que un elevado porcentaje del mismo son en su naturaleza fijos, a mar’18 los ratios de eficiencia de Banco se consideran débiles en comparación a la media de los Bancos privados nacionales. FIX considera que es un desafío para la entidad mejorar sus niveles de eficiencia a fin de incrementar sus márgenes de intermediación.


DETALLE DE LAS CALIFICACIONES:
-Endeudamiento de Largo Plazo: BBB(arg), con Perspectiva Estable desde Negativa.
-Endeudamiento de Corto Plazo: A2(arg).

Contactos:
Analista Principal
Yesica Colman
Analista
+54 11 52358151
FIX SCR S.A. AGENTE CALIFICADOR DE RIESGO (afiliada de Fitch Ratings)
Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM
Capital Federal – Argentina

Analista Secundario
María L. Duarte
Director
+54 11 52358100

Relación con los medios: Douglas D. Elespe, doug.elespe@fixscr.com, 5235-8100

Se utilizó la Metodología de Calificación presentada ante la Comisión Nacional de Valores disponible en www.cnv.gob.ar

El informe correspondiente se encuentra disponible en el web-site de FIX SCR “www.fixscr.com”. Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX SCR ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.

Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX SCR ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.

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