Buenos Aires, 26 de septiembre de 2017

FIX SCR confirma la calificación de Banco CMF S.A.

Buenos Aires, 26 de septiembre de 2017. FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACION DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings” (en adelante FIX SCR) confirmó la categoría A+(arg) con Perspectiva Estable para el Endeudamiento de Largo Plazo de Banco CMF S.A. y la categoría A1(arg) para el Endeudamiento de Corto Plazo de la entidad. Un detalle de las acciones de calificación se encuentra al final de este comunicado de prensa.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La calificación del Banco CMF S.A. refleja su adecuado desempeño histórico y posicionamiento en el segmento en el que se especializa (empresas medianas), sus adecuados niveles de liquidez, su satisfactoria calidad crediticia, y su robusto nivel de capitalización con relación al tipo de negocio elegido.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
Un marcado deterioro en la solvencia, calidad de activos y/o liquidez relativa a su concentración de fondeo, podrían derivar en una baja de la calificación.
Una significativa mejora en su diversificación del fondeo, tanto en su concentración por acreedor como en una menor dependencia del fondeo institucional, podrían conducir a una mejora en las calificaciones del banco.
PERFIL
Banco CMF S.A. (CMF) es un banco de capital nacional cuya operatoria se enfoca en un nicho de mercado. La estrategia del banco se orienta a brindar asistencia financiera de alta calidad a una base acotada de clientes (aproximadamente 790 empresas) con estructura liviana y muy calificada.
La entidad registra menores niveles de rentabilidada respecto idéntico período de 2016 (ROA: 1.60 jun’17 vs. 4.38 jun’16). Este hecho es producto de la caída del spread y de la baja demanda crediticia (3.7% jun’17 YTD). La calificadora espera que la demanda de crédito de empresas se recupere en el sistema a medida que se consolide el crecimiento de la actividad económica que impulsaría el resultado del banco.
Históricamente, CMF mantiene conservadoras políticas crediticias que le permiten lograr bajos indicadores de morosidad. A jun’17 la entidad registra niveles de morosidad superiores a los de jun’16 (2.0% jun’17 vs. 0.8% jun’16). Esto lo ubica en línea de la media de los bancos privados nacionales (1.9% jun’17).
La principal fuente de fondeo del banco es su base de depósitos, y, en menor medida, obligaciones negociables, operaciones de pases, préstamo con organismos internacionales y préstamos interfinancieros. CMF presenta una alta concentración en el fondeo (10 primeros depositantes concentran cerca del 42% de los depósitos), que al igual que el resto del sistema financiero, es a corto plazo. La calificadora evalúa que esta concentración es propia del modelo de negocio de la entidad, por lo que no se reduciría a mediano y largo plazo.
El nivel de capitalización de la entidad es bueno (Tier 1 capital ratio: 17.5% jun’17) aunque registra un paulatino descenso en los últimos años. FIX evalúa que el apalancamiento de CMF como el del resto de las entidades del sistema aumente en el mediano plazo de acuerdo a su escenario base de compresión de spreads, menor rentabilidad y crecimiento sostenido de las carteras de préstamos.

DETALLE DE LAS CALIFICACIONES:
-Endeudamiento de Largo Plazo: A+(arg), con Perspectiva Estable.
-Endeudamiento de Corto Plazo: A1(arg).
-ON Clase 8 por hasta $200 mill: A+(arg)
-ON Clase 9 por hasta $250 mill: A+(arg)

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Director
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Analista Secundario
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Analista
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