Buenos Aires, 17 de julio de 2015

FIX (afiliada de Fitch) confirma las calificaciones de las subsidiarias locales del Grupo Zurich

FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACION DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings”, confirmó las calificaciones de Zurich Argentina Compañía de Seguros S.A., Zurich International Life Ltd. (Sucursal Argentina) y Zurich Santander Seguros Argentina S.A., entidades subsidiarias (directa o indirectamente) de Zurich Insurance Company – Suiza (ZIC) – calificada en A+ con perspectiva estable-por Fitch. Un detalle completo de las acciones de calificación se encuentra al final de este comunicado.
Zurich Argentina Cía. de Seguros S.A. (ZArg) es la subsidiaria local de ZIC que ofrece toda la gama de seguros patrimoniales, con una marcada orientación comercial a cubrir los riesgos corporativos, y con una reconocida franquicia y posicionamiento en el mercado argentino. A mar’15 era la compañía n°14 del mercado, concentrando el 2.23% del total de primas suscritas entre 170 compañías activas comercialmente.
Zurich International Life Ltd.- Sucursal Argentina (ZLife) es una sucursal de Zurich Financial Services (ZFS), con una reconocida franquicia y posicionamiento de liderazgo en el mercado argentino de seguros de vida. ZLife se especializa en la comercialización de seguros de vida con ahorro. A mar’15 ocupaba el primer puesto entre 66 compañías activas en el segmento, con el 25.2% de participación.
Zurich Santander Seguros Argentina S.A. (ex Santander Río Seguros S.A.) (ZSSA) es una compañía de bancaseguros que brinda coberturas de seguros a los clientes del Banco Santander Río. La compañía es propiedad en forma indirecta de Zurich Insurance Company – Suiza (51%) y Banco Santander – España (49%).
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
Las calificaciones de las tres entidades consideran positivamente su pertenencia a una firma global de excelente solvencia y amplia trayectoria en el mercado de seguros a nivel mundial, que les brinda soporte técnico y financiero a las subsidiarias locales, además de la identificación de marca con el accionista.
La calificación de ZArg además considera su buen posicionamiento en el mercado, su adecuada diversificación geográfica y de productos. A su vez se consideró el negativo desempeño técnico y elevado apalancamiento.
La calificación de ZLife tiene en cuenta su fuerte liderazgo en el mercado local de vida individual y su adecuado desempeño general, así como su carácter de sucursal del grupo al cual pertenece.
En el caso de ZSSA se evalúa como factor fundamental de calificación la estrecha correlación y grado de cautividad de negocios que mantiene la compañía con el Banco Santander Río, el cual representa su principal canal de distribución. El grupo Santander forma parte central de la estrategia de negocios de la compañía e históricamente ha evidenciado una sólida complementariedad respecto del negocio asegurador y apoyo comercial. A su vez se tuvo en cuenta el favorable desempeño técnico histórico, y los buenos indicadores de liquidez, capitalización y solvencia.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
Un marcado deterioro en el desempeño y/o solvencia de la entidad, así como un marcado deterioro de la calidad crediticia o una menor predisposición de su accionista a brindar soporte a la subsidiaria local, podrían generar presiones que deriven en una baja en la calificación de la compañía.
En los últimos años el gobierno ha impuesto una serie de medidas que limitan la actividad del sector asegurador. FIX estima que la rentabilidad promedio del sistema podría sufrir una reducción el corriente año, producto de la contracción de la actividad económica y mayores presiones sobre los costos impulsados por la inflación. Se espera un 2015 de transición, y un 2016 que pondrá a prueba las decisiones de los agentes, sus estrategias adoptadas con el fin de lograr un crecimiento en los niveles de producción y mejorar la rentabilidad de las entidades en términos reales.

FIX confirmó las siguientes acciones de calificaciones:
Zurich Argentina Cía. de Seguros S.A. (ZArg)
-Fortaleza Financiera de largo plazo: AA-(arg) perspectiva negativa.

Zurich International Life Ltd.- Sucursal Argentina
-Fortaleza Financiera de largo plazo: AA(arg) perspectiva negativa

Zurich Santander Seguros Argentina S.A. (ex Santander Río Seguros S.A.)
-Fortaleza Financiera de largo plazo: AA(arg) perspectiva negativa


Contactos:
Analista Principal
Darío Logiódice
Director
+54 11 52358100
FIX SCR S.A. AGENTE CALIFICADOR DE RIESGO (asociada a Fitch Ratings)
Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM
Capital Federal – Argentina

Analista Secundario
María Cristina Tzioras
Associate Director
+54 11 52358100

Relación con los medios: Douglas D. Elespe, doug.elespe@fixscr.com, 5235-8100

Información adicional disponible en www.fixscr.com
Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX SCR ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.

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