Buenos Aires, 29 de diciembre de 2011

Fitch confirma la calificación de Zurich Argentina Compañía de Seguros S.A.

Fitch confirma la calificación nacional de fortaleza financiera de Zurich Argentina Compañía de Seguros S.A. (ZA) en la Categoría AA(arg) Perspectiva Estable.

La calificación de Zurich Argentina Compañía de Seguros S.A. (ZA) se fundamenta en su buen posicionamiento en el mercado, su adecuada diversificación geográfica y de productos. Se consideró la elevada exposición a títulos públicos de su cartera de inversiones y el limitado desempeño operativo. Asimismo, Fitch considera el soporte que brinda el accionista como un beneficio adicional al momento de realizar la calificación.

Zurich Argentina ha registrado históricamente una buena generación de resultados, sustentado en un estable rendimiento financiero y un constante incremento en el volumen de operaciones, pese a su limitado desempeño operativo.

Existe una clara identificación estratégica de Zurich Argentina con sus accionistas internacionales, por lo que resulta altamente probable que Zurich Insurance Company la asista en caso de que fuera necesario.

ZA ocupa una relevante posición en el ranking general de compañías del mercado asegurador argentino. Al 30/06/2011 su posición es la n°14 con un 2.18% del total de primas suscritas entre 179 compañías que operan en el mercado. Dentro de su principal ramo explotado (Automotores), se encuentra en la novena posición (entre 60 compañías).

Opera principalmente en los ramos: automotor, todo riesgo operativo y combinado familiar e integrales. Realiza sus operaciones tanto desde oficinas propias como a través de convenios con productores, brokers y grupos de afinidad. La aseguradora alcanza además una amplia cobertura geográfica que se extiende a todo el país, con oficinas propias en diversas ciudades del interior del país.

Los indicadores de rentabilidad muestran un nivel superior a la media del mercado. Fitch considera que la rentabilidad de ZA continuará registrando indicadores positivos en el mediano plazo, aunque volátiles dada la importancia del resultado financiero en su esquema de rendimiento.

Los indicadores de eficiencia se mantuvieron estables en niveles similares a los observados en promedio en los últimos ejercicios, como consecuencia de la política de actualización periódica de sumas aseguradas y revisión de tarifas técnicas, lo que le ha permitido una generación de prima acorde con la evolución de sus costos.

La cartera de inversiones está altamente concentrada en títulos del gobierno argentino. Fitch considera que la exposición al riesgo del sector público argentino y a la volatilidad de estas tenencias es elevada. De todas maneras, es de esperarse que dicha concentración se mantenga en la medida que es una política propia del accionista mantener una alta proporción de títulos soberanos dentro de su cartera de activos.

Una mejora en la liquidez, apalancamiento y un estable y positivo rendimiento operativo podrían generar presión a la suba de la calificación. Un continuo deterioro del desempeño y/o en sus indicadores de solvencia podrían presionar a la baja de la calificación.

Fitch considera que las calificaciones de las compañías no se verán alteradas como consecuencia del nuevo cambio regulatorio relativo a la repatriación de inversiones.




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Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com

Información adicional disponible y el criterio ‘Insurance Rating Methodology’ (Sep 22, 2011) está disponible en Hwww.fitchratings.com.arH o en Hwww.fitchratings.comH. en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar

Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.

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